1. S&P 500 ปรับลดเล็กน้อย นักลงทุนรอผลประชุม Fed และจับตาอัตราดอกเบี้ย
2. ตำแหน่งงานว่างของสหรัฐฯเพิ่มขึ้น 12,000 ตำแหน่ง ชี้ตลาดแรงงานยังฟื้นตัวไม่ชัดเจน
3. EU เปิดสอบสวน Antitrust ต่อ Google กรณีใช้เนื้อหาออนไลน์เพื่อพัฒนา AI
4. Oracle เตรียมรายงานงบ ตลาดจับตาสัญญาณ AI Boom
5. ราคาหุ้น JPM ปรับตัวลดลงราว 4.7% หลังคาดการณ์ต้นทุนปี 2026 จะเพิ่มขึ้น
6. Netflix และ Paramount แย่งซื้อ Warner Bros (WBD) ด้วยวิธีที่ต่างกัน
7. Microsoft ประกาศลงทุน 17.5 พันล้านดอลลาร์ในอินเดียภายใน 4 ปี เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน Cloud และ AI
Bites for Breakfast
By INVX Investment Products & Strategy
10 December 2025
1. ดัชนี S&P 500 ปิดลดลง 0.09% ขณะที่นักลงทุนรอผลประชุม FOMC ของ Fed ซึ่งคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 basis points แต่ยังมีความกังวลเรื่องท่าที hawkish และแรงกดดันจาก bond yield ที่ปรับขึ้นต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปี อยู่ที่ 4.18% ด้าน JP Morgan หุ้นปรับลดหลังประกาศคาดการณ์ต้นทุน ปี 2026 สูงถึง $105 billion ส่วนกลุ่ม energy นำตลาด ขณะที่ healthcare ปรับตัวลดลง หุ้นเทคโนโลยีผันผวนจากข่าว Nvidia ได้รับอนุญาตส่งออก H200 chip ไปจีนแต่ถูกเก็บภาษี 25% และมีข้อจำกัดจากฝั่งจีน
2. รายงาน JOLTS เดือนตุลาคม 2025 ระบุว่าตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นเพียง 12,000 ตำแหน่ง แตะ 7.670 ล้านตำแหน่ง ใกล้เคียงเดือนกันยายนที่ 7.658 ล้าน และสูงกว่าคาดของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 7.15 ล้าน ชี้ตลาดแรงงานยังไม่ฟื้นชัดเจน ขณะที่การจ้างงาน (hirings) ลดลง 218,000 เหลือ 5.149 ล้านในตุลาคม จาก 5.367 ล้านในกันยายน บ่งชี้ว่านายจ้างเลือกคุมความเสี่ยง ไม่เร่งรับคนใหม่ในบรรยากาศเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน. ภาพรวมจึงถูกอธิบายว่าเป็นภาวะ “no-hire, no-fire” คือไม่เร่งจ้างแต่ก็ไม่เร่งปลด โครงสร้างตลาดแรงงานยังถูกบีบด้วยอุปทานแรงงานที่ต่ำกว่าปกติ จากการลดลงของผู้อพยพตั้งแต่ปีสุดท้ายของรัฐบาลโจ ไบเดน และยิ่งรุนแรงขึ้นในสมัยที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ทำให้แรงงานใหม่เข้าสู่ตลาดช้าลง พร้อมกันนั้น การนำ AI มาใช้ทดแทนงานบางประเภทเริ่มลดดีมานด์แรงงาน โดยเฉพาะงาน entry-level และงานซ้ำๆ ในเชิงนโยบาย ตลาดเงินคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 25bp ในการประชุมวันที่ 10 ธ.ค. สู่กรอบ 3.50–3.75% ซึ่งจะเป็นการลดครั้งที่สามของปี เพื่อตอบรับสัญญาณอ่อนแอของตลาดแรงงาน แม้ข้อมูลสำคัญอย่าง nonfarm payrolls และอัตราว่างงานเดือนตุลาคม/พฤศจิกายนจะล่าช้าเพราะผลของ government shutdown
3. European Commission เปิดการสอบสวน Antitrust กับ Google ในประเด็นการใช้เนื้อหาออนไลน์จาก web publishers และ Youtube เพื่อพัฒนา AI โดยเน้นตรวจสอบว่า Google อาจกำหนดเงื่อนไขที่ไม่เป็นธรรมต่อ publishers และ content creators หรือให้สิทธิพิเศษกับตนเองในการเข้าถึงเนื้อหา ซึ่งอาจสร้างความเสียเปรียบต่อผู้พัฒนา AI models รายอื่น นอกจากนี้ EU กังวลว่า Google อาจนำเนื้อหาจาก web publishers และ Youtube ไปใช้สร้างบริการ AI-powered โดยไม่ได้ชดเชยหรือให้สิทธิในการปฏิเสธแก่เจ้าของเนื้อหา
