ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ โดยตลาดมองข้ามความขัดแย้งระหว่าง ปธน.ทรัมป์ และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) โดยหันไปให้ความสำคัญกับกำไรของบริษัทจดทะเบียนและความเชื่อมั่นในกลุ่มเทคโนโลยีแทน อย่างเช่นประเด็น Google จากความเชื่อมั่นในกลยุทธ์ AI และการเป็นพันธมิตรกับ Apple
ทรัมป์เสนอจำกัดดอกเบี้ยบัตรเครดิตที่ 10% ชั่วคราว 1 ปี แม้โอกาสผ่านสภาคองเกรสต่ำ แต่หากเกิดขึ้นจะกดดันรายได้ผู้ออกบัตรโดยตรง (เช่น SYF, COF) ขณะที่ Visa/Mastercard กระทบจำกัด และอาจเป็นบวกต่อ BNPL อย่าง Affirm จากการย้ายพฤติกรรมผู้บริโภค
LLY และ NVDA ลงทุน $1bn เพื่อเร่งกระบวนการค้นพบยาใหม่ในช่วง 5 ปี ซึ่งเรามองบวกกับทั้งสองบริษัทหลัง 1) NVDA ขยายระบบนิเวศน์ออกจากผู้ผลิตชิปสู่ผู้ให้บริการแพลตฟอร์ม AI โดยเรายังชอบและแนะลงทุน 2) LLY ร่นระยะเวลาการค้นหายาใหม่ ขณะที่เราแนะเก็งกำไรสั้นๆบน Event Play มากกว่าลงทุนระยะยาวที่มีแรงกดดันจากการแข่งขัน
GOOGL ร่วมมือหลายบริษัทเพื่อนำ Gemini ไปใช้พัฒนาธุรกิจ ทั้ง Apple, Walmart และ Home Depot ซึ่งภาพรวมเราเชื่อว่าภาพนี้จะช่วยให้ GOOGL ขยายระบบนิเวศน์และฐานลูกค้าของ GOOGL ให้เพิ่มขึ้นได้ ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตในอนาคต ด้วยภาพนี้ทำให้เรายังคงแนะลงทุนในช่วงที่หุ้นย่อตัวลง
META ตั้งหน่วยงานใหม่ Meta Compute เน้น Data Center ในระยะยาว และปลดพนักงานประมาณ 10% โดยเน้นไปที่ทีม Metaverse พร้อมย้ายไปสู่ AI Wearables ซึ่งเราเชื่อว่า META กำลังเน้น AI และ Data Center ซึ่งมีแนวโน้มการเติบโตและสร้างรายได้ได้ดีมากกว่า Metaverse ที่ยังไม่สามารถทำรายได้ได้ขนาดนั้น ซึ่งเรามองบวกต่อประเด็นนี้
การใช้จ่ายเสื้อผ้าใน 4Q26 ยังเติบโตแต่ต่ำกว่าความคาดหวังตลาด ทำให้หุ้นหลายตัวถูกขายทำกำไร แม้ผู้บริโภคยังมีกำลังซื้อแต่เลือกใช้จ่ายมากขึ้น โดยแนะระวังหุ้น Valuation แพง และมองโอกาสในหุ้นที่เริ่มฟื้นหรือมีโครงสร้างรองรับ AI-commerce ระยะยาว เช่น LULU, NKE, Visa, Mastercard, PayPal
หน่วยงานจีนเริ่มสอบสวนสงครามราคาในธุรกิจ Food Delivery แม้ระยะสั้นการแข่งขันยังไม่ลดลงเร็ว โดยมอง Alibaba กระทบจำกัดกว่า Meituan
จีนเตรียมลด–ยกเลิก VAT Export Rebate เพื่อแก้ overcapacity เราแนะหุ้น Solar leaders และแบตเตอรี่รายใหญ่ เช่น LONGi, JinkoSolar และ CATL23
ตลาด EV จีนปี 2026 คาดชะลอเหลือโต 10% จากการสิ้นสุดอุดหนุนและปัญหา overcapacity ทำให้การแข่งขันด้านราคารุนแรงต่อเนื่อง แต่ฝั่งส่งออกเริ่มมีสัญญาณบวกจากความคืบหน้าข้อตกลงราคาขั้นต่ำกับยุโรป จึงแนะลงทุนเชิงคัดเลือกในผู้นำต้นทุนต่ำและมีศักยภาพส่งออก เช่น Geely, Zeeker และ XPeng
