ภาพรวมตลาด มี.ค. – แนวโน้มตลาด เม.ย.
คาด SET ในเดือน เม.ย. มีแนวโน้มพักฐาน-แกว่งตัวทางลง โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากการสู้รบในตะวันออกกลางยังมีความไม่แน่นอนสูง รวมทั้งวิกฤตพลังงานที่ผลักดันต้นทุนการผลิตและขนส่งให้พุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลัน ตามด้วยปัญหาห่วงโซ่อุปทานชะงักงัน สร้างความเสี่ยงให้ภาคธุรกิจถูกบั่นทอนศักยภาพการทำกำไร และมีโอกาสที่ประมาณการกำไรของ บจ. จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การทยอยจ่ายปันผลของ บจ. อาจทำให้แรงดึงดูดเม็ดเงินจากนักลงทุนต่างชาติน้อยลงไป ทำให้คาดหวังแรงขับเคลื่อนจาก fund flow ได้น้อยลง อย่างไรก็ตาม การเดินหน้าบริหารประเทศของรัฐบาลที่มีอำนาจเต็ม น่าจะช่วยประคองตลาดได้เป็นระยะ ประเมินกรอบล่างบริเวณ 1380 – 1350 จุด กรอบบนบริเวณ 1480 – 1510 จุด
SET เดือน มี.ค. สงครามตะวันออกกลางปะทุ ฉุดดัชนีร่วง โดยดัชนีร่วงแรงทันทีตั้งแต่วันทำการแรกของเดือน หลังสหรัฐผนึกกำลังกับอิสราเอลใช้ปฏิบัติการทางทหารโจมตึอิหร่าน ขณะที่อิหร่านตอบโต้ด้วยการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี กดดัน SET ปรับฐานรุนแรงจนลงไปทำจุดต่ำสุดที่บริเวณ 1330 จุด จากนั้นดัชนีรีบาวด์ฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้ในช่วงสัปดาห์ที่ 2 ตามด้วยการแกว่งผันผวนแรงในกรอบ แม้จะมีปัจจัยหนุนจากการเมืองในประเทศที่ผ่านการโหวตนายกฯ ได้อย่างราบรื่น แต่การสู้รบ ตอ.กลางที่ยืดเยื้อ และราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ยังคงกดดัน sentiment การลงทุน
SET เดือน มี.ค. ต่างชาติสลับมาขายสุทธิ ราว 4.0 หมื่นลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ซื้อสุทธิ 5.4 หมื่นลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิคเดือนนี้ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในเกือบทุกตลาด กล่าวคือ ขายสุทธิในตลาดหุ้นไต้หวัน เกาหลีใต้ อินโดนีเซีย ไทย เวียดนาม และฟิลิปปินส์ ราว 26.2, 21.3, 1.3, 1.1, 0.6 และ 0.2 พันล้านเหรียญ ตามลำดับ ขณะที่ซื้อสุทธิในตลาดหุ้นมาเลเซียเพียงแห่งเดียวราว 0.03 พันล้านเหรียญ
กลยุทธ์การลงทุน เลือกลงทุนตามความเสี่ยงที่รับได้ โดยนักลงทุนที่รับความเสี่ยงต่ำ แนะนำ 1) ถือเงินสด/ตราสารหนี้ระยะสั้น 2) ทำ Strategic Hedging ด้วยหุ้นพลังงานต้นน้ำ และหุ้น High Dividend นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ แนะนำ 1) Buy on Weakness หุ้นได้ประโยชน์จากน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น 2) สะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือเงินเฟ้อ
ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ ในประเทศ 7 เม.ย. – อัตราเงินเฟ้อ (มี.ค.) ; 10 เม.ย. – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (มี.ค.) ; 24 เม.ย. – ยอดส่งออก-นำเข้า (มี.ค.) ; 29 เม.ย. - ประชุม กนง. ต่างประเทศ : 1 เม.ย. – ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (มี.ค.), การจ้างงานภาคเอกชน (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 3 เม.ย. - การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราว่างงาน (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 6 เม.ย. – ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 10 เม.ย. – อัตราเงินเฟ้อ (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 14 เม.ย. – ดัชนีราคาผู้ผลิต (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 21 เม.ย. – ยอดค้าปลีก (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 28-29 เม.ย. - ประชุม Fed
Looking back at Mar, ahead to Apr 2026
The SET is expected to enter a consolidation phase with a downward bias in April, pressured by high uncertainty surrounding the conflict in the Middle East that has led to an energy crisis, triggering a sudden surge in production and transportation costs. This is compounded by supply chain disruptions, which will undermine corporate profitability and may lead to significant earnings forecast downgrades. As firms enter the dividend payout season, the market's appeal to foreign investors may diminish, limiting the potential for fund flow-driven momentum. The seating of a new government is expected to provide periodic support for the market. The lower range is 1380–1350 and the upper range is 1480–1510.
The SET plummeted in March, dragged down by the outbreak of war in the Middle East, falling sharply from the first trading day of the month after the US joined forces with Israel to attack Iran. Iran retaliated by closing the Strait of Hormuz, sending global oil prices soaring to a nearly four-year high, pressuring the SET into a severe correction that sent it down to a monthly low of 1330. Although the index staged a rebound during the second week, followed by high but range-bound volatility, investment sentiment remained soured. While a smooth domestic prime ministerial vote provided some political support, the prolonged conflict in the Middle East and elevated energy costs continued to overshadow the market.
Foreign investors switched to net sellers in March, offloading Bt40bn, reversing last month's net buy of Bt54bn. Funds flowed out of APAC markets, with net sells in Taiwan (US$26.2bn), South Korea (US$21.3bn), Indonesia (US$1.3bn), Thailand (US$1.1bn), Vietnam (US$0.6bn) and the Philippines (US$0.2bn); only Malaysia saw net buys (US$0.03bn).
Investment strategy: Allocation based on risk tolerance. For low-risk investors, we suggest: 1) holding cash or short-term fixed income; 2) strategic hedging through upstream energy and high-dividend stocks. For high-risk takers, we recommend: 1) buying on weakness stocks set to benefit from oil price consolidation and supply chain recovery; 2) accumulating defensive stocks with high pricing power to combat inflationary pressures.
Key events. Domestic: Apr 7 – Inflation rate (Mar); Apr 10 – Consumer Confidence Index (Mar); Apr 24 – Export-import figures (Mar); Apr 29 – MPC meeting. Foreign: Apr 1 – US ISM Manufacturing PMI (Mar), US private employment (Mar); Apr 3 – US nonfarm payroll entries and unemployment rate (Mar); Apr 6 – US ISM Services PMI (Mar); Apr 10 – US inflation rate (Mar); Apr 14 – US PPI (Mar); Apr 21 – US retail sales (Mar); Apr 28–29 – FOMC meets.
Download PDF Click > INVX-Databook_April2026_E.pdf
