สวัสดีตอนเช้า - 24 ต.ค. 2566

24 Oct 23 9:00 AM

Slide13cfdce24-ff0c-4078-b563-e3f113bd446f-20240912022907

รีบาวด์สลับ แต่ภาพรวมยังลุ้นเหนื่อย

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET รีบาวด์ทางเทคนิค หลังเมื่อวันศุกร์ก่อนหยุดยาวปรับลงแรง และปิดต่ำกว่า 1400 จุด ขณะที่ในภาพรวมสัญญาณเทคนิคยังเป็นลบ และไม่มีสัญญาณกลับตัว ทำให้กรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1410 และ 1420 จุด ตามลำดับ และยังมีความเสี่ยงด้าน downside โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1390 และ 1380 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• ผู้นำสหรัฐ แคนาดา อังกฤษ ฝรั่งเศส เยอรมนี และอิตาลี เดินทางเยือนภูมิภาค ตอ. กลางเพื่อคลี่คลายความขัดแย้งอิสราเอล-ฮามาส ขณะที่อิสราเอลชะลอการโจมตีภาคพื้นดินฉนวนกาซาเพื่อเปิดช่องทางการเจรจาทางการทูตสำหรับการปล่อยตัวประกัน• EU พิจารณาขยายเวลากำหนดเพดานราคาก๊าซฉุกเฉินถึง ก.พ. จากความขัดแย้งใน ตอ. กลางและการทำลายท่อส่งก๊าซธรรมชาติในทะเลบอลติก อาจทำให้ราคาก๊าซพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งในฤดูหนาวนี้• สหภาพแรงงาน UAW ขยายเวลาประท้วงเรียกร้องให้คนงาน 6,800 คน หยุดงานประท้วงที่โรงงานประกอบรถยนต์ใหญ่สุดในสหรัฐของบริษัท Stellantis ซึ่งผลิตรถบรรทุก Ram 1500• Chevron ซื้อกิจการ Hess Corp ซึ่งเป็นบริษัทคู่แข่งผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ มูลค่าสูงถึง 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์• ก. คลังอาจเลื่อนแจกเงินดิจิทัล 10,000 บาท ออกไปภายใน 1Q67 เพื่อทดสอบระบบแอปป้องกันความปลอดภัย พร้อมรับฟังข้อเสนอทุกฝ่าย ปรับนโยบายให้เหมาะสมที่สุด และอาจยกเลิกเงื่อนไขใช้จ่าย 4 กิโลเมตร ยืนยันไม่ซ้ำรอยโครงการจำนำข้าว• ส.อ.ท. รายงานดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม ก.ย. ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 90 เป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน เหตุกำลังซื้ออ่อนแอ รวมทั้งเงินบาทอ่อนค่า เสนอ ธปท. ควบคุมดอกเบี้ยฝากและกู้• MI Group มีเดียเอเจนซี่คาดงบโฆษณาปลายปีชะลอหลังเผชิญปัจจัยลบทั้งในและ ตปท. คาดปีนี้โต 4.4% มูลค่าตลาด 8.5 หมื่นลบ. คาดอีก 1-2 ปี เม็ดเงินสื่อดิจิทัลสูงกว่าสื่อโทรทัศน์ได้เป็นครั้งแรก

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสฟื้นตัวหรือรีบาวน์ได้ แต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากยังคงต้องติดตามความรุนแรงในตะวันออกกลางว่าขยายวงกว้างไปสู่อิหร่านหรือไม่ รวมถึงความกังวลเงินเฟ้อ และผลตอบแทนพันธบัตร ที่อาจเป็นปัจจัยสร้างความผันผวนให้กับตลาด อีกทั้งปัจจัยในประเทศยังต้องติดตามตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมาไทยว่าจะถูกกระทบจากเหตุการณ์ในช่วงต้นเดือนหรือไม่ และความชัดเจนของนโยบายแจกเงินดิจิทัล กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : สัปดาห์นี้มอง SET มีโอกาสจะฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้บ้าง แต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามทั้งในประเทศและต่างประเทศ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไรซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หลังกังวลความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระทบอุปทานน้ำมัน เลือก BCP PTTEP TOP2) หุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS CPALL CPN MINT3) หุ้นที่คาดผลประกอบการดีต่อเนื่องไปใน 4Q66 (+YoY, +QoQ) เลือก AP AOT BLA BCH CENTEL รวมทั้ง KCE ที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+QoQ)ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

CPALL คาดราคาหุ้นจะปรับตัวดีขึ้น หลัง CPALL และ CPAXT ออกมาปฏิเสธข่าวว่าไม่เกี่ยวข้องกับการซื้อธุรกิจค้าปลีกในเวียดนาม อีกทั้ง 3Q66 คาด CPALL จะมีกำไรปกติเติบโต 11%YoY ดีสุดในกลุ่มฯ ขณะที่ปัจจุบันซื้อขายที่ PER 66F ระดับ 30 เท่า (-1 S.D. จาก PE เฉลี่ย 10 ปี)KCE มองน่าสนใจที่สุดในกลุ่มฯ จากเห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้นใน 2H66 ตามช่วง High season ของธุรกิจ และต่อเนื่องไปยังปี 67 ตามดีมานด์ผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับรถยนต์ที่ฟื้นตัวจากการลดสินค้าคงคลัง ขณะที่ Valuation ยังมีส่วนลดเมื่อเทียบกับ PE mean ในอดีต

บทวิเคราะห์วันนี้

CPALL (High Conviction) – ตลาดกังวลเกี่ยวกับข่าวซื้อกิจการมากเกินไปKBANK – 3Q66: กำไรสูงกว่าคาดเล็กน้อยเพราะตั้ง ECL ต่ำกว่าคาดKKP – 3Q66: กำไรต่ำกว่าคาดเพราะ credit cost; ปรับ TP ลดลงOSP – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรฟื้นตัว YoY และ QoQ SPALI – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรลดลง YoY และ QoQ

Any rebound would be hard-fought

Market today

We expect a technical rebound after the sharp fall last Friday ahead of the long weekend to close below 1,400. However, overall technical indicators are still negative and there is no sign of a turnaround, limiting the upper bound to 1,410 and 1,420. There is still downside risk with supports at 1,390 and 1,380.

Today’s highlights

• Leaders of the US, Canada, UK France, Germany and Italy visited the Middle East to attempt to mediate the Israel-Hamas conflict, while Israel slowed its land attack on Gaza to allow negotiations for the release of hostages.• The EU plans to extend the emergency gas price cap to until February 2024 due to the conflict in the Middle East and damage to the gas delivery pipeline in the Baltic Sea, which may cause gas price to spike this winter.• The UAW continues its 6,800-worker strike at the largest assembly plant in the US, Stellantis, where the RAM 1500 truck is made.• Chevron bought Hess Corp, an oil and gas producer in the US and a competitor, for US$53bn.• The Ministry of Finance may postpone the Bt10,000 digital wallet but still keep it in 1Q24 to allow for testing of the security system and for all sides to offer opinions to make the measure good. It may cancel the condition that it be used within a 4km radius, and emphasized that this will not be a repeat of the past rice pledging measure.• The FTI says the industrial confidence index in Sep declined for the third month, to 90, due to weak purchasing power and a weak baht. It is asking the BoT to control loan and deposit rates.• MI group, a media agency, expects advertising budgets to slow by the end of the year after facing negatives at home and abroad. Media spend in 2023 is expected at Bt85bn, growth of 4.4%. In the next few years, the digital media market may surpass the television media market for the first time.

Strategy today

In the short term the SET is expected to able to recover and rebound, but upside is limited as the market is keeping an eye on the situation in the Middle East to see if the conflict will spread to Iran, as well as concerns over inflation and bond yields that may cause volatility. At home, keep an eye on whether the number of foreign tourists entering Thailand shows any deterioration from the shooting at the beginning of the month and for clarification of the digital wallet. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: This week the SET is expected to have some recovery or rebound, but the upside is limited as there are risks, both domestic and external. We recommend “Selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at this already high level in view of concerns that tension in the Middle East will affect oil supply – BCP, PTTEP and TOP. 2) Undervalued stocks whose prices have fallen into the oversold zone, with strong fundamentals and inexpensive valuation (PER and PBV 2023F below 5-year average) – BDMS, CPALL, CPN and MINT. 3) Stocks whose profit is expected to be good through 4Q23 (+YoY and +QoQ) – AP, AOT, BLA, BCH, CENTEL and KCE, which has already passed bottom (+QoQ).In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).

Daily top picks

CPALL: Stock price is expected to go back up after CPALL and CPAXT denied an involvement with the purchase of a retail businesses in Vietnam. In 3Q23 CPALL’s core profit is expected to grow 11%YoY, the best in the sector, while it is trading at a PER 2023F of 30x (-1S.D. from 10-yr avg. PE).KCE: The company is seen to be the most interesting in its sector from clear recovery signs in 2H23 in line with its industry’s high season, which will continue through 2024 as vehicle-related demand recovers as inventory declines, while valuation continues at a discount compared to the past.

Today’s reports

CPALL (High conviction) – Concern over acquisition overdoneKBANK – 3Q23: Slight beat on ECLKKP – 3Q23: Miss on credit cost; cut TPOSP – Preview 3Q23: Recovery YoY and QoQSPALI – Preview 3Q23: Dropping YoY and QoQ

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231024_T
PDF Click Daily231024_E