สวัสดีตอนเช้า - 16 ก.พ. 2567 การฟื้นตัวยังถูกจำกัด

16 Feb 24 9:00 AM

Slide1df415a72-b619-4ff4-b0b5-1c2fbc79622f-20240911155554

การฟื้นตัวยังถูกจำกัด

SET รีบาวด์ด้วยภาวะ oversold ทางเทคนิคในระยะสั้น ซึ่งมีความต่อเนื่องได้ อย่างไรก็ตาม ตลาดที่ขาดปัจจัยหนุน และสัญญาณเทคนิคในภาพรวมยังเป็นลบ ทำให้การฟื้นตัวมีกรอบบนที่จำกัดบริเวณแนวต้าน 1395 และ 1400 จุด ซึ่งต้องขึ้นทะลุผ่านก่อนถึงจะกลับมาเป็นสัญญาณบวก ด้านกรอบล่างอยู่ที่แนวรับ 1380 และ 1370 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• ยอดค้าปลีก ม.ค. ของสหรัฐลดลง 0.8%MoM แย่กว่าคาด ทำให้ตลาดคาดหวังว่า Fed อาจกลับมาพิจารณาลด ดบ. ในไม่ช้านี้• GDP 4Q66 ของอังกฤษหดตัว 0.3%YoY เป็นการหดตัวติดต่อกัน 2 ไตรมาส บ่งชี้ ศก. อังกฤษเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค• GDP 4Q66 ของญี่ปุ่นหดตัว 0.4%YoY เป็นการหดตัวติดต่อกัน 2 ไตรมาส บ่งชี้ ศก. ญี่ปุ่นเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค ทำให้สูญเสียสถานะ ปท. ที่มีระบบ ศก. ใหญ่อันดับ 3 ของโลกให้กับเยอรมนี• IEA รายงานภาวะตลาดน้ำมันประจำเดือน ก.พ. ระบุว่าอุปสงค์น้ำมันโลกจะขยายตัวเพียง 1.2 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2567 ลดลงเกือบ 50% จากที่มีการขยายตัว 2.3 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2566• การประชุมบอร์ดดิจิทัลวอลเล็ตวานนี้ยังไม่มีข้อสรุป โดยล่าสุดตั้งกรรมการดูข้อกฎหมายกฤษฎีกาและ ป.ป.ช. ศึกษาข้อเสนอแนะและความเห็นจากคณะกรรมการกฤษฎีกาและ ป.ป.ช. กรอบเวลาภายใน 30 วัน ก่อนนำกลับมาเสนอ คกก. ชุดใหญ่อีกครั้งเพื่อเสนอ ครม.• ก. คลังเร่งแก้ปัญหาสินค้านำเข้าจากจีนตีตลาด เตรียมเก็บ VAT นำเข้าสินค้าทุกรายการ ไม่ลดมูลค่าที่ได้ยกเว้นอากร พร้อมหาวิธีจัดเก็บที่เหมาะสม เพื่อป้องกันการรั่วไหลและจัดเก็บได้จริง• สทท. ระบุดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบธุรกิจท่องเที่ยวในไทย 4Q66 บ่งชี้ความกังวลปัจจัยเสี่ยง ศก. เข้าสู่ภาวะเงินฝืด อาจส่งผลกระทบต่อภาคการท่องเที่ยวไทยใน 1Q67 ปชช. มีแนวโน้มลดการใช้จ่ายน้อยลงกว่าช่วงก่อนวิกฤติโควิด

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวอยู่ในกรอบจำกัด เนื่องจากขาดปัจจัยหนุนใหม่ และอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทยที่จะทยอยออกมา นอกจากนั้นความเสี่ยงเงินเฟ้อของสหรัฐอาจลดลงน้อยกว่าคาด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET แกว่งตัวในกรอบจำกัด หลังขาดปัจจัยหนุนและรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงคงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้1) นักลงทุนที่กังวลตลาดผันผวนเชิงลบแนะนำลงทุนในหุ้นตั้งรับซึ่งคาดจะสามารถชนะตลาดได้ โดยมี Beta ต่ำกว่า 1, ราคาหุ้นปรับตัว YTD ดีกว่า SET เลือก ADVANC AOT BDMS TISCO2) นักลงทุนระยะสั้น (3-4 เดือน) ที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีในเทศกาลจ่ายเงินปันผลและขึ้น XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB ขณะที่นักลงทุนระยะยาวที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีต่อเนื่อง โดยคาดให้ Div. Yield ปี 67 เกิน 5% เลือก AH AP BCP KTB PTT TTB3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่งระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO ZEN CPF BTG AU AWC SIRI

