สวัสดีตอนเช้า - 12 ต.ค. 2566

12 Oct 23 10:00 AM

Slide15d8b22b7-f496-4995-9927-1707cc7b002c-20240911225000

แกว่งในกรอบ รอเงินเฟ้อสหรัฐ

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET แกว่งในกรอบระหว่าง 1440-1462 จุด โดยการปรับขึ้นโดดเด่นเมื่อวาน ทำให้วันนี้มีโอกาสชะลอจากกรอบบนแนวต้าน 1462 จุด ทั้งจากแรงขายลดความเสี่ยงก่อนหยุดยาว และรอดูตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐในคืนนี้ ด้านกรอบล่างอยู่ที่แนวรับ 1450 และ 1440 จุด ตามลำดับ คาดยังเป็นจุดรองรับได้

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนี PPI ก.ย. +2.2%YoY สูงสุดในรอบ 5 เดือน และสูงกว่าคาด ส่วนดัชนี Core PPI ก.ย. +2.7%YoY สูงกว่าคาดเช่นกัน• รายงานประชุม Fed ระบุ คกก. ส่วนใหญ่เห็นว่า Fed ควรจะดำเนินการอย่างระมัดระวังในการตัดสินใจเกี่ยวกับ ดบ. ในอนาคต ขณะที่ จนท. Fed หลายรายส่งสัญญาณโอกาสขึ้น ดบ. มีน้อยลง• ซาอุดีอาระเบียให้คำมั่นว่าจะพยายามป้องกันการลุกลามของสถานการณ์การสู้รบในตะวันออกกลาง สร้างเสถียรภาพในตลาดน้ำมัน ทำให้ความกังวลผลกระทบด้านอุปทานน้ำมันลดน้อยลง• Exxon Mobil เข้าซื้อกิจการ Pioneer Natural Resources ในมูลค่า 5.9 หมื่นล้านเหรียญ ทำให้ Exxon Mobil กลายเป็น บ. รายใหญ่สุดที่ดำเนินการในแหล่งผลิตน้ำมันของสหรัฐ• ธปท. คาด GDP ไทยปีหน้าขยายตัว 4.4% รวมผลมาตรการกระตุ้น ศก. ภาครัฐไปแล้ว โดยเฉพาะเงินดิจิทัลวอลเล็ต 1 หมื่นบ. หากรูปแบบเปลี่ยนไป GDP อาจขยายตัวได้มากกว่า 4%• BOI ตั้งเป้าหมายเป็นฮับผลิตทั้งรถ EV ควบคู่รถยนต์สันดาปภายใน เตรียมออกมาตรการหนุน รวมทั้งตั้งยุทธศาสตร์เชิงรุก 4 ปี ลงทุน 5 อุตสาหกรรมเป้าหมาย EV-BCG-อิเล็กทรอนิกส์-ดิจิทัล-ส่งเสริมให้ไทยเป็นศูนย์กลางธุรกิจระหว่างประเทศ• สมาคมโรงแรมไทยภาคใต้ระบุยอดนักท่องเที่ยวอิสราเอล ยกเลิกการจองโรงแรมภูเก็ตราว 15% บางส่วนเลือกขยายวันพัก ขออยู่ไทยต่อเพื่อหนีภัยสงคราม

กลยุทธ์การลงทุน

แม้สัปดาห์ก่อน SET จะปรับตัวลงแรงไปทำจุดต่ำสุดที่ 1,429.99 จุด ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบ 2 ปี 9 เดือน นับตั้งแต่ 4 ม.ค 64 หลังมีแรงกดดันทั้งจากกังวลเฟดคงดอกเบี้ยสูงยาวนาน (Higher for longer) อีกทั้งภาพรวมภาวะเศรษฐกิจโลกรวมทั้งไทย มีแนวโน้มชะลอตัวลง แต่อย่างไรก็ดี ช่วงสั้นคาด SET มีโอกาสจะเริ่มฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้บ้าง หลังปรับตัวลงแรงสะท้อนความเสี่ยงไปในระดับหนึ่งแล้ว กลยุทธ์ลงทุนจึงมองเป็น “โอกาสซื้อลงทุน” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : สัปดาห์นี้มอง SET มีโอกาสจะเริ่มฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้บ้าง หลังปรับตัวลงแรงสะท้อนความเสี่ยงไปในระดับหนึ่งแล้ว จึงมองเป็น “โอกาสซื้อลงทุน” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้น Undervalued (ราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าหุ้นที่แท้จริง) ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก CPALL TOP CPN BDMS MINT2) หุ้นที่มี Earnings Growth แข็งแรง (กำไรมีโมเมนตัมดีต่อเนื่อง) และตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันราคาหุ้นสามารถชนะตลาดได้ เลือก BCP AMATA BBL KTB BCH KLINIQ3) หุ้นเก็งกำไรหากราคาน้ำมัน Brent ปรับตัวเข้าใกล้ 80 เหรียญสหรัฐ เลือก PTTEPขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

