สวัสดีตอนเช้า - 14 ก.พ. 2567 ปรับลง เงินเฟ้อสหรัฐกดดัน

14 Feb 24 9:00 AM

Slide1054998b9-6b64-49ea-ade9-610a369bbc35-20240912003558

ปรับลง เงินเฟ้อสหรัฐกดดัน

คาด SET ปรับตัวลง หลังเงินเฟ้อสหรัฐออกมาสูงกว่าคาด สร้างความกังวลว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยระดับสูงไว้นานกว่าที่ตลาดคาด ด้านผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับขึ้นแรง ดอลลาร์แข็งแรง บาทอ่อน เป็นลบต่อทิศทาง fund flow ทั้งนี้ SET มีแนวรับอยู่ที่ 1380 และ 1370 จุด ตามลำดับ ส่วนกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1394-1400 จุด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนี CPI และ Core CPI ม.ค. ปรับขึ้น 3.1%YoY และ 3.9%YoY ตามลำดับ สูงกว่าคาด ทำให้ตลาดเลื่อนคาดการณ์ที่ Fed จะลด ดบ. ไปเป็น มิ.ย. จากเดิมที่คาดว่าจะลด ดบ. ใน พ.ค.• วันนี้ จนท. จากสหรัฐ อียิปต์ อิสราเอล และกาตาร์ จะจัดการประชุมที่กรุงไคโรเพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิงในฉนวนกาซา• OPEC คาดอุปสงค์น้ำมันโลกจะเพิ่มขึ้นอีก 2.25 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2567 และ 1.85 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2568 พร้อมคาด ศก. โลกจะขยายตัว 2.7% ในปี 2567 และ 2.9% ในปี 2568 จากเดิมคาดที่ 2.6% และ 2.8% ตามลำดับ หนุนจากการชะลอตัวของเงินเฟ้อ• วุฒิสภาสหรัฐผ่านร่างงบประมาณช่วยเหลือต่างประเทศก้อนใหญ่ 9.534 หมื่นล้านเหรียญ เพื่อสนับสนุนยูเครน อิสราเอล และไต้หวัน โดยผ่านไปด้วยคะแนน 70 ต่อ 29 เสียง• ก. ท่องเที่ยวฯ ระบุ นทท. ต่างชาติที่เดินทางเข้ามาท่องเที่ยวในไทยช่วงเทศกาลตรุษจีนระหว่าง 5-11 ก.พ. 67 มีจำนวน 872,235 คน เพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อนหน้า 102,227 คน หรือ 13.28%• ม. หอการค้าไทยระบุผลสำรวจการใช้จ่ายช่วงวาเลนไทน์ 14 ก.พ. 67 คาดจะมีเงินสะพัดกว่า 2.5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 5.4%YoY สูงสุดในรอบ 5 ปี ส่งผลให้กิจกรรม ก.พ. 67 ทั้งตรุษจีน วาเลนไทน์ และวันมาฆบูชา น่าจะมีเงินสะพัดมากกว่า 8-9 หมื่นลบ. เข้าระบบ ศก. ไทย• ตลท. เตรียมหารือ ก.ล.ต. นำ 4 มาตรการระยะสั้น-ยาวควบคุมดูแลธุรกรรมขายชอร์ต-โปรแกรมเทรดดิ้ง

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวอยู่ในกรอบจำกัด เนื่องจากขาดปัจจัยหนุนใหม่ และอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทยที่จะทยอยออกมา นอกจากนั้นความเสี่ยงเงินเฟ้อของสหรัฐอาจลดลงน้อยกว่าคาด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET แกว่งตัวในกรอบจำกัด หลังขาดปัจจัยหนุนและรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงคงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้1) นักลงทุนที่กังวลตลาดผันผวนเชิงลบแนะนำลงทุนในหุ้นตั้งรับซึ่งคาดจะสามารถชนะตลาดได้ โดยมี Beta ต่ำกว่า 1, ราคาหุ้นปรับตัว YTD ดีกว่า SET เลือก ADVANC AOT BDMS TISCO2) นักลงทุนระยะสั้น (3-4 เดือน) ที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีในเทศกาลจ่ายเงินปันผลและขึ้น XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB ขณะที่นักลงทุนระยะยาวที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีต่อเนื่อง โดยคาดให้ Div. Yield ปี 67 เกิน 5% เลือก AH AP BCP KTB PTT TTB3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่งระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO GLOBAL ZEN CPF BTG AU AWC SIRI

