Hua Hong (1347.HK) ผู้ผลิตชิปพิเศษเฉพาะด้าน สู่การเป็นโรงงานผลิต “ชิปพลังงาน” บนแผ่นเวเฟอร์ 12 นิ้วแห่งแรกของโลก

จากโรงงานเล็กสู่ผู้เชี่ยวชาญด้านผลิตชิปเฉพาะด้าน

               Hua Hong Semiconductor เริ่มต้นจากการเป็นส่วนหนึ่งของ Hua Hong Group ซึ่งก่อตั้งขึ้นในช่วงปี 1990s เพื่อพัฒนาอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของจีน โดยมุ่งเน้นการสร้างความสามารถในการผลิตชิปขนาด 8 นิ้ว และ 12 นิ้วที่มีเทคโนโลยีล้ำสมัย จุดเปลี่ยนสำคัญเกิดขึ้นในปี 2014 เมื่อบริษัทตัดสินใจรวมธุรกิจผลิตเซมิคอนดักเตอร์ทั้งหมดเข้าด้วยกันและเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ปี 2019 เป็นจุดสำคัญอีกครั้งเมื่อ Hua Hong เข้าจดทะเบียนในตลาด STAR ของเซี่ยงไฮ้ และต่อมาในปี 2020 ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ทำให้กลายเป็นบริษัทที่มีการระดมทุนแบบ Dual Listing บริษัทตัดสินใจไม่เดินตามรอยคู่แข่งที่มุ่งแย่งชิงตลาดชิปทั่วไป แต่เลือกเจาะตลาดชิปพิเศษที่ต้องการความเชี่ยวชาญสูงและมีความซับซ้อนทางเทคนิค

การลงทุนครั้งใหญ่เกิดขึ้นในช่วงปี 2016-2018 เมื่อบริษัทสร้างโรงงานผลิตชิป 12 นิ้วที่อู๋ซี โดยเฉพาะโรงงานแห่งหนึ่งที่เปิดดำเนินการในปี 2018 ได้รับการยกย่องว่าเป็นโรงงานผลิตชิปกำลังไฟฟ้า 12 นิ้วแห่งแรกของโลก ขณะที่ปี 2021 บริษัทได้เปิดโรงงานผลิตแห่งที่สองในอู๋ซี เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การลงทุนเหล่านี้ได้ตอกย้ำจุดยืนของบริษัทในการเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีชิปพิเศษระดับโลก

 

โครงสร้างรายได้และแหล่งทำเงินหลัก

 

Hua Hong มีโครงสร้างรายได้ที่แบ่งออกเป็น 6 ธุรกิจหลัก

1. Power Discrete – 30% ของรายได้รวม

ชิปควบคุมกระแสไฟฟ้าที่ใช้ในรถยนต์ไฟฟ้า เครื่องใช้ไฟฟ้า และโซลาร์เซลล์ เหมือนกับเป็น "สวิตช์อัจฉริยะ" ที่ช่วยประหยัดไฟและทำให้อุปกรณ์ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ กลุ่มธุรกิจนี้มีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งจากการเปลี่ยนผ่านสู่ยุครถยนต์ไฟฟ้าและการใช้พลังงานสะอาด

 

2. Analog & Power Management – 25% ของรายได้รวม

ชิปจัดการพลังงานที่เป็นเหมือน "ผู้จัดการไฟฟ้า" ในทุกอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ทำหน้าที่แปลงไฟฟ้า ควบคุมแรงดัน และจัดสรรพลังงานให้เหมาะสม ยิ่งมีอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์มากขึ้นเท่าไร ความต้องการชิปประเภทนี้ก็เพิ่มขึ้นตาม กลุ่มธุรกิจนี้มีการเติบโตสูงจากความต้องการชิปจัดการพลังงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในยุคดิจิทัล

 

3. Embedded NVM – 24% ของรายได้รวม

ชิปเก็บข้อมูลที่ฝังอยู่ในบัตรเครดิต บัตรประชาชน และระบบควบคุมต่างๆ เป็นเหมือน "สมองจำ" ที่เก็บข้อมูลสำคัญไว้อย่างปลอดภัย แม้ไฟดับข้อมูลก็ไม่หาย กลุ่มนี้เติบโตเพราะระบบการเงินดิจิทัลและอุปกรณ์อัจฉริยะใช้งานมากขึ้น

