บทสรุป |
ตลาดหุ้นทั่วโลกทรงตัวหลัง Powell ยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนเกี่ยวกับการตัดสินใจในอนาคตและยังต้องการเห็นข้อมูลที่ดีขึ้นเพื่อเพิ่มความมั่นใจในการที่เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%ทั้งการชะลอตัวของอุปสงค์และการฟื้นตัวของอุปทานกำลังช่วยลดเงินเฟ้อ ขณะที่เราแนะติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐและการเข้าสู่การรายงานผลประกอบการ 2Q24 กระแสเงินในวันที่ 7 ก.ค. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน มีแรงซื้อในตราสารหนี้คุณภาพดีและพันธบัตรรัฐบาลจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่ชะลอตัวลงทำให้ตลาดมองว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดดอกเบี้ยได้เร็วขึ้น 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้น EM จากภาพของการลดดอกเบี้ยและเศรษฐกิจที่ไม่แย่อย่างที่กังวล 3) มีขายในหุ้นธีม Growth ทั้งนี้มองว่าเป็นเรื่องของความกังวลด้านเศรษฐกิจที่จะส่งผลกับการเติบโตของกำไร 4) ตลาดหุ้นจีนมีแรงขายจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัวช้าและภาคอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหา 5) มีแรงขายในตลาดหุ้นญี่ปุ่นจากท่าทีของ BOJ ที่จะดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวมากขึ้น 7) กระแสเงินในรายกลุ่มอุตสาหกรรมค่อนข้างจำกัด มีแรงขายในกลุ่มการเงินและพลังงาน ภาพรวม Powell พยายามรักษาสมดุลในการสื่อสารและยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนเกี่ยวกับการตัดสินใจในอนาคต อย่างไรก็ดีเรามองว่า Fed มีแนวโน้มลดดอกเบี้ยใน 2H24 สองครั้งซึ่งสอดคล้องกับภาพเศรษฐกิจและจะยังสนับสนุนให้ตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ เราชอบ HD, Pfizer, Apple, Affirm, Walmart VW และ LONGi ปรับลดประมาณการณ์ลงสะท้อนได้ว่ากลุ่ม EV และโซลาร์ยังคงได้รับผลกระทบและมีแรงกดดันจากอุปสงค์ชะลอตัว ประกอบกับด้วยภาพการแข่งขันในอุตฯ EV ที่ยังคงรุนแรง, ความเสี่ยงจาก Geopolitical Risk ที่ดำเนินอยู่ และปัจจัยมหภาคที่มีความผันผวน ทำให้เรามองว่าภาพการฟื้นตัวยังคงจำกัดและช้า เราจึงแนะหลีกเลี่ยงกลุ่ม EV และห่วงโซ่อุปทานไปก่อน รวมถึงกลุ่มแผงโซลาร์ด้วยเช่นกัน เรายังคงเห็นความสำคัญ AI ต่อธุรกิจ Ads ใน 2Q24 สะท้อนผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจ เช่น การยิง Ads แม่นยำขึ้นซึ่งช่วยหนุนให้รายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้น รวมถึงการนำไปพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆที่ก่อให้เกิดแหล่งรายได้ใหม่นอกเหนือจากธุรกิจเดิมซึ่งช่วยหนุนการเติบโตในอนาคตได้ เช่น Gemini ด้วยภาพนี้ทำให้เรายังคงมองบวกต่อกลุ่มบ.ใหญ่อย่าง GOOGL AMZN MSFT ที่อยู่ในตำแหน่งดีที่ได้รับประโยชน์จาก AI |
ท่าน สามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Global morning routine_240710_T |