สวัสดีตอนเช้า - 31 พ.ค. 2567 การฟื้นตัวยังถูกจำกัด

31 May 24 9:00 AM

Slide1605aacaf-cc86-4b98-a7e3-6f88a2072866-20240912014826

การฟื้นตัวยังถูกจำกัด

SET ฟื้นตัวจากแนวรับ 1340 จุด อย่างไรก็ตาม sentiment ลบ ของตลาดหุ้นสหรัฐ หลัง GDP ไตรมาส 1 (ประมาณการครั้งที่ 2) ต่ำคาด และตลาดรอดูตัวเลข PCE ของสหรัฐ ในวันนี้ ทำให้คาดการฟื้นตัวถูกจำกัดที่แนวต้าน 1355-1360 ด้านแนวรับอยู่ที่ 1340 จุด หากต่ำกว่าเป็นสัญญาณลบต่อ

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงาน GDP 1Q67 (ประมาณการครั้งที่ 2) ขยายตัว 1.3% ต่ำกว่าประมาณการครั้งแรกที่ 1.6% โดย ศก. ได้รับผลกระทบจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ชะลอตัวลง ขณะที่ตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นสู่ 2.19 แสนรายในสัปดาห์ที่แล้ว สูงกว่าตลาดคาด
• ราคาน้ำมัน WTI ลดลง 1.67%DoD หลัง EIA รายงานสต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นเพิ่มมากกว่าคาด บ่งชี้อุปสงค์เชื้อเพลิงชะลอตัว
• อดีต ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ ถูกคณะลูกขุนตัดสินด้วยมติเอกฉันท์ ข้อหาปลอมแปลงเอกสารคดีจ่ายเงินลับฯ ก่อนการเลือกตั้ง ปธน. ที่เขาชนะการเลือกตั้งในปี 2559 ทำให้ความชัดเจนทารการเมืองของสหรัฐลดลง
• หน่วยงานระดับภูมิภาคบางแห่งของจีนแนะนำให้บริษัทต่าง ๆ ชะลอการซื้อสกุลเงิน ตปท. บ่งชี้ว่าจีนกำลังจะดำเนินมาตรการเพิ่มเติมเพื่อป้องกันไม่ให้เงินทุนไหลออก ท่ามกลางภาวะเงินหยวนอ่อนค่า
• จีนส่งออกกากถั่วเหลืองไป ตปท. มากเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากจำนวนสุกรลดลงและอุปสงค์เนื้อหมูที่เบาบาง หนุนให้ผู้แปรรูปส่งออกอาหารสัตว์ส่วนเกินไป ปท. อื่น
• ราคาหุ้น Salesforce ปรับลง 19.7%DoD หลังรายงานรายได้ 1Q67 และคาดการณ์รายได้ 2Q67 ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด เนื่องจากลูกค้าลดการใช้จ่ายในผลิตภัณฑ์ cloud ของบริษัท
• กบน. มีมติตรึงอัตราชดเชยราคาน้ำมันดีเซลไว้ที่ลิตรละ 1.40 บาท เพื่อรักษาสภาพคล่องกองทุนฯ ส่งผลให้ราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลปรับขึ้นอีกลิตรละ 0.50 บ. เป็นลิตรละ 32.94 บ. มีผลตั้งแต่ 31 พ.ค. เป็นต้นไป

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังแกว่งตัวในกรอบ หลังไร้ปัจจัยชี้นำ โดยใน ปท. การประชุม ครม. ศก. นัดแรกยังไม่มีการออกมาตรการใดๆ และตัวเลข ศก. คาดยังมีแนวโน้มชะลอตัวลง ส่วนปัจจัย ตปท. ดัชนี PCE เม.ย. สหรัฐคาดสะท้อนอยู่ในราคาไปแล้ว และดัชนี PMI ภาคการผลิตจีนคาดปรับตัวดีขึ้น หลังออกมาตรการกระตุ้น ศก. ต่อเนื่อง ขณะที่ผลประกอบการ 1Q67 ของ บจ. ทั่วโลกยังค่อนข้างดี แม้ บจ. ไทยจะเติบโตได้น้อยใน 1Q67 แต่คาด 2Q67 จะเติบโตดีขึ้น ช่วยหนุน SET Index ปรับขึ้นได้ตั้งแต่ 3Q67 ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวในกรอบ หลังยังขาดปัจจัยชี้นำใหม่ อย่างไรก็ดี 2Q67 คาดผลประกอบการของ บจ. ไทยจะเติบโตดีขึ้นซึ่งจะหนุนการปรับตัวขึ้นของ SET Index ได้ตั้งแต่ 3Q67 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว เลือก KCE SCGP PTTGC
2) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะยังสามารถเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง เลือก MINT ADVANC TU BEM CPF BTG OSP TILDOR
3) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP ทั้งนี้ติดตาม OPEC+ เตรียมจัดประชุมออนไลน์ 2 มิ.ย.นี้ หารือนโยบายผลิตน้ำมัน