 

4. Logic & RF – 12% ของรายได้รวม

ชิปสื่อสารไร้สายและประมวลผลข้อมูล ทำหน้าที่เป็น "สมองคิด" และ "เสาอากาศ" ให้อุปกรณ์ต่างๆ สามารถคิด ตัดสินใจ และสื่อสารกันได้ กลุ่มธุรกิจนี้มีโอกาสเติบโตจากการพัฒนาเครือข่าย 5G และอุปกรณ์อัจฉริยะรุ่นใหม่

 

5. Standalone NVM – 8% ของรายได้รวม

ชิปเก็บข้อมูลแยกชิ้นที่ใช้ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ต่างๆ เป็นเหมือน "ฮาร์ดดิสก์จิ๋ว" สำหรับอุปกรณ์ที่ต้องการความน่าเชื่อถือสูง

 

6. Others – 1% ของรายได้รวม

บริการสนับสนุนอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการผลิตชิป

 

 

กลยุทธ์การเติบโตและจุดแข็งของ Hua Hong

               Hua Hong วางกลยุทธ์การเติบโตผ่านการพัฒนา เทคโนโลยีเฉพาะทางแบบครบวงจร (Full-Stack Specialty Technology) โดยมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมที่มีข้อกำหนดเฉพาะ เช่น ยานยนต์ไฟฟ้า (EV), ระบบจัดการพลังงาน, อุตสาหกรรม IoT และ AI ซึ่งเป็นตลาดที่มีแนวโน้มเติบโตในระยะยาว ความเชี่ยวชาญในการออกแบบกระบวนการผลิตที่ตอบโจทย์การใช้งานเฉพาะกลุ่ม จึงช่วยสร้างความแตกต่างจากคู่แข่งในตลาดที่แข่งขันสูง

หนึ่งใน จุดแข็งที่โดดเด่นที่สุดของ Hua Hong คือ ระบบควบคุมคุณภาพระดับยานยนต์ (Automotive-Grade Quality Control) ซึ่งสามารถผลิตชิปให้ผ่านมาตรฐานความปลอดภัยระดับสูงที่ใช้ในระบบรถยนต์ทั่วโลก ส่งผลให้บริษัทสามารถเป็นซัพพลายเออร์ให้กับลูกค้ารายใหญ่ในอุตสาหกรรมยานยนต์ ที่ต้องการความเสถียรและความน่าเชื่อถือของผลิตภัณฑ์ในระดับสูง

 

อีกหนึ่งจุดเด่นคือ การมีกำลังการผลิตที่เต็มกำลัง (UT Rate ~100%) อย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่เพียงสะท้อนถึงความต้องการสินค้าที่แข็งแกร่ง แต่ยังแสดงถึง ความสามารถในการวางแผนและบริหารจัดการกำลังการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อกระแสเงินสดและการขยายตัวในอนาคต

 

บริษัทยังดำเนินกลยุทธ์ “8-inch + 12-inch” และ “Specialty IC + Power Discrete” ซึ่งถือเป็นการสร้างความยืดหยุ่นในการตอบสนองต่อความต้องการที่หลากหลายของตลาด ตั้งแต่ลูกค้าที่ใช้เทคโนโลยีโหนดดั้งเดิม ไปจนถึงตลาดเกิดใหม่ที่ต้องการชิปพลังงานและระบบควบคุมที่ซับซ้อน การมีโรงงานผลิตทั้งแบบ 8 นิ้ว และ 12 นิ้ว พร้อมการขยายกำลังการผลิตในเมืองหลักอย่าง เซี่ยงไฮ้ เทียนจิน ปักกิ่ง และอู่ซี ช่วยให้บริษัทสามารถปรับขนาดการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ รองรับดีมานด์ในประเทศและต่างประเทศได้พร้อมกัน

 

