สวัสดีตอนเช้า - 21 ธ.ค. 2566 กลับมาอ่อนตัว

21 Dec 23 9:00 AM

Slide1109457a5-bbbf-4e51-8e93-24fb7d2a9087-20240911153928

กลับมาอ่อนตัว

คาด SET กลับมาอ่อนตัว ด้วย sentiment ลบ หลังตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวลงจากแรงขายทำกำไร และเมื่อวาน ดัชนียังดูไม่ผ่าน 1400 จุด สร้างสัญญาณลบทางเทคนิค ด้านการอ่อนตัวมีแนวรับที่ 1390 และ 1380 จุด ตามลำดับ ส่วนกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1400 และ 1410 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐ ธ.ค. โดย CB ปรับขึ้นสู่ระดับ 110.7 สูงกว่าคาดและสูงสุดนับตั้งแต่ ก.ค. ขณะที่ยอดขายบ้านมือสอง พ.ย. ของสหรัฐ +0.8%MoM สู่ 3.82 ล้านยูนิต สูงกว่าคาด

EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้น 2.9 ล้านบาร์เรล สวนทางที่คาดว่าจะลดลง 2.2 ล้านบาร์เรล สต็อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 2.7 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.2 ล้านบาร์เรล และสต็อกน้ำมันกลั่น-ฮีตติ้งออยล์-น้ำมันดีเซล เพิ่มขึ้น 1.4 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 400,000 บาร์เรล

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของอังกฤษอยู่ที่ 3.9% ในเดือน พ.ย. ลดลงแรงจากระดับ 4.6% ในเดือน ต.ค.

ส.อ.ท. รายงานยอดส่งออกรถยนต์เดือน พ.ย. +13.2% สู่ 99,609 คัน แต่ลดลงเทียบกับเดือน ต.ค. หนุนรอบ 11M66 เพิ่มขึ้น 15.6% YoY เป็น 1,027,234 คัน ด้วยมูลค่าส่งออก 8.88 แสนลบ. (11M66) เพิ่มขึ้น 10.3% YoY

AREA เปิดเผยผลสำรวจเดือน พ.ย. ในกรุงเทพฯ และปริมณฑล ว่า มีเปิดโครงการใหม่ 60 โครงการ มากสุดในรอบปีนี้ แต่จำนวนหน่วยขายและมูลค่าโครงการน้อยกว่าเดือน ต.ค. ที่ผ่านมา

ศาลปกครองกลางได้มีคำพิพากษายกคำร้องขอเพิกถอนคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการของ NT โดย ADVANC ไม่มีหน้าที่ต้องชำระผลประโยชน์ตอบแทนเพิ่มเติมให้แก่ NT ทั้งนี้ NT มีสิทธิยื่นอุทธรณ์ต่อศาลปกครองสูงสุดได้ภายใน 30 วัน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นโลกมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้บ้าง จากมุมมอง Fed ที่ Dovish มากขึ้น (ดอกเบี้ยผ่านจุดสูงสุด และ Dot Plot บ่งชี้ดอกเบี้ยจะลดลง 75 bps มากกว่ารอบก่อนที่ 50 bps ขณะที่ประเมินเศรษฐกิจสหรัฐจะเติบโต 1.4% ในปี 2567) และอาจเริ่มเห็นการเปลี่ยนกลุ่มไปยังกลุ่มที่ยังปรับตัวขึ้นช้ากว่า ซึ่งอาจจะส่งผลบวกมายังตลาดหุ้นไทย อีกทั้งตลาดหุ้นไทยมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนจากกองทุน TESG และ RMF ที่กำลังจะทยอยเข้ามาในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2566