KCE มองน่าสนใจที่สุดในกลุ่มฯ จากเห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้นใน 2H66 ตามช่วง High season ของธุรกิจ และต่อเนื่องไปยังปี 67 ตามดีมานด์ผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับรถยนต์ที่ฟื้นตัวจากการลดสินค้าคงคลัง ขณะที่ Valuation ยังมีส่วนลดเมื่อเทียบกับ PE mean ในอดีตGULF 2H66 คาดกำไรปกติเพิ่มขึ้น YoY และ HoH แรงหนุนจากโรงไฟฟ้า IPP อีกแห่งหนึ่ง คือ GPD หน่วยที่ 2 (662.5MW) จะเริ่มดำเนินการใน ต.ค. 66 และส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson Generation คาดจะเพิ่มขึ้น HoH เทียบกับขาดทุน 349 ลบ. ใน 1H66 จากราคาไฟฟ้าต่ำ

บทวิเคราะห์วันนี้

SCC – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรลดลง QoQ

Range-bound, wait for US CPI

Market today

The SET is expected to move between 1,440-1,462. Yesterday’s surge suggests a slowdown at a resistance of 1,462 due to selling to avoid risk ahead of a long weekend. Investors are also waiting for US CPI on Thursday US time. Supports are at 1,450 and 1,440, which is expected to stand.

Today’s highlights

• US PPI in Sep grew 2.2%YoY, higher than expected, to a 5-month high, while core PPI in Sep grew 2.7%YoY, also higher than expected.• The Fed Minutes indicated that the majority of those on the committee thought the Fed should decide very carefully what the future direction should be for interest rate, while many of those on the committee signalled a lower possibility of raising rates.• Saudi Arabia pledged to prevent the escalation of the situation in the Middle East, building stability in the oil market to reduce the effect on oil price.• Exxon Mobil acquired Pioneer Natural Resources for US$59bn, making Exxon Mobil the largest oil operator in the US.• BoT forecasts 2024 GDP growth of 4.4%, including the government stimulus packages, particularly the Bt10,000 digital wallet. If this changes, GDP may grow more than 4%.• BOI targets to be a manufacturing hub for EV and combustible engine cars and plans to issue supportive measures, including an aggressive 4-year strategy to invest in five industries: EV, BCG, electronics and digital, promoting Thailand as a center for international businesses.• The Thai Hotel Association in the South said 15% of Israeli tourists have cancelled reservations in Phuket but others have extended their stay in Thailand to avoid the war.

Strategy today

Last week the SET sank to a new low of 1,429.99, the lowest since Jan 4, 2021, on concerns over the Fed’s intention to keep interest rates higher for longer and slowing in global economies overall, including Thailand. However, in the short term the SET is expected to start to recover and start a rebound after falling to incorporate some of the risks. Our strategy is: opportunity to invest in themes with specific drivers.

Trading today

Weekly portfolio: This week the SET is expected to start to recover, rebounding after a sharp fall that incorporated some of the risks, which we see as an opportunity to invest in themes with specific drivers: 1) Undervalued stocks (price below true valuation) whose prices have fallen into the oversold zone, with strong fundamentals and inexpensive valuation (PER and PBV 2023F below 5-year average) – CPALL, TOP, CPN, BDMS and MINT. 2) Stocks with strong and continuous earnings growth, whose prices have beat the market since the beginning of the year – BCP, AMATA, BBL, KTB, BCH and KLINIQ. 3) Speculative stocks if Brent moves closer to US$80/bbl – PTTEP.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).

Daily top picks

KCE: This is the most interesting stock in the sector as it has a clearer recovery signal in 2H23, which is high season for its segment, which will continue through 2024 on higher demand from vehicle-related products while inventory levels are low. Valuation is still at discount against historical PE average.GULF: 2H23 core profit is expected to grow YoY and HoH, supported by another IPP, GDP unit 2 (662.5MW), which will start up this month, and profit share from Jackson Generation, which is expected to grow HoH from the loss of Bt359mn in 1H23 due to low electricity price.

Today’s reports

SCC – Preview 3Q23F: Expect a fall QoQ

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231012_T (1)
PDF Click Daily231012_E