สวัสดีตอนเช้า - 22 ก.พ. 2567 กลับมาลุ้นทดสอบ 1400 จุด อีกครั้ง

22 Feb 24 9:00 AM

Slide164d421a6-10aa-42b3-9c3b-e19b80fe1f44-20240912055807

กลับมาลุ้นทดสอบ 1400 จุด อีกครั้ง

SET กลับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น สร้างสัญญาณบวกทางเทคนิค ทำให้ดัชนีมีแนวโน้มปรับขึ้นได้ต่อ และมีแนวโน้มขึ้นทดสอบแนวต้านจิตวิทยาเดิมบริเวณ 1400 จุด ซึ่งหากขึ้นทะลุผ่านได้ จะเป็นสัญญาณบวกต่อ โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1410 จุด ด้านแนวรับอยู่ที่ 1390 และ 1380 จุด ตามลำดับ ใช้เป็นจุดรองรับ

ประเด็นสำคัญ

• รายงานการประชุม FOMC เมื่อ 30-31 ม.ค. ระบุว่า คกก. Fed ส่วนใหญ่กังวลความเสี่ยงหาก Fed ปรับลด ดบ. เร็วเกินไป และยังไม่มั่นใจว่าควรจะตรึง ดบ. ที่ระดับปัจจุบันต่อไปอีกนานเท่าใด• ราคาโลหะอะลูมิเนียมพุ่งขึ้นกว่า 2% หลังมีรายงานว่าสหรัฐเตรียมใช้มาตรการคว่ำบาตรโลหะอะลูมิเนียมต่อรัสเซีย ทำให้ตลาดกังวลว่าอาจจะส่งผลกระทบต่ออุปทานโลหะชนิดนี้• ก. คลัง เสนอ ธปท. ผ่อนปรนเกณฑ์ LTV กระตุ้นภาคอสังหาฯ ด้าน กนง. ระบุ LTV ปัจจุบันเหมาะสมแล้ว หากผ่อนเกณฑ์อาจกระทบเสถียรภาพการเงิน ยีนยันไม่เป็นอุปสรรคซื้อบ้านสัญญาแรก• กพท. หารือ 6 สายการบิน ออกมาตรการแก้ปัญหาค่าโดยสารราคาสูง มาตรการระยะสั้นเพิ่มเที่ยวบินช่วงเทศกาล ระยะยาวปรับลดเพดานราคา หารืออีกครั้ง 28 ก.พ. ก่อนเสนอ กบร. เห็นชอบ• บอร์ด EV อนุมัติมาตรการหนุนการใช้ยานยนต์ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ขนาดใหญ่ โดยกรณีซื้อรถ E-Bus และ E-Truck ที่ผลิต/ประกอบใน ปท. นำค่าใช้จ่ายหักได้ 2 เท่า ไม่มีเพดานขั้นสูง และกรณีนำเข้ารถสำเร็จรูปหักค่าใช้จ่ายได้ 1.5 เท่า มีผลใช้บังคับถึงสิ้นปี 2568• สมาคมค้าทองคำระบุ ธ. กลางหลาย ปท. เพิ่มการสำรองทองคำกว่าพันตันหรือกว่า 2 เท่าตัว ติดต่อกัน 2 ปี เพื่อเตรียมรองรับสภาพคล่องจากความเสี่ยง ศก. โลกถดถอยกว่าคาดการณ์ไว้• สมาคมประกันชีวิตคาดธุรกิจประกันชีวิตปีนี้โต 2-4% สอดคล้องกับ GDP ที่ สศช. คาดโต 2.2-3.2% หนุนจากกระแสคนรักสุขภาพ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวอยู่ในกรอบแคบ เนื่องจากไร้ปัจจัยหนุนใหม่ทั้งในและต่างประเทศ อีกทั้งยังอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทยที่จะทยอยออกมาซึ่งคาดยังมีแนวโน้มอ่อนแอ นอกจากนั้นตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐที่กำลังจะทยอยออกมามองตลาดรับรู้ไปแล้วในระดับหนึ่ง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET แกว่งตัวในกรอบแคบ หลังไร้ปัจจัยหนุนใหม่และอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงคงเน้น “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติมาในไทยฟื้นตัวได้ดีต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ตอบสนองมากนัก เลือก AOT MINT2) หุ้นปันผลคุณภาพดีที่คาดประกาศจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์นี้ (XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้) โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่งระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO ZEN CPF BTG AU AWC SIRI