สุดท้าย ความต่อเนื่องในการ ลงทุนด้านวิจัยและพัฒนา (R&D) ไม่เพียงช่วยพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น 55nm, 40nm และเป้าหมายใน 28nm/22nm เท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึง ความมุ่งมั่นในการยกระดับไปสู่ผู้นำในตลาด Specialty Semiconductor ระดับโลก ซึ่งเป็นกลุ่มที่ยังมีผู้เล่นจำกัด และมีโอกาสเติบโตสูงในยุคพลังงานใหม่และการเชื่อมต่ออัจฉริยะ

 

เปรียบเทียบกับคู่แข่งระดับโลก 

เทียบกับ Infineon Technologies ประเทศเยอรมนี

Hua Hong Semiconductor และ Infineon Technologies แม้จะอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน แต่มีโครงสร้างธุรกิจและปัจจัยขับเคลื่อนที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน Hua Hong ดำเนินธุรกิจในรูปแบบ “pure-play foundry” รับจ้างผลิตชิปตามสเปกลูกค้าโดยตรง ทำให้มีความยืดหยุ่นสูง สามารถรองรับลูกค้าในหลายอุตสาหกรรม และไม่ต้องเผชิญความเสี่ยงด้านการทำตลาดและการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ปลายน้ำเหมือนกับ Infineon ที่ดำเนินธุรกิจแบบ IDM (Integrated Device Manufacturer) ซึ่งควบคุมทุกขั้นตอนตั้งแต่การออกแบบ วิจัยและพัฒนา ไปจนถึงการผลิตและการทำตลาดสินค้าเฉพาะทาง เช่น ชิปสำหรับยานยนต์และการจัดการพลังงาน

 

ข้อได้เปรียบสำคัญของ Hua Hong คือการได้รับแรงหนุนจากนโยบาย “Made in China” และการลดการพึ่งพาการนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งช่วยขับเคลื่อนคำสั่งซื้อจากทั้งภาครัฐและเอกชน ขณะที่ Infineon ต้องพึ่งพาตลาดยุโรปและตลาดโลกซึ่งมีความผันผวนและเผชิญความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์มากกว่า นอกจากนี้ โมเดลของ Hua Hong ทำให้ความเสี่ยงด้านตลาดต่ำกว่า เนื่องจากรายได้ผูกพันกับคำสั่งผลิตมากกว่าความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่ง ในระยะยาว Hua Hong จึงมีโอกาสขยายส่วนแบ่งตลาดจากทั้งภายในประเทศและตลาดโลกที่กำลังมองหาผู้ผลิตทางเลือก เพื่อลดความเสี่ยงของห่วงโซ่อุปทาน ขณะที่ยังคงได้เปรียบด้านความยืดหยุ่นและต้นทุนการผลิต

 

เปรียบเทียบกับธุรกิจในประเทศไทย

เทียบกับ SVI Public Company Limited ในประเทศไทย:

จะเห็นได้ว่าทั้งสองอยู่ในตำแหน่งคนละปลายของห่วงโซ่อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ Hua Hong อยู่ใน ต้นน้ำ (Upstream) ของซัพพลายเชน เป็นผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง เช่น Power Management ICs, Analog Chips และ Embedded Memory ซึ่งต้องใช้เทคโนโลยีซับซ้อน โรงงานระดับ Foundry มูลค่าลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ และความเชี่ยวชาญเฉพาะทางที่ใช้เวลาสร้างหลายสิบปี ผลิตภัณฑ์ของHua Hong เป็นหัวใจที่กำหนดประสิทธิภาพของระบบอิเล็กทรอนิกส์ทั้งหมด ทำให้มี มูลค่าเพิ่มสูง ,กำแพงการแข่งขันสูง และมี Pricing Power ที่เหนือกว่า

 

ขณะที่ SVI อยู่ใน ปลายน้ำ (Downstream) ในกลุ่มธุรกิจ Electronics Manufacturing Services (EMS) ทำหน้าที่ประกอบชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่ผลิตแล้ว (เช่น PCB Assembly, Electronic Modules) สำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ โทรคมนาคม และอุตสาหกรรมทั่วไป แม้ธุรกิจ EMS ต้องใช้ระบบการผลิตที่แม่นยำและมีมาตรฐานสูง แต่เทคโนโลยีซับซ้อนน้อยกว่าธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ และสามารถถูกทดแทนได้ง่ายกว่า ส่งผลให้มาร์จิ้นโดยเฉลี่ยต่ำกว่าและต้องแข่งขันด้านต้นทุนมากกว่า

