สวัสดีตอนเช้า - 15 ก.ย. 2566

15 Sep 23 10:00 AM

Screenshot-2023-09-15-102941-20240912003903

หากขึ้นทะลุ 1550 จุด เป็นสัญญาณบวก

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET เริ่มฟื้นตัว และเช้านี้คาดได้ sentiment บวก จากตลาดหุ้นสหรัฐให้ฟื้นตัวได้ต่อ โดยมีแนวต้านสำคัญบริเวณ 1550 จุด หากขึ้นทะลุผ่านได้ จะเป็นสัญญาณบวกในภาพรวม และมีแนวต้านถัดไปที่ 1560 จุด ด้านกรอบล่างอยู่ที่แนวรับ 1540 จุด และบริเวณ 1530 จุด ที่คาดมี downside จำกัด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานตัวเลข ศก. แข็งแกร่ง โดยยอดค้าปลีก ส.ค. +0.6% สูงกว่าคาด, จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วต่ำกว่าคาด ขณะที่ดัชนี PPI ส.ค. +1.6%YoY สูงกว่าคาด• ECB ปรับขึ้น ดบ. 0.25% โดย ดบ. รีไฟแนนซ์ อยู่ที่ 4.5% ดบ. เงินกู้อยู่ที่ 4.75% ดบ. เงินฝากอยู่ที่ 4% เป็นการขึ้น ดบ. ครั้งที่ 10 และสูงสุดเป็นประวัติการณ์ พร้อมส่งสัญญาณยุติวงจรการขึ้น ดบ.• PBOC ประกาศลด RRR เป็นครั้งที่ 2 ในปีนี้ 0.25% มาอยู่ที่ 7.4% หวังกระตุ้นสภาพคล่องใน ปท.• พาณิชย์ เตรียมปรับลดราคาสินค้าภายใน 15 วัน รับมาตรการลดราคาน้ำมัน-ค่าไฟ ดูแลราคาสินค้าเกษตร ยืนยันไม่ใช้นโยบายรับจำนำ หนุนกระแสซอฟต์เพาเวอร์ช่วยยอดส่งออกทั้งปีพลิกโตบวก• ธปท. ระบุ bond yield 10 ปี แตะ 3% สะท้อนความกังวลอุปทานใหม่เพิ่ม คาดอาจไปถึง 4-5% ด้าน ThaiBMA ระบุตลาดรอดูแผนการกู้เงินรัฐ โดย yield ที่พุ่งขึ้น ทำต้นทุนรัฐเพิ่มตามด้วย• ม. หอการค้าไทยรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ส.ค. 66 เพิ่มจาก ก.ค. 66 ผลจากการตั้ง รบ. ใหม่ได้เร็ว มองการเมืองไทยมีเสถียรภาพมากขึ้นในอนาคตหลังสลายขั้วการเมือง• CRC เตรียมเปิดตัว GO Wholesale ธุรกิจศูนย์ค้าส่งสินค้าระบบสมาชิกในราคาขายส่ง เน้นสินค้ากลุ่มอาหาร เราคาดผลกระทบต่ออุตสาหกรรมจะมีจำกัดในระยะสั้น เนื่องจากมีแผนเปิดร้าน Go Wholesale เพียง 4 สาขาในปี 2566

กลยุทธ์การลงทุน

มองบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยจะมี Downside จำกัด และปรับตัวอยู่ในกรอบ 1540-1600 จุด โดยมีแรงหนุนจากความคาดหวังเชิงบวกต่อการแถลงนโยบายของรัฐบาลใหม่ และราคาน้ำมันที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูงจะช่วยหนุนกลุ่มพลังงาน อีกทั้งยังมีการเปิดตัว iPhone15 ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคสำคัญที่ต้องติดตามสัปดาห์นี้ อาทิ เงินเฟ้อสหรัฐ และการประชุมนโยบายการเงินของ ECB กลยุทธ์ลงทุนแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : มอง SET แกว่งในกรอบและมี Downside จำกัด แรงหนุนจากมีความคาดหวังเชิงบวกต่อการแถลงนโยบายของรัฐบาลใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นที่เหมาะลงทุนระยะกลาง แนะนำ 8 หุ้นเด่นใน 4 อุตสาหกรรม ซึ่งคาด 2H66 กำไรจะเติบโต HoH และ YoY เลือก PTT BCP KCE HANA BDMS BCH AOT ERW2) หุ้นเก็งกำไรที่คาดได้อานิสงส์จากนโยบายเร่งด่วนของรัฐบาลใหม่ ซึ่งเน้นเรื่อการกระตุ้นกำลังซื้อและหนุนท่องเที่ยว เลือก CPALL CPAXT HTC OSP3) หุ้นเก็งกำไรที่คาดได้อานิสงส์เปิดตัว iPhone15 เลือก COM7 SYNEXขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Focus