4. Oracle เตรียมรายงานงบไตรมาสสองปีงบประมาณ (สิ้นสุด พ.ย.) โดยคาด EPS ปรับปรุงราว 1.64 ดอลลาร์ เพิ่มจาก 1.47 ดอลลาร์ปีก่อน และรายได้รวมราว 16.2 พันล้านดอลลาร์ เติบโตประมาณ 15% YoY โดยนักลงทุนโฟกัสหนักที่ธุรกิจ AI/Cloud ภายใต้ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ซึ่งคาดว่าจะโตมากกว่า 60% แตะราว 4.1 พันล้านดอลลาร์ หากตัวเลขหรือ outlook ต่ำกว่าคาดจะถูกตีความว่าเป็นสัญญาณเตือนในกลุ่ม AI
5. JPMorgan Chase & Co. (JPM) ปรับมุมมองค่าใช้จ่ายปี 2026 ขึ้นเป็นราว 105 พันล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ตลาดคาดกันราว 100 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้หุ้นปรับตัวลงประมาณ 4.7% ในวันเดียว แม้รายได้หลักของธนาคารยังมีเสถียรภาพ และ ROE ระดับสูงเมื่อเทียบกลุ่ม ด้าน Marianne Lake หัวหน้าธุรกิจ consumer & community banking อธิบายว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายถูกผลักดันโดย 3 ส่วนหลัก: 1) growth and volume เช่น เงินเดือน การตลาด และต้นทุนปริมาณธุรกิจบัตรเครดิต 2) strategic investments ทั้งสาขาและแพลตฟอร์ม AI 3) ผลของเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างและอสังหาริมทรัพย์ ขณะเดียวกันฝ่ายบริหารมองว่าผู้บริโภคสหรัฐเริ่มเปราะบางมากขึ้นหลังใช้เงินออมยุคโควิดไปมากแล้ว คาดว่า charge-off บัตรเครดิตจะค่อยๆ ขึ้น
6. “ศึกแย่ง WBD” ระหว่าง Netflix กับ Paramount ทั้งสองรายกำลังแข่งกันด้วยวิธีต่างกันชัดเจน: Paramount เลือกทางตรงคือยื่นข้อเสนอ hostile takeover มูลค่า 108.4 พันล้านดอลลาร์ หรือ 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ให้ผู้ถือหุ้น WBD โดยตรง ครอบคลุมทั้งสตูดิโอ, ธุรกิจสตรีมมิง และเครือข่ายทีวีเคเบิลทั้งหมด พร้อมย้ำว่าเป็นดีลเงินสดล้วนที่ “ง่ายกว่าและแน่นอนกว่า” เมื่อเทียบกับข้อเสนอของ Netflix ฝั่ง Netflix เสนอซื้อเฉพาะสตูดิโอและธุรกิจสตรีมมิงของ WBD ที่มูลค่าราว 72–82.7 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 27.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในรูปแบบเงินสดผสมหุ้น และให้ WBD แยกกิจการช่องเคเบิล (CNN, TNT ฯลฯ) ออกไปเป็นบริษัทใหม่ Discovery Global ทำให้มูลค่าข้อเสนอจริงต้องขึ้นกับว่าตลาดจะให้มูลค่าธุรกิจเคเบิลแยกเท่าใด Netflix ต้องเผชิญแรงต้านเรื่องความเสี่ยงผูกขาด
7. Microsoft ประกาศลงทุน 17.5 พันล้านดอลลาร์ในอินเดียภายใน 4 ปีข้างหน้า เพื่อสร้างระบบ Cloud และ AI ขนาดใหญ่ รวมถึงศูนย์ข้อมูล (Data Center) และฝึกอบรมทักษะด้าน AI ให้แรงงานทั่วประเทศ แผนนี้เผยโดย CEO สัตยา นาเดลลา ระหว่างการเยือนอินเดียและพบกับนายกรัฐมนตรี นเรนทรา โมดี เขากล่าวว่า เงินลงทุนก้อนนี้จะช่วยสร้าง “โครงสร้างพื้นฐาน ทักษะ และศักยภาพของประเทศ” เพื่อผลักดันให้อินเดียเข้าสู่ยุค AI อย่างเต็มตัว แผนนี้มีมูลค่ามากกว่าการลงทุนรอบก่อนที่ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมุ่งเน้นด้าน Cloud และการฝึกอบรม AI ทำให้ยอดรวมการลงทุนของ Microsoft ในอินเดียช่วงไม่กี่ปีมานี้เกิน 20 พันล้านดอลลาร์แล้ว นอกจากนี้ Microsoft ยังลงทุนด้าน AI และ Cloud ในหลายประเทศ เช่น โปรตุเกส 10 พันล้านดอลลาร์ สวีเดน 3.2 พันล้านดอลลาร์ สเปน 2.1 พันล้านดอลลาร์ และอินโดนีเซีย 1.7 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่กำลังเร่งลงทุนรอบใหญ่ (“super cycle”) ใน AI และ Cloud ซึ่งจะเพิ่มความต้องการชิป พลังงานสะอาด และระบบไฟฟ้ามากขึ้น
ประเด็นที่ต้องติดตาม: คำแถลงการณ์ของ Christine Lagarde ประธาน ECB
