สวัสดีตอนเช้า - 30 ม.ค. 2567 ฟื้นตัวได้ต่อในช่วงสั้น

30 Jan 24 10:00 AM

Slide153931d75-8f9d-474a-89e0-be6745ec0877-20240912002615

ฟื้นตัวได้ต่อในช่วงสั้น

คาด SET ฟื้นตัวได้ต่อ ด้วย sentiment บวก จากตลาดหุ้นสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังดูขาดปัจจัยหนุน รวมถึงนักลงทุนรอติดตามการประชุมเฟดวันที่ 30-31 ม.ค. ทำให้มองในระยะสั้น upside จำกัด ที่แนวต้าน 1386 และ 1396 จุด ตามลำดับ ด้านแนวรับอยู่ที่ 1370 และ 1360 จุด หากกลับมาต่ำกว่าเป็นลบ

ประเด็นสำคัญ

• สมาชิกสภาคองเกรสหลายรายต่างเรียกร้องให้ ปธน. ไบเดน มีคำสั่งโจมตีอิหร่านเพื่อตอบโต้ที่ทหารสหรัฐได้เสียชีวิตและบาดเจ็บในจอร์แดนจากการโจมตีของกลุ่มติดอาวุธที่มีอิหร่านหนุนหลัง• ก. คลังสหรัฐคาดจะกู้ยืมเงิน 7.6 แสนล้านเหรียญใน 1Q67 ซึ่งต่ำกว่าประมาณการเดิมและต่ำกว่าตลาดคาด จากการคาดกระแสการเงินสุทธิที่เพิ่มขึ้นและยอดเงินสดคงเหลือที่สูงขึ้น• สหรัฐต้องการให้บริษัทผู้ให้บริการคลาวด์ตรวจสอบและเปิดเผยข้อมูลลูกค้าต่างชาติที่ใช้แพลตฟอร์มของบริษัทเพื่อพัฒนาแอป AI ทำให้มีแนวโน้มที่ความขัดแย้งทางเทคโนโลยีสหรัฐและจีนรุนแรงขึ้น• ตลาดคาดจีนอาจจะเผชิญภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่องไปอีกอย่างน้อย 6 เดือน เนื่องจากอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงและวิกฤตการณ์ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค• ศาลสูงฮ่องกงมีคำสั่งให้บริษัทไชน่า เอเวอร์แกรนด์ ยุติกิจการและขายสินทรัพย์เพื่อนำเงินมาใช้หนี้ที่สูงถึง 2.39 ล้านล้านหยวน หรือประมาณ 3.33 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ• ส.อ.ท. ระบุปี 2566 ยอดส่งออกรถยนต์อยู่ที่ 1.11 ล้านคัน สูงสุดในรอบ 5 ปี ส่วนปี 2567 ตั้งเป้าผลิตรถยนต์ 1.9 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 3.17%YoY แบ่งเป็นผลิตเพื่อส่งออก 1.15 ล้านคัน และผลิตเพื่อจำหน่ายใน ปท. 7.5 แสนคัน คาด EV จะได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น• ก. คลัง ระบุยังเดินหน้าโครงการดิจิทัลวอลเล็ต แต่อาจล่าช้าออกไปกำหนดเดิมในเดือน พ.ค.67 และยังไม่ได้กำหนดระยะเวลาใหม่ที่ชัดเจนว่าจะเริ่มโครงการดังกล่าวได้ในช่วงใด

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นโลกมีโมเมนตัมปรับขึ้นได้จากตัวเลขเศรษฐกิจและผลประกอบการของ บจ. ทึ่คาดออกมาดี พร้อมกับคาดจะมีการปรับลดความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยของเฟดลง ทั้งนี้มองการประชุมเฟดสัปดาห์นี้จะยังไม่ส่งสัญญาณการลดดอกเบี้ยในเดือน มี.ค. ขณะที่ตลาดหุ้นไทยคาดมีแรงกดดันจากความกังวลผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทยที่อาจออกมาอ่อนแอและยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยคาดมีแรงกดดันจากความกังวลผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ที่อาจออกมาอ่อนแอและยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้1) นักลงทุนระยะสั้น (3-4 เดือน) ที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีในเทศกาลจ่ายเงินปันผลและขึ้น XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB ขณะที่นักลงทุนระยะยาวที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีต่อเนื่อง โดยคาดให้ Div. Yield ปี 67 เกิน 5% เลือก AH AP BCP KTB PTT TTB2) นักลงทุนที่กังวลตลาดผันผวนเชิงลบแนะนำลงทุนในหุ้นตั้งรับซึ่งคาดจะสามารถชนะตลาดได้ โดยมี Beta ต่ำกว่า 1, ราคาหุ้นปรับตัว YTD ดีกว่า SET เลือก ADVANC AOT BDMS TISCO3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่งระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO GLOBAL CRC ZEN CPF BTG ONEE AWC SIRI ส่วนระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตร ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