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : SET อยู่ในบรรยากาศที่เน้นเลือกลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยเฉพาะตัว และมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ที่กำลังจะทยอยเข้ามาในเดือน ธ.ค. นี้เป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" ดังนี้1) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งเราได้คัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่มีคุณสมบัติน่าสนใจ ดังนี้ (I) ได้ ESG Rating ตั้งแต่ "A"-"AAA" และราคาหุ้นปรับตัวลงแรงกว่า SET YTD เลือก OR HMPRO AOT หรือ (II) ได้ ESG Rating "AAA" และราคาหุ้นปรับขึ้นดีกว่า SET YTD อีกทั้งผลดำเนินงานแข็งแกร่ง และคาดให้ Div. Yield สูงกว่าปีละ 5% เลือก PTT KTB2) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนแบบ Dollar-Cost-Average (DCA) หลัง SET ปรับลงจนความเสี่ยงลดลงไปมากและราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Rating ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง3) 10 Top Picks in Yearbook 2024 ซึ่งเน้นหุ้นที่คาดเติบโตได้ดี อีกทั้งหวังได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุนใหม่ ได้แก่ AMATA BBL BEM BDMS CPALL CRC GULF OR SCC SCGP

ช่วงสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบอย่างมีนัยจากแผนปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำซึ่งคาดจะมีการเสนอ ครม. พิจารณาภายในวันท่ 25 ธ.ค. นี้ ได้แก่ กลุ่มขนส่งพัสดุ (KEX) กลุ่มอาหาร (CPF ZEN GFPT TU) กลุ่มอสังหาฯ (LPN PSH) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA) ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Special Report : 1) Yearbook 2024 ซึ่งมาด้วยแนวคิด "A Year of Value Investing" เพื่อสื่อว่าตลาดหุ้นไทยขณะนี้มีหุ้นที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าอยู่มาก เป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนระยะยาว พร้อม 10 หุ้น Top Picks 2024 ที่คัดสรรมาให้2) หุ้นน่าสนใจช่วงผลตอบแทนพันธบัตรลดลง กลุ่ม Long Duration - พาณิชย์ (ต้นทุนทางการเงินลดลง) การแพทย์ (WACC ต่ำลง) และสาธารณูปโภค (ต้นทุนการเงินและ WACC ต่ำลง) และกลุ่มที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตร ได้แก่ REIT (ผลตอบแทนปันผลน่าสนใจขึ้น) อสังหาริมทรัพย์ (ต้นทุนทางการเงินลดลง) และ Consumer finance (ต้นทุนทางการเงินลดลง)

Daily Top picks

ADVANC เป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating "AAA" แม้ 4Q66 คาดกำไรปกติลดลง QoQ จากไฮซีซั่นของค่าใช้จ่ายการตลาด แต่เมื่อเทียบ YoY กำไรปกติน่าจะปรับขึ้นต่อจากรายได้ที่เกี่ยวกับการท่องเที่ยวที่ดีขึ้น อีกทั้งมองดีล 3BB-JASIF จะสร้างประโยชน์ในระยะยาวGPSC เป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating "AA" ช่วงสั้นได้ sentiment หนุนจาก Bond Yield สหรัฐปรับลดลง และราคาก๊าซที่อยู่ในระดับต่ำ โดยอยู่ระหว่างปรับสัญญาขายไฟฟ้าให้กับลูกค้าอุตสาหกรรมเป็นอิงกับราคาก๊าซฯ ช่วยลดความผันผวนจากค่า Ft ที่ไม่สอดคล้องกับต้นทุน

บทวิเคราะห์วันนี้

SIRI - คาดทำยอด presales ได้ต่ำกว่าเป้า

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily231221_T

To weaken again

Market today

The SET is expected to weaken again from negative sentiment after profit-taking pulled US markets down. Also, yesterday the index was barely able to make it to 1400, bringing a negative signal. This weakening is with supports at 1390 and 1380, while the upper bound is limited at resistances of 1400 and 1410.

