ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดในแดนบวก ขานรับความหวังจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้ง หลังสหรัฐฯ ได้เสนอ "แผน 15 ประเด็น" ผ่านปากีสถานซึ่งเป็นตัวกลาง เพื่อให้อิหร่านพิจารณายุติการสู้รบ
Meta เตรียมปลดพนักงงานเพื่อปรับโครงสร้างองค์กร ซึ่งเรามองว่า META ลงทุนเพื่อสร้าง platform AI และ commerce ecosystem ซึ่งระยะสั้นกด margin แต่ระยะกลางมี upside จาก 1) รายได้ Ads ที่ใช้ AI ช่วยเพิ่มยอดขาย และ 2) อุปกรณ์ AI เช่น แว่นอัจฉริยะ หากธุรกิจเหล่านี้โตได้จริง
หุ้น Memory ร่วงหลัง GOOGL เปิดตัวเทคฯ TurboQuant ที่ช่วยลดการใช้หน่วยความจำของ AI models ได้อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ตลาดกังวลว่าจะลด demand ของ DRAM และ NAND ในระยะยาว แต่เราเชื่อว่าผลกระทบในช่วง 3–5 ปีข้างหน้ายังจำกัด มองบวกต่อ MU, SK Hynix, Samsung, KIOXIA23
งบ Kingsoft ปี 2025 รายได้รวมลด 6% แต่รายได้กลุ่ม WPS โตแกร่ง 60% จาก AI Office และ WPS 365 เรามองบวกต่อ KINGSOFT23 จากรายได้คุณภาพจากกลุ่มองค์กรและฟีเจอร์ AI ที่ช่วยเพิ่มรายได้ต่อหัว พร้อมสัญญาณฟื้นตัวของธุรกิจเกมจาก Goose Goose Duck ที่มียอดผู้ใช้ทะลุ 30 ล้าน
Kuaishou งบ 4Q กำไรดีกว่าคาดจากโฆษณาและเริ่ม monetize AI แต่ margin ถูกกดจากต้นทุน AI ที่เพิ่มขึ้นระยะสั้นกำไรโตจำกัด แต่ระยะกลางยังมองบวกต่อ KUAISH23 จากการ scale-up ของ Kling AI และโอกาส operating leverage
งบ Anta ปี 2025 กำไรดีกว่าคาด รายได้โต 13% หนุนโดยกลุ่ม Outdoor ที่รายได้พุ่ง 59% สวนทางแบรนด์หลักที่เริ่มอิ่มตัว พร้อมรุกซื้อหุ้น Puma 29% เพื่อขยายตลาดโลก มองเป็นบวกต่อ ANTA23 ในระยะยาวจาก Economy of Scale และการกระจายความเสี่ยง ทว่าระยะสั้นต้องระวังค่าใช้จ่าย SG&A
PDD รายได้ 4Q โตใกล้คาดแต่กำไรต่ำกว่าคาดจากการเร่งลงทุน โดยอยู่ในช่วง “ลงทุนเชิงกลยุทธ์” เพื่อเสริม supply chain และ Temu ในระยะสั้น margin ถูกกด แต่ระยะยาวมองเป็นบวกจากการเติบโตของ Temu และการสร้าง moat
หุ้น food delivery จีนพุ่งหลังรัฐส่งสัญญาณยุติสงครามราคา หนุนคาดการณ์ margin ฟื้นในระยะกลางแม้ระยะสั้นการแข่งขันยังไม่ลดทันที แต่ผู้นำอย่าง MEITUAN23 มีแนวโน้มได้ประโยชน์มากสุด