BEM คาดกำไรสุทธิ 4Q66 ที่ 796 ลบ. เติบโต 32%YoY จากปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่เพิ่มขึ้น หนุนให้ปี 2566 คาดมีกำไร 3.4 พันลบ. เติบโต 40%YoY และคาดเติบโตอีก 27%YoY ในปี 2024 ตามปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่เพิ่มต่อเนื่องGPSC ช่วงสั้นได้ Sentiment บวกจากราคาก๊าซในยุโรปและ Bond Yield ที่ปรับลง ขณะที่อยู่ระหว่างปรับสัญญาขายไฟฟ้าให้กับลูกค้าอุตฯ เป็นอ้างอิงราคาก๊าซฯ เพิ่มขึ้น ลดความผันผวนผลประกอบการจากค่า Ft ที่ไม่สอดคล้องต้นทุน ปัจจุบันซื้อขายที่ -1SD บน PBV ปี 2567 ที่ 1.1 เท่า

บทวิเคราะห์วันนี้

BEM – พรีวิว 4Q66: คาดกำไรเติบโต YoY ต่อเนื่องBJC – พรีวิว 4Q66: ไตรมาสที่ดีที่สุดของปี 2566PTTGC – พรีวิว 4Q66: ได้แรงหนุนจากกำไรพิเศษ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240130_T

Short-term recovery

Market today

The SET is expected to continue to recover, aided by positive sentiment from US markets. However, it still lacks catalysts and investors are waiting for the Jan 30-31 FOMC meeting, which limits short-term upside, with resistances at 1386 and 1396; supports are at 1370 and 1360. A fall below supports would be a bad sign.

Today’s highlights

• Several members of the US Congress are asking President Biden to authorize a military strike against Iran in response to the death and injury of US soldiers in Jordan, attributed to an attack by armed groups backed by Iran.• The US Treasury Department expects to borrow US$760bn in 1Q24, lower than initial estimates and market expectations due to higher net cash flow and higher cash reserves.• The US is requiring cloud service providers to inspect and disclose information about foreign clients using their platforms to develop AI applications, a move that may escalate the technology conflict between the US and China.• The market expects China to continue to face deflation for at least another six months due to slowing demand and the ongoing crisis in the real estate market, which undermines consumer confidence.• The High Court in Hong Kong has ordered China Evergrande Group to cease operations and sell assets to pay off its massive debt of 2.39 trillion yuan (approximately US$333bn).• The Federation of Thai Industries (FTI) reported Thailand exported 1.11mn cars in 2023, the highest in five years. The 2024 target is set at 1.9mn cars, a 3.17% increase, with 1.15mn units for export and 750,000 units for the domestic market. Electric vehicles (EVs) are expected to gain more popularity.• Thailand's Ministry of Finance is continuing with the digital wallet project, although it may be delayed beyond the initial May 2024 timeline, with no new definite schedule set for the project's start.

Strategy today

In the short-term global stock markets will move up as economic figures and profit are good as expected and lower hope the Fed will cut interest rate. The FOMC meeting this week is expected to show no signal of cutting interest rate in March. The Thai stock market is expected to be pressured by concerns on weak 4Q23 profit for Thai companies and the lack of a new catalyst. The strategy is “defensive and accumulate fundamental stocks to wait for the market recovery”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET will be pressured by expected weak 4Q23 operating results and the lack of a new catalyst. We recommend “accumulate defensive and fundamental stocks to wait for the market recovery” in three main themes: 1) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, for stocks going XD between Mar–May 2024, with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. For long-term investors who want to invest in high-quality dividend stocks to consistently generate cash flow, with dividend yield expected at over 5% on 2024 - AH, AP, BCP, KTB, PTT and TTB. 2) Investors who are concerned about market fluctuations are recommended to invest in defensive stocks that are expected to beat the market with beta below 1 and price has outperformed the SET YTD – ADVANC, AOT, BDMS and TISCO. 3) Long-term investors are recommended to invest by DCA accumulation as this is seen as good timing after the SET has fallen significantly and risk is low, while stock prices are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).

Daily top picks

BEM: 4Q23 net profit is estimated at Bt796mn, growing 32%YoY on higher expressway traffic volume and higher passenger volume on MRT. This will help lift 2023 net profit 40% to Bt3.4bn. 2024 net profit is expected to grow 27% on continued growth in traffic and passenger volume.GPSC: In the short term the company benefits from a fall in European natural gas price and bond yield while working to adjust electricity sales contracts for industrial customers to be based on gas price to reduce the volatility brought by changes in Ft, which does not align with cost. The stock is trading at PBV of -1S.D. (5-year average) with PBV 24F of 1.1x.

Today’s reports

BEM – Preview 4Q23F: YoY growth to continueBJC – Preview 4Q23F: Best quarter in 2023PTTGC – Preview 4Q23F: Supported by extra gains

Click here to read and/or download file Daily240130_E