บทสรุป |
ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงหลังเรามองว่าในช่วงนี้ตลาดยังคงขาดปัจจัยสนับสนุนมใหม่ รวมถึงอยู่ในการปรับความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed ที่อาจช้ากว่าที่คาด นอกจากนี้วานนี้ GDP 1Q24 ประมาณการครั้งที่ 2 ออกมาต่ำกว่าคาด ด้าน CRM -19.7% หลังงบออกมาอ่อนแอและต่ำกว่าคาด กระแสเงินในวันที่ 29 พ.ค. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดเอเชียและตลาด EM จากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไร 3) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีค่อนข้างผันผวนหลังกระแสของ AI เริ่มชะลอตัวลง แ4) มีแรงซื้อในกลุ่มพลังงานหลังมีความขัดแย้งในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น 5) หุ้นขนาดเล็กมีเงินไหลออกจากแนวโน้มที่เปราะบาง ตัวเลข PMI เดือนพฤษภาคมบ่งชี้ถึงความท้าทายของเศรษฐกิจจีนจากปัญหาอุปสงค์ที่อ่อนแอ ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งแม้มาตรการกระตุ้นตลาดอสังหาริมทรัพย์จะช่วยหนุนเศรษฐกิจได้บางส่วน แต่หากไม่มีการออกมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนอาจไม่ค่อยมั่นคงและยั่งยืน โดยเรามองว่าช่วงเดือน มิ.ย.- ก.ค. อาจเป็นความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจีนจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย หากธนาคารกลางยุโรปลดอัตราดอกเบี้ยตามคาด นอกจากนั้นรัฐบาลจีนจำเป็นต้องเร่งรัดการใช้จ่ายงบประมาณและขยายการซื้อบ้านเหลือขายทั่วประเทศ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจให้ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง Dell Technologies เผยงบดีกว่าคาด แต่ราคาหุ้นปรับตัวลงกว่า 18% หลังตลาดผิดหวังกับการเติบโตของธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ AI ที่ออกมาต่ำกว่าคาด ซึ่งหากตัดความคาดหวังตลาดออก เรามองว่า 1) ภาพผลประกอบการอยู่ในทิศทางการฟื้นตัวที่ดี 2) ความต้องการ AI ยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญที่ช่วยหนุนการเติบโต PC AI ทั้งนี้แนวโน้มยังคงดูดี 3) การปรับเพิ่มคาดการณ์ที่สะท้อนแนวโน้มการฟื้นตัวที่ดี 4) ความต้องการ PC อยู่ใน Pace การฟื้นตัวที่ดีสะท้อนได้จาก Best Buy ที่เห็นความต้องการ PC ในปีนี้แกร่ง พร้อมมองสินค้าเข้ามาใหม่ใน 2H24 เพิ่ม ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงถือเป็นโอกาสที่ดีในการลงทุนเพื่อคาดหวังการฟื้นตัวในปี 24 นอกจากนี้ในธีมเราชอบ LENOVO Costco เผยงบ 3Q24 ดีกว่าคาด รวมถึงดูดีทุกมิติ นอกจากนี้ ไม่มีการขึ้นค่าสมาชิก Surprise ตลาดหลังโดยปกติ COST จะปรับขึ้นทุกๆ 5-6 ปีและครั้งล่าสุดปรับขึ้นเมื่อ 2017 ขณะที่ COST มองภาพรวมการใช้จ่าย Discretionary ค่อยๆฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป เช่นเดียวกับ BBY และ Dollar General ที่คาดว่าลูกค้าของผู้ค้าปลีกจะยังคงมีความอ่อนไหวต่อราคา ซึ่งภาพนี้ทำให้เรามองว่าผู้บริโภคยังคงหลีกเลี่ยงสินค้าฟุ่มเฟือยหลังยังคงมีแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคที่ยังคงมีความไม่แน่นอน และแนะมองกลุ่มสินค้าจำเป็นยังคงมีความต้องการที่แกร่ง ทำให้เราเน้นไปที่กลุ่มค้าปลีกที่มีสัดส่วนสินค้าจำเป็นและอาหารเยอะ อย่าง COST และ WMT นอกจากนี้แนะมอง CL PG |
ท่าน สามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Global morning routine_240531_T |