 

ความท้าทายและความเสี่ยง

Hua Hong เผชิญกับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก และนโยบายการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะความตึงเครียดระหว่างจีนกับสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อการเข้าถึงอุปกรณ์การผลิตขั้นสูงและวัตถุดิบนำเข้า แม้บริษัทจะพยายามสร้างห่วงโซ่อุปทานภายในประเทศ แต่ก็ยังต้องพึ่งพาการนำเข้าวัตถุดิบและเทคโนโลยีสำคัญบางส่วนจากต่างประเทศ ซึ่งถือเป็นจุดเปราะบางหากเกิดข้อจำกัดหรือมาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติม

 

ในเชิงกลยุทธ์ Hua Hong จำเป็นต้องลงทุนอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีและโรงงานผลิตใหม่ เช่น การขยายกำลังการผลิตบนแผ่นเวเฟอร์ 12 นิ้ว และการพัฒนาโหนดกระบวนการที่ล้ำหน้าขึ้น ซึ่งแม้จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน แต่ก็เป็นภาระทางการเงินที่ต้องบริหารจัดการอย่างรอบคอบ เพื่อไม่ให้กระทบต่อกระแสเงินสดและความมั่นคงทางการเงินในระยะยาว

 

อีกหนึ่งความเสี่ยงคือ การพึ่งพิงตลาดภายในประเทศจีนเป็นหลัก หากเศรษฐกิจจีนชะลอตัว หรือความต้องการชิปเฉพาะทางลดลงในระยะสั้น อาจกระทบต่อรายได้และความสามารถในการทำกำไรของบริษัท

 

อนาคตและโอกาสของ Hua Hong

Hua Hong มีแนวโน้มการเติบโตที่โดดเด่นในระยะยาว โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้า (EV) และระบบพลังงานทดแทนทั่วโลก ซึ่งต้องอาศัยชิปเซมิคอนดักเตอร์เฉพาะทางที่มีความแม่นยำและทนทานสูง—กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ Hua Hong มีความเชี่ยวชาญเป็นพิเศษ อาทิ Power Discrete, PMIC และ MCU ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญของระบบควบคุมพลังงานใน EV และเครื่องใช้ไฟฟ้ารุ่นใหม่

 

บริษัทมีแผนขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะโรงงานใหม่ในเมืองอู๋ซี (Wuxi) ที่คาดว่าจะสามารถผลิตแผ่นเวเฟอร์ขนาด 12 นิ้วได้ถึง 20,000 แผ่นต่อเดือนภายในปี 2025 ซึ่งจะช่วยรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น และลดข้อจำกัดด้านซัพพลายในอนาคต

 

นอกจากนี้ Hua Hong ยังมีแผนยกระดับเทคโนโลยีการผลิตจากโหนด 65nm และ 55nm ไปสู่โหนดขั้นสูงอย่าง 28nm และ 22nm ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและตอบสนองความต้องการของอุตสาหกรรมที่ต้องการชิปประสิทธิภาพสูงในราคาที่คุ้มค่า การย้ายไปยังเทคโนโลยีเหล่านี้ยังสะท้อนถึงศักยภาพในการแข่งขันกับผู้ผลิตระดับโลกในกลุ่มโหนด Mature-to-Advanced

 

ในภาพรวม Hua Hong ไม่เพียงแต่ตอบโจทย์ความต้องการในประเทศจีนเท่านั้น แต่ยังมีศักยภาพในการเติบโตในระดับโลก ผ่านการผสานระหว่างความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง การขยายกำลังการผลิต และการยกระดับเทคโนโลยีให้ทันสมัยอยู่เสมอ

 

สนใจลงทุนในหุ้น Hua Hong Semiconductor (Ticker: 1347.HK) และหุ้นเติบโตอื่น ๆ เปิดประสบการณ์ลงทุนไร้ขีดจำกัดกับแอป InnovestX! เข้าถึง 23 ประเทศ 31 ตลาดทั่วโลกได้ง่าย ๆ แค่ปลายนิ้ว เปิดบัญชีลงทุน

คลิกเลย! 👉https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b

 

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน