| ยังลุ้นเหนื่อย |
| แนวโน้มตลาดวันนี้ |
| SET กลับมาเผชิญแรงขายจากทิศทาง fund flow ที่ยังไหลออก ลดทอนสัญญาณบวกหลังฟื้นตัวมาได้ก่อนหน้านี้ ด้านกรอบล่างจุดติดตามอยู่ที่ 1500 จุด หากต่ำกว่า จะเป็นสัญญาณลบต่อ และมีแนวรับถัดไปที่ 1490 จุด ด้านกรอบบนอยู่ที่ 1515 และ 1523 จุด หากขึ้นทะลุผ่านได้ จะกลับมาเป็นสัญญาณที่ดี |
| ประเด็นสำคัญ |
• Reuters ระบุ นลท. เทขายหุ้น China Evergrande หลังไม่สามารถออกหุ้นกู้ใหม่ได้ อีกทั้งแผนปรับโครงสร้างหนี้ไม่คืบหน้า• รัสเซียยกเลิกคำสั่งระงับส่งออกน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับเรือ และน้ำมันดีเซลที่มีสารซัลเฟอร์สูง แต่ยังคงระงับส่งออกน้ำมันเบนซินและดีเซลคุณภาพสูงทุก ปท. ยกเว้นอดีตสมาชิกสหภาพโซเวียต• รัฐบาลญี่ปุ่นเตรียมออกแผนกระตุ้น ศก. ฉบับใหม่ มุ่งลดภาระ ปชช. จากภาวะค่าครองชีพแพงและเตรียมปรับอัตราค่าจ้างเพิ่มขึ้น• สนพ. ระบุราคาน้ำมันโลกผันผวนจากอุปทานโลกตึงตัว หลังซาอุฯ-รัสเซียขยายเวลาลดกำลังผลิต ศก. EU ชะลอตัว อีกทั้งเงินบาทอ่อนค่ากระทบต้นทุนน้ำมัน ส่งผลค่าการตลาดอยู่ที่ 2.28 บ./ลิตร• สสว. รายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบการ SME ส.ค.66 ลดลง MoM จากกำลังซื้อชะลอลง และต้นทุนผู้ประกอบการอยู่ในระดับสูง• ททท. คาด นทท. จีนปีนี้ที่ 5 ล้านคน สร้างรายได้กว่า 3 แสนล้าน ขณะที่สมาคมโรงแรมไทย ระบุยอดจองห้องพักเพิ่มขึ้น 10-20% ส่วน ATTA คาดกรุ๊ปทัวร์จีนเดินทางเข้าไทย พ.ย. ด้าน CAAC คาดชาวจีนเดินทางกว่า 21 ล้านคนช่วงโกลเด้นวีค• IDC บริษัทวิจัยข้อมูลตลาดระดับโลกระบุตัวเลขการใช้จ่ายด้าน AI ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกจะอยู่ที่ 78.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2570 ทางด้านไทยคาดลงทุน big data 5.9 หมื่นลบ. ภายในปี 2568 |
| กลยุทธ์การลงทุน |
| แม้ตั้งแต่เข้าสู่เดือน ก.ย. SET อยู่ในทิศทางขาลง เนื่องจากตลาดกังวลการก่อหนี้และความไม่ชัดเจนในนโยบายแจกเงินดิจิทัลของรัฐบาล อีกทั้งเงินบาทยังอ่อนค่าและ Fund Flow ไหลออก แต่อย่างไรก็ดี มองตลาดกำลังก้าวสู่สัปดาห์สุดท้ายของ ก.ย. (สิ้นสุด 3Q66) ซึ่งคาดจะเป็นจุดต่ำสุด และจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวดีขึ้นใน ต.ค. จากคาดหวังมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงมองเป็น “โอกาสซื้อลงทุน” |
| ล็อคเป้าลงทุน |
| Weekly Portfolio : มองตลาดก้าวสู่สัปดาห์สุดท้ายของเดือน ก.ย. (สิ้นสุด 3Q66) ซึ่งคาดจะเป็นจุดต่ำสุด และจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวดีขึ้นใน ต.ค. จึงมองเป็น “โอกาสซื้อลงทุน” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไร โดยคาดราคาหุ้นจะรีบาวน์ได้หลังปรับลงแรงกว่า SET และ Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก CPALL HMPRO CPN OSP BDMS MINT2) หุ้นเก็งกำไรในธีมปิโตรดอลลาร์ โดยได้อานิสงส์จากกำลังซื้อของตลาดตะวันออกกลางดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น 10%QoQ ใน 3Q66 เลือก BH (ผู้ป่วยตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น) PTTEP (ราคาน้ำมันขึ้น) BCP (ราคาน้ำมันและกำไรสต็อกดีขึ้น)3) หุ้นซื้อลงทุน โดยคาดผลการดำเนินงาน 3Q66 จะมีเติบโตดี และยังมีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องใน 4Q66 เลือก BCH HANA KCE AOT ERWขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT) |
| Daily Top picks |
BBL มองเป็นธนาคารที่กำไรจะเติบโตแข็งแกร่งที่สุด เพราะ NIM จะขยายตัวมากที่สุด เนื่องจากได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และมีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำ อีกทั้ง valuation น่าสนใจCPALL 3Q66 คาดกำไรทรงตัว/เพิ่มขึ้น QoQ (สวนทางค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ลดลง QoQ) และเติบโต YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นที่โตต่อเนื่องในธุรกิจร้านสะดวกซื้อ อีกทั้งรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นจาก CPAXT จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงหลังรีไฟแนนซ์หนี้เสร็จ |
| บทวิเคราะห์วันนี้ |
| กลุ่มธนาคาร – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรเพิ่มขึ้น YoY, ทรงตัว QoQ |
Hard to know what to expect |
| Market today |
The SET is back facing selling from continuing fund outflows that have deteriorated the indicator suggesting recovery. The lower bound is at 1,500 and a break down would be a bad sign with the next support at 1,490. Upper bounds are at 1,515 and 1,523 and a break up above these would be a good sign. |
| Today’s highlights |
• Reuters reports investors sold China Evergrande shares after it was unable to cannot issue new bonds and its debt restructure plan had no progress.• Russia has amended its suspension of oil exports and will allow the export of marine fuel and high sulphur diesel, while continuing to halt the export of gasoline and high-quality diesel to all countries except the former Soviet countries.• Japan’s government plans to release new stimulus, focusing on easing the cost of living and increasing wages.• EPPO says world oil price is fluctuating from tighter supply after Saudi Arabia and Russia extended the oil production cut, plus a slowdown in the EU economy and a weakening baht that raises domestic oil price, giving a marketing margin of Bt2.28/litre.• OSMEP reports SME confidence index in Aug 2023 declined MoM from lower purchasing power and high costs.• TAT expects the 5 mn Chinese tourists this year, generating revenue of Bt300bn. The Thai Hotel Association says bookings have gone up 10-20%. ATTA expects Chinese tour groups to enter Thailand in November, and CAAC expects more than 21mn Chinese to travel during Golden Week.• IDC, the global market intelligence body, estimates AI expense in APAC at ~US$78.4bn by 2027, while Thailand is expected to invest Bt59bn in big data Bt59bn by 2025. |
| Strategy today |
Even though the SET has been moving down since entering September due to concerns of debt creation, uncertainties over the government’s digital wallet policy, baht weakening and fund outflows, as we enter the final week of September – and of 3Q23 – we see the market as already at bottom and expect recovery to start In October due to clearer policies in China and economic recovery. Our strategy is to take this as an opportunity to invest. |
| Trading today |
Weekly portfolio: The market is entering the last week in September, also the end of 3Q23, which is expected to be its bottom, with recovery starting in October. We see as an opportunity to invest in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks whose prices are expected to rebound after underperforming the SET and an inexpensive valuation (2023F PER and PBV lower than 5-year average) – CPALL, HMPRO, CPN, OSP, BDMS and MINT. 2) Speculative stocks in the petrodollar theme that benefit from higher purchasing power in the Middle East as oil price has risen by 10% QoQ in 3Q23 – BH (more patients from the Middle East), PTTEP (rising oil price) and BCP (rising oil price and stock gain). 3) Stocks for investment whose 3Q23 profit is expected to grow with good momentum continuing in 4Q23 – BCH, HANA, KCE, AOT and ERW.In the medium term we recommend to be cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT). |
| Daily top picks |
BBL: The company is expected to report the strongest profit growth in line with largest NIM growth as it gains from higher interest rate and low asset quality risk, while valuation is interesting.CPALL: 3Q23 profit is expected to be stable or improve QoQ (opposed to the sector, which is expected to decline QoQ) and grow YoY off higher sales and margin in the convenience store business and higher profit share from CPAXT due to lower financial cost after refinancing. |
Today’s reports |
Bank – Preview 3Q23F: Up YoY, flat QoQ |
PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily230926_T
PDF Click Daily230926_E (1)