KTB 3Q66 คาดกำไรจะเพิ่มขึ้น 22%YoY (NII สูงขึ้น) และ 2%QoQ (NII สูงขึ้น, ECL สูงขึ้น, opex สูงขึ้น) อีกทั้งมอง Valuation ถูก โดยเทรด PBV 0.6 เท่า เทียบกับ ROE 10% และ PE 6.3 เท่า สำหรับปี 2024 นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำกว่าธนาคารอื่นๆTOP ค่าการกลั่น 3Q66TD ฟื้นตัว คาดช่วยผลักดันผลประกอบการ อีกทั้งราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นหนุนกำไรสต็อกน้ำมัน มองราคาหุ้นอ่อนตัวสะท้อนความกังวลเหตุน้ำมันดิบรั่วไหลซึ่งปัจจุบันควบคุมได้แล้ว โดย TOP มีประกันหลายฉบับช่วยครอบคลุมความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มพาณิชย์ – การเข้ามาของผู้เล่นรายใหม่ในอุตฯค้าส่งสินค้าอุปโภคบริโภคของไทยAEONTS – ผ่านจุดที่แย่ที่สุดไปแล้ว แต่จะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

A break through 1,550 would be a good sign

Market today

The SET has begun to recover and is expected to be heartened by the recovery in US stock markets overnight with a resistance at 1,550. A break above this would be a good sign overall with next resistance at 1,560. Supports are at 1,540 and 1,530, where downside is seen as limited.

Today’s highlights

• US reported strong economic data: retail sales in Aug grew by 0.6% (higher than expected), initial jobless claims last week were lower than expected and PPI in Aug grew by 1.6%YoY (higher than expected).• ECB made its tenth consecutive raise of 25bps, placing refinancing interest rate at 4.5%, marginal loan rate at 4.75% and deposit rate at 4.0%, a record high and signaling an end to the upward interest rate cycle.• PBOC cut RRR for the second time in 2023 by 25bps to 7.4%, hoping to stimulate domestic liquidity.• The Ministry of Commerce plans to cut prices within 15 days in response to the measures reducing electricity and oil prices, and give support to agricultural product prices. It emphasized that this will not involve pledging and will use “soft power” to increase exports to turn 2023 export growth to positive.• The BoT said 10-year bond yield is at 3%, reflecting concerns over increasing new supply, expected to reach 4-5%. The Thai BMA says the market is watching for the government’s loan plan. Increasing yield causes higher financial cost for the government.• UTCC reported a rise in the Consumer Confidence Index in Aug 2023 from July due to the formation of a government and expectations of more stable politics going forward.• CRC plans to launch GO Wholesale, for members, focusing on food products. We expect little short-term effect on the industry as it plans to open just four outlets in 2023.

Strategy today

The investment climate in the Thai capital market is seen to have limited downside and be range-bound at 1,540-1,600, supported by positive sentiment from the new government’s policy speech on Sep 11-12, stable oil price at a high level, which benefits Energy and the launch of iPhone 15. Economic issues to follow this week are US CPI (expected to be stable) and the ECB meeting (interest rate expected to be flat). Our investment strategy is for "Selective Buy".

Trading today

Weekly portfolio: The SET will be range-bound and has limited downside as there is positive sentiment from the new government’s policy announcement. Our investment strategy is “Selective Buy” in themes with specific drivers: 1) Stocks for medium-term investment: we selected eight stocks across four industries whose 2H23 profit is expected to grow both HoH and YoY - PTT, BCP, KCE, HANA, BDMS, BCH, AOT, and ERW. 2) Speculative stocks expected to benefit from policies deemed urgent by the new government with a focus on stimulating purchasing power and tourism – CPALL, CPAXT, HTC and OSP. 3) Speculative stocks expected to benefit from the iPhone 15 launch – COM7 and SYNEXIn the medium term we recommend to be cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).

Daily Focus

KTB: 3Q23 profit is expected to grow 22%YoY (higher NII) and 2%QoQ (higher NII, ECL and opex), while valuation is inexpensive, trading at PBV of 0.6x compared to ROE of 10% and 2024 PE of 6.3x. Additionally asset quality risk is lower than at other banks.TOP: 3Q23TD refinery margin recovery is expected to support profit, while rising oil price will support stock gain. The stock price has fallen, already incorporating concerns over the oil leak, which is under control, and well covered by insurance.

Today’s reports

Commerce – New entry in Thailand’s grocery wholesalingAEONTS – The worst is over, but recovery U-shaped

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily230915_T
PDF Daily230915_E