Today’s highlights

• The US Consumer Confidence Index, reported by the Conference Board (CB), increased to 110.7 in Dec, exceeding expectations and the highest since Jul. U.S. existing home sales in Nov rose 0.8%MoM to 3.82mn units, surpassing forecasts.• The EIA reported an unexpected increase in US crude oil inventories of 2.9mn bbl last week rather than the expected decrease of 2.2mn bbl. Gasoline inventories also rose by 2.7mn bbl, more than the expected 1.2mn bbl increase. Stocks of refined products, heating oil and diesel, increased 1.4mn bbl, exceeding the forecasted increase of 0.4mn bbl.• The UK CPI in Nov was at 3.9%YoY, down significantly from 4.6%YoY in Oct.• The FTI reported an increase in Thailand's car exports in Nov of 13.2% to 99,609 units, though this less than the increase in Oct. This brings exports up 15.6%YoY in the 11M66 to 1,027,234 vehicles with an export value of Bt888bn, up 10.3%YoY.• AREA reports its Nov survey results for Bangkok and its vicinity that show 60 new project launches, the year's most numerous. However, number of units sold and project value were down from Oct.• The Central Administrative Court dismissed a petition by NT to revoke the arbitration decision, ruling that ADVANC is not obligated to pay additional compensation to NT. However, NT has the right to appeal to the Supreme Administrative Court within 30 days.

Strategy today

In the short term, markets may rise on a more dovish view from the Fed: interest rate has peaked, and the Dot Plot indicates a 75bps cut, more than the previous expectation of 50bps, and the US economy is forecast to grow by 1.4% in 2024. There may also be a shift to markets that have lagged, which may benefit the Thai market, which is also expected to benefit from fund flows into TESG and RMF funds as they open for sale this month.

Trading today

Weekly portfolio: The SET is focused on selective investment in stocks with specific drivers and probable fund flows from TESG funds in December. We recommend "selective buy" in themes with specific drivers:1) Big-cap stocks in SET50 expected to be selected as investment targets as the TESG fund is set up. Our picks are classified into two groups: 1) stocks with ESG rating of between "A" and "AAA" and the stock prices underperform the SET YTD - OR, HMPRO and AOT; and 2) stocks with ESG rating of "AAA" and the stock price outperform the SET YTD with strong operating results and expected to have dividend yield greater than 5% - PTT and KTB.2) Those looking for long-term dollar-cost-average (DCA) investment as we see it as best after a sharp drop in the SET, as risk is low and stock prices are undervalued; we recommend BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all SET100 stocks and leaders in their industries. They are also included in the SETESG index with ESG rating of "AAA" or "AA" and valuations are below 10-year historical mean with steady profit.3) 10 top picks in Yearbook 2024 that were selected based on expectations of strong growth and benefits from new economic and investment stimulus packages - AMATA, BBL, BEM, BDMS, CPALL, CRC, GULF, OR, SCC and SCGP.In the short term we recommend being cautious on stocks that are expected to be materially affected by the planned raise in the minimum wage, set to be discussed in the Dec 25 cabinet meeting: Courier Services (KEX), Food (CPF, ZEN, GFPT and TU), Real Estate (LPN and PSH) and Electronic Components (HANA). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).Special Report: 1) Our Thai language Yearbook 2024 "A Year of Value Investing", highlighting a very undervalued Thai capital market that is offering a good opportunity for long-term investment with 10 selected top picks for 2024.2) Our Thai-language stocks of interest as bond yield declines include long-duration commerce (lower financial cost), healthcare (lower WACC), utilities (lower financial cost and WACC) and sectors with high sensitivity to bond yield changes: REITs (interesting yield), property development and consumer finance (lower financial cost).

Daily top picks

ADVANC: Listed on the SETESG Index with an "AAA" rating. Although 4Q23 core profit is expected to fall QoQ due to high season for marketing expenses, it is expected to grow YoY from tourism-related revenue. The 3BB-JASIF deal is seen as a long-term plus.GPSC: Listed on the SETESG Index with an "AA" rating. In the short term there is a plus from the drop in US bond yield and low natural gas cost. The company is in the process of adjusting electricity sales contracts for industrial customers to be based on gas price, which will help reduce the volatility brought by changes in Ft which does not align with cost.

Today’s reports

SIRI - A bit below presales target - Neutral (TP Bt2.20)

Click here to read and/or download file Daily231221_E