สวัสดีตอนเช้า - 6 ก.ย. 2566

6 Sep 23 10:09 AM

Screenshot-2023-09-06-105938-20240911210217

มี downside จำกัดแถว 1535-1540 จุด

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET สัญญาณเทคนิคระยะสั้นเข้าสู่ภาวะ oversold แล้ว ทำให้ในช่วงนี้ คาดว่าดัชนีมี downside จำกัด บริเวณแนวรับ 1540 และ 1535 จุด ตามลำดับ ซึ่งใช้เป็นจุดติดตามสำหรับภาพการฟื้นตัวกลับ ด้านแนวต้านอยู่ที่ 1555 จุด หากขึ้นทะลุผ่านจะเห็นการฟื้นตัวชัดขึ้น โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1560 จุด

ประเด็นสำคัญ

• Goldman Sachs คาดมีโอกาส 15% ที่ ศก. สหรัฐจะถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้า ลดลงจากโอกาส 20% ที่คาดก่อนหน้านี้ เนื่องจากเงินเฟ้อสหรัฐชะลอตัวลง อาจทำให้ Fed ยุติปรับขึ้น ดบ.• ซาอุดิอาระเบียจะขยายเวลาปรับลดกำลังผลิตน้ำมันโดยสมัครใจ 1 ล้านบาร์เรล/วัน จนถึงสิ้นปีนี้ ส่วนรัสเซียจะขยายเวลาปรับลดการส่งออกน้ำมันสู่ตลาดโลกลง 300,000 บาร์เรล/วันจนถึงสิ้นปีนี้• สกนช. เตรียมเสนอ 2 แนวทางลดราคาพลังงานให้รัฐบาลใหม่ คือ ลดภาษีสรรพสามิตน้ำมันเพื่อช่วยลดภาระกองทุนฯ และใช้กลไกกองทุนน้ำมันฯ ที่มีวงเงินกู้เหลือ 5.5 หมื่นลบ. มาใช้อุดหนุนราคา• ธปท. ระบุ ศก.-เงินเฟ้อต่ำคาด เตรียมปรับ GDP ลง นโยบายการเงินเปลี่ยนจาก smooth takeoff สู่ Landing อย่างมีเสถียรภาพ• ดัชนีราคาผู้บริโภคของไทย ส.ค. 66 ที่ 108.41 + 0.55%MoM และ +0.88%YoY หลักๆ มาจากการสูงขึ้นของสินค้าในกลุ่มพลังงาน• กรมสรรพสามิตเตรียมปรับโครงสร้างภาษีสรรพสามิตเพื่อลดการปล่อยก๊าซคาร์บอน นำไปลดหย่อนภาษีสินค้านำเข้าสหรัฐ-ยุโรปได้• นายกฯ เตรียมแถลงนโยบายต่อรัฐสภา 11 ก.ย. ส่วนประชุม ครม. 12 ก.ย. จะมีมาตรการช่วยเหลือประชาชนเรื่องพลังงานออกมา ขณะที่แจกเงินดิจิทัล 1 หมื่นบ. คาดภายใน 1 ก.พ. 67• รมว. คมนาคมระบุนโยบายรถไฟฟ้า 20 บ. ตลอดสายจะเห็นเป็นรูปธรรมในอีก 2 ปีข้างหน้า โดยต้องดึงงบประมาณเร่งโครงการลงทุน มุ่งลดต้นทุนด้านโลจิสติกส์เป็นเป้าหมายสำคัญ