Daily Top picks

BEM หุ้นปลอดภัยยามตลาดผันผวน และ 4Q66 คาดกำไรสุทธิ 796 ลบ. โต 32%YoY จากปริมาณรถใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่เพิ่มขึ้น คาดปี 2566 กำไร 3.4 พันลบ. โต 40%YoY และคาดโตอีก 27%YoY ในปี 2567 ตามปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT เพิ่มต่อเนื่องPTT มองเป็นหุ้น defensive ที่กระจายความเสี่ยงธุรกิจลงตัว ขยายไปสู่ธุรกิจพลังงานแห่งอนาคตและธุรกิจอื่นๆ ซึ่งจะทำให้ผลประกอบการมีเสถียรภาพมากขึ้นในระยะยาว คาดกำไรจากการดำเนินงาน 1Q67 ดีขึ้น QoQ จากกำไรในธุรกิจ P&R ดีขึ้น พร้อมคาดให้ Div. Yield สูงถึงปีละ 6%

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อมาร์จิ้นAOT – 1QFY67: ต่ำกว่าคาดแต่แนวโน้มกำไรยังเป็นขาขึ้นBTSGIF – 3QFY67: ผลการดำเนินงานปกติยังคงปรับตัวดีขึ้นDCC – 4Q66: กำไรลดลง QoQ เพราะอุปสงค์อ่อนแอ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240214_T

Pressured down by US CPI

Market today

The SET is expected to move down after US inflation came in higher than expected, generating concerns the Fed will keep interest rate higher for longer. US bond yield and the dollar also rose, leading to depreciation of the baht and will lead to fund outflows. The SET has supports at 1380 and 1370, with the upper bound limited at between 1394-1400.

Today’s highlights

• The US reported an increase in CPI and Core CPI for Jan of 3.1%YoY and 3.9%YoY, higher than expected. Markets now expect no rate cut in May, possibly in June.• Officials from the US, Egypt, Israel, and Qatar are set to meet in Cairo today to discuss a ceasefire agreement in the Gaza Strip.• OPEC forecasts global oil demand to increase by an additional 2.25mn bbl/day in 2024 and 1.85mn bbl/day in 2025. It also expects global economic growth of 2.7% in 2024 and 2.9% in 2025, up from previous forecasts of 2.6% and 2.8%, supported by slowing inflation.• The US Senate passed a foreign aid budget of US$95.34bn to support Ukraine, Israel and Taiwan with a vote of 70 to 29.• The Ministry of Tourism reported 872,235 international tourists visited Thailand during the Chinese New Year festival from Feb 5-11, an increase of 102,227 people or 13.28%WoW.• The Thai Chamber of Commerce survey expects Valentine's Day spending on Feb 14 to exceed Bt2.5bn, up 5.4% from 2023, the highest in five years. This could result in more than Bt8-9bn circulating in the Thai economy in Feb 2024, including Chinese New Year, Valentine's Day, and Makha Bucha Day activities.• The SET is preparing to discuss with the SEC the implementation of four short- and long-term measures to regulate short-selling and program trading transactions.

Strategy today

In the short term the SET is expected to still be range-bound with no new catalyst. Investors await the gradual release of 4Q23 earnings, while US inflation is higher than expected. The strategy is “defensive and accumulate fundamental stocks to wait for the market recovery”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be range-bound, lacking catalysts and awaiting 4Q23 earnings results. We recommend “accumulate defensive and fundamental stocks to wait for market recovery” in three main themes: 1) Investors who are concerned about market fluctuations are recommended to invest in defensive stocks that are expected to beat the market with beta below 1 and price outperformance vs. the SET YTD – ADVANC, AOT, BDMS and TISCO. 2) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, for stocks going XD between Mar–May 2024, with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. Long-term investors who want to invest in high-quality dividend stocks to generate consistent cash flow, with dividend yield expected at over 5% on 2024, we suggest AH, AP, BCP, KTB, PTT and TTB. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly and risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.For the short term we recommend being cautious on stocks whose 4Q23 results may be weaker than expected – BJC, HMPRO, GLOBAL, ZEN, AU, CPF, BTG, AWC and SIRI.

Daily top picks

BEM: Considered a safe stock during a volatile market. 4Q23 net profit is expected to be Bt796mn, growing 32%YoY on increased expressway and MRT traffic. 2023 profit is expected to be Bt3.4bn, growing 40% and expected to grow another 27% in 2024 as traffic and passenger volumes continue to grow.PTT: Considered a defensive stock with diverse businesses to provide long-term stability in earnings. 1Q24 operating profit is expected to improve QoQ, backed by the P&R business. Dividend yield is estimated at 6%.

Today’s reports

Petrochemicals – Higher naphtha cost struck margin AOT – 1QFY24: Misses estimates. Earnings still on an uptrend.BTSGIF – 3QFY24: Core operations still improvingDCC – 4Q23: Down QoQ on weak demand

Click here to read and/or download file Daily240214_E