Daily Top picks

BDMS 4Q66 มีกำไรปกติ 4.0 พันลบ. เพิ่มขึ้น 27%YoY และ 2%QoQ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์และดีเกินคาด จากรายได้และ EBITDA margin ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ราคาหุ้นคาดจะปรับตัว outperform ตลาดได้อย่างต่อเนื่อง หนุนจากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งและ valuation ที่ไม่แพงKTB คาดกำไรปี 2567 โต 12%YoY หนุนจาก Credit cost ลดลงจากการตั้งสำรอง management overlay น้อยลง และการเติบโตสินเชื่อฟื้นตัว อีกทั้ง NIM เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ Valuation ยังถูก และมี Div. Yield ที่ดี คาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 66 ที่ 0.92 บ./หุ้น คิดเป็น Div. Yield 5.9%

บทวิเคราะห์วันนี้

BDMS (High Conviction) – 4Q66 ดีเกินคาด; แนวโน้มกำไรแข็งแกร่งและ valuation ไม่แพงBLA – 4Q66: แย่กว่าคาดจากเบี้ยประกันภัยรับ มาร์จิ้น และ ECLSAT – 4Q66: อ่อนแอตามคาดTCAP – 4Q66: แย่กว่าคาดจาก non-NII; อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลดีStock Note – III

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240222_T

Expect to test 1400 again

Market today

The SET moved up outstandingly, generating a positive technical indicator. It is expected to continue to rise to test psychological resistance at 1400. If it can break through, indicators will be positive with the next resistance at 1410. Supports are at 1390 and 1380.

Today’s highlights

• The report from the Jan 30-31 FOMC meeting showed the majority of the Fed members are concerned about the risk of reducing interest rates too quickly. They continue uncertain about how long the current interest rate level should be maintained.• Aluminium prices rose by more than 2% following reports the US is considering imposing sanctions on aluminium imports from Russia, raising concerns about the potential impact on supply.• The MoF proposed that the BoT relax the LTV ratio criteria to stimulate the real estate sector. However, the National Housing Authority says the current LTV ratio is appropriate and any relaxation might affect financial stability, saying that it is not a hindrance to first-time homebuyers.• The DCA held discussions with six airlines to address the issue of high airfares. Short-term measures include increasing flight frequencies during holidays. Long-term solutions involve adjusting price ceilings. Further discussions will be held on Feb 28 before presenting the proposal to the Civil Aviation Board for approval.• The EV Board approved measures to promote the commercial use of electric vehicles (EVs), offering a two-fold deduction for domestically produced E-Bus and E-Truck expenses with no upper limit. For imported vehicles, the deduction is 1.5X. These measures will be effective until the end of 2025.• The Gold Traders Association says that many central banks and governments have doubled their gold reserves over the past two years, exceeding one thousand tons or twice their previous amounts in preparation for increased volatility amid the global economic downturn, which has been more severe than anticipated.• The Life Insurance Association expects the life insurance business to grow by 2-4% this year, aligning with the NESDC's GDP forecast of 2.2-3.2%. Growth will be driven by the increasing trend toward health-consciousness.

Strategy today

In the short term the SET is expected to still be range-bound with no new catalyst, either domestic or external. Investors are waiting for the gradual release of 4Q23 earnings, which are expected to be weak, and US economic figures, also coming out gradually but already in the market to some extent. The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be range-bound, lacking a new catalyst and awaiting the release of 4Q23 earnings results. We recommend “Selective Buy” in three main themes: 1) Stocks that benefit from the steady recovery of tourism with more foreign tourists, but this is not yet reflected in stock prices – AOT and MINT. 2) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, scheduled to announce this week (XD between Mar–May 2024), with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.For the short term we recommend being cautious on stocks whose 4Q23 results may be weaker than expected – BJC, HMPRO, GLOBAL, ZEN, AU, CPF, BTG, AWC and SIRI.

Daily top picks

BDMS: 4Q23 core profit was Bt4.0bn, up 27%YoY and 2%QoQ to a record high and beating estimates, backed by strong revenue and EBITDA margin. The stock has continuously outperformed the market due to strong profit momentum and inexpensive valuation.KTB: 2024 net profit is expected to grow 12% from lower credit cost due to less management overlay provisions and a slight increase in loan growth and NIM. Valuation is still inexpensive with good dividend yield, with a 2023 DPS expected at Bt0.92 or 5.9% yield.

Today’s reports

BDMS (High conviction) – 4Q23 beat, solid outlook, good valuationBLA – 4Q23: Miss on premiums, margin and ECLs SAT – 4Q23: Weak, as expectedTCAP – 4Q23: Miss on non-NII; good dividend yield

Click here to read and/or download file Daily240222_E