คาด SET ในเดือน ก.ค. มีแนวโน้มแกว่งตัวผันผวนต่อ เนื่องจากยังต้องรอความชัดเจนของปัจจัยทั้งในและนอกประเทศ โดยปัจจัยภายนอกติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และความคืบหน้าการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐหลังใกล้เส้นตาย 9 ก.ค. แม้ ปธน. ทรัมป์ อาจเลื่อนกำหนดออกไป แต่ overhang ยังคงอยู่ ขณะที่ปัจจัยภายในติดตามเสถียรภาพทางการเมือง ทั้งเรื่องอภิปรายไม่ไว้วางใจนายกฯ และคดีความเรื่องการพิจารณาคุณสมบัตินายกฯ นอกจากนี้ ปัญหาความขัดแย้งระหว่างไทย-กัมพูชา ยังคงยืดเยื้อ ทำให้ดัชนียังไม่ขยับไปไหน ประเมินกรอบล่างบริเวณ 1050 – 1030 จุด กรอบบนบริเวณ 1120 – 1140 จุด
ภาพรวมตลาด มิ.ย. – แนวโน้มตลาด ก.ค.
SET เดือน มิ.ย. ลงสู่จุดต่ำสุดก่อนฟื้นขึ้นเล็กน้อย โดย SET ปรับลงต่อเนื่องในช่วง 3 สัปดาห์แรกของเดือนด้วยหลากหลายปัจจัยกดดัน หลักๆ จากแรงขายในหุ้นที่มีความกังวลต่อเกณฑ์ Capped Weight และแนวโน้มผลประกอบการ บจ. ที่ยังเผชิญแรงกดดัน ตามด้วยปัจจัยการเมืองเกี่ยวกับเสถียรภาพของรัฐบาล และข้อพิพาทชายแดนระหว่างไทย-กัมพูชา นอกจากนี้ยังมีการสู้รบระหว่างอิสราเอล-อิหร่าน ที่มีสหรัฐฯ เข้าร่วม ส่งผลให้ดัชนีลงไปทำจุดต่ำสุดที่บริเวณ 1053 จุด แม้จะดีดรีบาวด์ขึ้นช่วงปล่ายเดือน หนุนจากอิสราเอล-อิหร่าน ประกาศข้อตกลงยุติหยุดยิง แต่ด้วปัจจัยการเมืองในประเทศ ส่งผลให้ดัชนีมีความผันผวนสูง
SET เดือน มิ.ย. ต่างชาติขายสุทธิเป็นเดือนที่ 9 ที่ 8.0 พันลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ขายสุทธิ 1.6 หมื่นลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow เดือนนี้ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกราว 6.4 พันล้านเหรียญ โดยนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไต้หวันสูงสุด 5.1 พันล้านเหรียญ ตามด้วยเกาหลีใต้ 2.5 พันล้านเหรียญ ตรงข้ามกับตลาดหุ้นอินโดนีเซีย มาเลเซีย ไทย และฟิลิปปินส์ ถูกขายสุทธิราว 0.5, 0.4, 0.3 และ 0.07 พันล้านเหรียญ ตามลำดับ
กลยุทธ์การลงทุน เน้นหุ้นปลอดภัย ผันผวนต่ำ แนะนำ 1) หุ้น Defensive ที่ผันผวนต่ำและต้านทานความเสี่ยงภายนอกได้ 2) หุ้น SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป พร้อมคาดให้ Div. Yield ตั้งแต่ 5% ขึ้นไป 3) หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ 4) หุ้นที่มีโอกาสได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐอย่างกลุ่มปูนซีเมนต์และท่องเที่ยว
ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ ในประเทศ : 7 ก.ค. – อัตราเงินเฟ้อ (มิ.ย.) ; 11 ก.ค. - ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (มิ.ย.) ; 25 ก.ค. – ยอดส่งออก นำเข้า ดุลการค้า (มิ.ย.) ต่างประเทศ : 1 ก.ค. - ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (มิ.ย.) ของสหรัฐ ; 2 ก.ค. - การจ้างงานภาคเอกชน (มิ.ย.) ของสหรัฐ ; 3 ก.ค. – ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (มิ.ย.), การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (มิ.ย.) และอัตราว่างงาน (มิ.ย.) ของสหรัฐ ; 15 ก.ค. – อัตราเงินเฟ้อ (มิ.ย.) ของสหรัฐ ; 16 ก.ค. – ดัชนีราคาผู้ผลิต (มิ.ย.) ของสหรัฐ ; 17 ก.ค. - ยอดค้าปลีก (มิ.ย.) ของสหรัฐ ; 29-30 ก.ค. – ประชุม Fed ; 30 ก.ค. – GDP 2Q68 ของสหรัฐ ; 31 ก.ค. - ดัชนี PCE (มิ.ย.) ของสหรัฐ
Looking back at June, ahead to July
The SET is expected to continue experiencing fluctuation in July, as clarity is still needed on both domestic and external. External factors to monitor include the situation in the Middle East and progress in trade negotiations with the US as the July 9 deadline approaches. Although President Trump may postpone the deadline, the overhang remains. Domestic factors to watch include political stability issues, including the no-confidence motion against the Prime Minister and legal cases regarding the Prime Minister's qualifications. Additionally, the ongoing Thailand-Cambodia conflict continues to drag on, keeping the index from making significant moves. The estimated support level is around 1050-1030, with resistance at 1120-1140.
The SET in June fell to its lowest point before recovering slightly. The SET declined continuously in the first three weeks of the month due to various pressures, primarily from selling pressure in stocks with concerns over Capped Weight criteria and corporate earnings outlook that still face downward pressure. This was followed by political factors regarding government stability and the Thailand-Cambodia border dispute. Additionally, there was the Israel-Iran conflict with US involvement, causing the index to drop to its lowest point around 1053. Although it rebounded in late month, supported by the Israel-Iran ceasefire agreement announcement, political factors resulted in high index volatility.
Foreign net selling continued for the ninth month at Bt8bn, compared to Bt16bn in June. Overall fund flows into Asia-Pacific equity markets reached ~US$6.4bn this month, with foreign investors' highest net buys in Taiwan at US$5.1bn, followed by South Korea (US$2.5bn), oppose to Indonesia which faced net sells at US$0.5bn, followed by Malaysia (US$0.4bn), Thailand (US$0.3bn) and the Philippines (US$0.07bn).
Investment Strategy - Focus on Safe Stocks with Low Volatility. Recommendations include: 1) Defensive stocks with low volatility that can resist external risks 2) SET50 stocks with SETESG Rating A or higher, expected to provide Div. Yield of 5% or more 3) Earnings Play stocks where profit momentum remains strong growth, with 2Q25 normalized earnings expected to grow both YoY and QoQ 4) Stocks that may benefit from government economic stimulus measures such as cement and tourism groups.
This month: Domestic: 1) Jul 7 – CPI for June; 2) Jul 11 – consumer confidence for Jun; 3) Jul 25 – Jun imports-exports. Foreign: 1) Jul 1 – US ISM manufacturing PMI for Jun; 2) Jul 2 – US ADP nonfarm payroll for Jun; 3) Jul 3 - US ISM services PMI for Jun, US nonfarm payroll and unemployment rate Jun; 4) Jul 15 – US CPI for Jun; 5) Jul 16 – US PPI for Jun; 6) Jul 17 – US retail sales for Jun; 7) June 29-30 – US FOMC meeting; 8) Jul 30 – US 2Q25 GDP; 9) Jul 31 – US PCE for Jun
Download EN version click >> INVX-Databook_July2025_E-2.pdf