Daily Top picks

SCGP มองได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิตโดยเฉพาะจีน โดยแม้กำไร 2Q67 คาดจะอ่อนแอลงเล็กน้อย QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่กำไรจะเติบโตต่อเนื่องใน 2H67 แรงหนุนจากราคาและความต้องการกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น ทำให้ปี 2567 คาดกำไรปกติจะพลิกเติบโต 27.6%YoY สู่ระดับ 6.6 พันลบ.
GPSC มองได้ Sentiment บวกจาก Bond Yield ของสหรัฐที่ปรับลง ขณะที่เชื่อว่าปีที่เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว โดยกำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากต้นทุนก๊าซที่ลดลง คาดกำไรปกติ 2Q67 ดีขึ้น YoY และ QoQ จากการได้ประโยชน์ต้นทุนก๊าซที่ลดลงและส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก Avaada และ CFXD

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัย – คาดแนวโน้มดีขึ้นใน 2Q67
ACE – หุ้นที่ทำธุรกิจสีเขียวยังได้รับความสนใจค่อนข้างน้อย

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240531_T

Recovery still limited

Market today

The SET recovered from support of 1340, but negative sentiment from US stock markets after second estimate of 1Q24 US GDP failed to meet expectations and the wait for US PCE will limit recovery to resistance between 1355-1360; support is at 1340. A fall below this is a bad sign.

Today’s highlights

• 1Q24 US GDP (second estimate) expanded by 1.3%, lower than the initial estimate of 1.6%, hurt by slowing consumer spending. Initial jobless claims rose to 219,000 last week, higher than market expectations.
• WTI oil prices fell 1.67% yesterday after the EIA reported larger-than-expected increases in gasoline and distillate inventories, indicating slowing fuel demand.
• Former President Donald Trump was found guilty for falsifying documents related to hush money payments before the 2016 presidential election. This blurs US politics.
• Some regional authorities in China advised companies to slow down purchases of foreign currencies, indicating China is about to take additional measures to prevent capital outflows amid a weakening yuan.
• China exported a record amount of soybean meal as a reduction in swine numbers and weak pork demand led processors to export surplus feed to other countries.
• Salesforce Inc fell 19.7% yesterday after reporting a miss in 1Q24 revenue and lower 2Q24 revenue guidance than expected, as customers spent on its cloud products.
• The Energy Policy Administration Committee decided to maintain the diesel price subsidy at Bt1.40/litre to preserve Oil Fund liquidity. This will raise retail diesel price by another Bt0.50/litre to Bt32.94/litre, effective May 31.

Strategy today

In the short term the SET is range-bound, with nothing to influence direction. The first economic cabinet meeting ended with no new stimulus. Economic data is expected to slow down. Externally, follow US April PCE, which is expected to already be in the market, and China manufacturing April PMI, which is expected to improve after a steady influx of stimulus. 1Q24 profit globally was still good; although growth was small in Thai companies, 2Q24 is expected to be better, giving support to the SET from 3Q24. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

The Thai capital market is expected to be range-bound with no new factor to influence. However, 2Q24 profit is expected to improve for many companies, which will support the SET. We recommend “Selective Buy” with three main themes:
1) Stocks expected to benefit from a recovery in manufacturing, especially in China, whose profits have passed bottom but whose stock price has yet to reflect the good picture – KCE, SCGP and PTTGC.
2) Stocks whose 2Q24 net profit is expected to grow YoY and QoQ, with attractive valuations– MINT, ADVANC, TU, BEM, CPF, BTG, OSP and TIDLOR.
3) The easing of tension in the Middle East, has led Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high risk takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP. Follow the OPEC+ online conference on June 2 regarding oil production policy.

Daily top picks

SCGP: The company benefits from recovery of manufacturing, especially in China. Although 2Q24 profit is expected to weaken QoQ due to seasonal factors, profit is expected to grow in 2Q24, supported by higher prices and demand for paper packaging. 2024 core profit is expected to turn around to grow 27.6% to Bt6.6bn.
GPSC: The lower US bond yield is sentimentally positive. We believe its year worst is past and profit will come back gradually as natural gas cost comes down. We forecast 2Q24 core profit growth both YoY and QoQ from lower fuel cost and higher profit share from Avaada and CFXD.

Today’s reports

Residential Property – Looking for a better 2Q24F
ACE – Appetite for green players remains low

Click here to read and/or download file Daily240531_E