Daily Top picks

PTT 4Q66 กำไรสุทธิดีกว่าคาดจากกำไรพิเศษ กำไรจากการดำเนินงานสุทธิ 3.32 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 26%YoY และ 6%QoQ คาดกำไร 1Q67 ดีขึ้น QoQ จาก GRM ที่สูงขึ้นและผลกระทบเชิงลบจากขาดทุนสินค้าคงเหลือลดลง มองธุรกิจที่หลากหลายจะช่วยสร้างเสถียรภาพการทำกำไรระยะยาวGULF 4Q66 กำไรสุทธิแข็งแกร่งจากกำไร Fx และส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้น ขณะที่ 1Q67 คาดกำไรจะปรับตัวดีขึ้น QoQ จากความต้องการใช้ไฟฟ้าของลูกค้าอุตสาหกรรมฟื้นตัวหลังพ้นช่วงโลว์ซีซั่น และหน่วยผลิตไฟฟ้าอีกหนึ่งหน่วยของ Gulf PD (IPP) จะเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ใน มี.ค. 67

บทวิเคราะห์วันนี้

IRPC – 4Q66: ขาดทุนสุทธิแย่กว่าคาดLPN – 4Q66: กำไรลดลงแรงPTT – 4Q66: กำไรสุทธิสูงกว่าคาดจากกำไรพิเศษ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240216_T

Limited recovery

Market today

The SET rebound put it in an oversold position, which may continue for the short term. However, the market lacks a catalyst and the negative technical indicators mean recovery will be limited with resistances at 1395 and 1400. A breakthrough is needed to turn indicators positive. Lower bound is at supports of 1380 and 1370.

Today’s highlights

• January retail sales in the US slipped 0.8%MoM, worse than expected, leading the market to hope the Fed will consider reducing interest rates.• UK 4Q23 GDP contracted 0.3%YoY, the second quarter of contraction, indicating the UK may be entering a technical recession.• Japan 4Q23 GDP contracted 0.4%YoY, also the second quarter of contraction, suggesting Japan is also entering a technical recession and losing its status as the world's third-largest economy with a large GDP.• The IEA report on the oil market situation for Feb said global oil demand is expected to expand by only 1.2mn bbl/day in 2024, nearly half last year's expansion of 2.3mn bbl/day.• The digital wallet board met yesterday and no decision has been announced. The latest development involves the appointment of a legal committee to review English laws and suggestions from the National Anti-Corruption Commission within 30 days before presenting them again to the major economic board for further consideration and presentation to the Cabinet.• The Ministry of Finance is expediting solutions to address the flood of goods imported from China by implementing VAT collection on all imported items without reducing the exempted value, and will look for collection methods that will be more effective and prevent "leakage".• The Tourism Council of Thailand has concerns regarding the confidence index of tourism-related businesses in Thailand for 4Q23, with economic instability a risk factor that may impact Thai tourism in 1Q24 and result in less spending than pre-COVID.

Strategy today

In the short term the SET is expected to still be range-bound with no new catalyst. Investors await the gradual release of 4Q23 earnings, while US inflation is higher than expected. The strategy is “defensive and accumulate fundamental stocks to wait for the market recovery”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be range-bound, lacking catalysts and awaiting 4Q23 earnings results. We recommend “accumulate defensive and fundamental stocks to wait for market recovery” in three main themes: 1) Investors who are concerned about market fluctuations are recommended to invest in defensive stocks that are expected to beat the market with beta below 1 and price outperformance vs. the SET YTD – ADVANC, AOT, BDMS and TISCO. 2) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, for stocks going XD between Mar–May 2024, with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. Long-term investors who want to invest in high-quality dividend stocks to generate consistent cash flow, with dividend yield expected at over 5% on 2024, we suggest AH, AP, BCP, KTB, PTT and TTB. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly and risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.For the short term we recommend being cautious on stocks whose 4Q23 results may be weaker than expected – BJC, HMPRO, GLOBAL, ZEN, AU, CPF, BTG, AWC and SIRI.

Daily top picks

PTT: 4Q23 net profit beat expectations on extra gain; operating profit was Bt33.2bn, up 26%YoY and 6%QoQ. 1Q24 net profit is expected to improve QoQ from higher GRM and lower inventory loss. For the long term, its diversification will help stabilize profit.GULF: 4Q23 net profit was amplified by high FX gain and higher contribution from associates. 1Q24 net profit is expected to grow QoQ as industrial sector exits low season, boosting their demand for electricity. Another electricity generation unit, GULF PD (IPP) will start commercial operations in Mar 2024.

Today’s reports

IRPC – 4Q23: Net loss worse than expected LPN – 4Q23: Earnings plunge on margin, SG&APTT – 4Q23: Above estimates on extra gains

Click here to read and/or download file Daily240216_E