กลยุทธ์การลงทุน

มอง SET แกว่งตัวในกรอบ 1550-1600 ระหว่างรอรัฐบาลใหม่แถลงนโยบายบริหารประเทศ ทั้งนี้แม้ภาพรวมบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยจะได้รับ sentiment เชิงบวกจากสถานการณ์การเมืองที่ชัดเจนขึ้น และคาดจะเห็น Fund Flow เริ่มไหลกลับเข้าเก็งกำไรในตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงด้านภาคบริการและการค้าของเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวลง รวมถึงภาวะเงินฝืด น่าจะยังเป็นแรงกดดัน SET ให้มี Upside จำกัด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : มอง SET แกว่งในกรอบรอรัฐบาลใหม่แถลงนโยบาย แต่ยังมีความเสี่ยงภายนอกกดดัน Upside กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นที่เหมาะลงทุนระยะกลาง แนะนำ 8 หุ้นเด่นใน 4 อุตสาหกรรม ซึ่งคาด 2H66 กำไรจะเติบโต HoH และ YoY เลือก PTT BCP KCE HANA BDMS BCH AOT ERW2) หุ้นเก็งกำไรที่คาดได้อานิสงส์จากมาตรกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ โดยราคาหุ้นยังปรับตัวขึ้นช้า เลือก มาตรการกระตุ้นกำลังซื้อ (CPALL CPAXT HTC CRC) มาตรการกระตุ้นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน (GULF KTB) และเก็งกำไรมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาฯ (LH)3) หุ้นเก็งกำไรที่คาดได้อานิสงส์ Fund Flow ไหลกลับ เลือก KBANK CPNขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Focus

KCE มองน่าสนใจที่สุดในกลุ่มฯ จากเห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้นใน 2H66 และต่อเนื่องไปยังปี 67 ทั้งจากดีมานด์ผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับรถยนต์ที่ฟื้นตัวจากการลดสินค้าคงคลัง ขณะที่ Valuation ยังมีส่วนลดเมื่อเทียบกับ PE mean ในอดีตBCP คงมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไรระยะยาว โดยจะมี ESSO เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ของธุรกิจโรงกลั่นน้ำมัน ขณะที่ 3Q66 คาดกำไรสุทธิจะปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ แรงหนุนจาก GRM และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ – เริ่มเข้าสู่ช่วง High Season ของอุตสาหกรรม (Presentation)กลุ่มปิโตรเคมี – ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ไม่มีทิศทางที่ชัดเจน WoWกลุ่มท่องเที่ยว – ภาพรวม 2H66 เป็นบวก (Presentation)MTC – ได้ประโยชน์จากนโยบายรัฐบาล

Downside limited around 1,535-1,540

Market today

Short-term technical indicators suggest the SET is oversold, and is seen to have limited downside at supports at 1,540 and 1,535, which can be used as a following point for recovery. Resistances are at 1,555 and 1,560. If it can break through these, the road is clear to recovery.

Today’s highlights

• Goldman Sachs see 15% probability the US economy will enter recession in the next 12 months; this is below its previous forecast of 20% due to lower inflation, which may lead the Fed to stop raising interest rate.• Saudi Arabia will extend its voluntary reduction in production of 1 MMbbl/day until the end of this year. Russia will also extend its export cut of 300,000 Mbbl/day until the end of this year.• OFFO will propose two plans to cut energy prices to the new government: either cut the diesel excise tax to support the Oil Fund or use the Oil Fund mechanism to support oil prices with a loan of Bt55bn.• BoT reports that economic growth and inflation are lower than expected and it plans to adjust its GDP forecast down and change its monetary policy from “smooth take-off” to “landing”.• Thai CPI in Aug was 108.41 or +0.55%MoM and +0.88%YoY, mainly due to higher prices for energy products.• The Excise Department plans to restructure the excise tax in order to reduce carbon emissions in order to reduce duties in the US and EU.• The prime minister will make a policy statement to the parliament on Sep 11, with the cabinet to meet on Sep 12 to discuss measures to support energy costs and the digital wallet, which is expected to be ready on Feb 1, 2024.• The Minister of Transport says setting the fare for the skytrain at Bt20/trip is expected within two years as it will take time to access a budget to accelerate investment to reduce logistics costs.

Strategy today

The SET is expected to be range-bound between 1,550-1,560 while waiting for the new government to announce its policies. Even though overall the seating of a new government will give a boost to sentiment, with funds returning to speculate, risks of a slowdown in the service and commerce sectors in China and deflation may still pressure the SET, limiting upside. Our investment strategy is for "Selective Buy".

Trading today

Weekly portfolio: The SET will be range-bound as players wait for policies from the new government while external risks remain, limiting upside. Our investment strategy is “Selective Buy” in themes with specific drivers: 1) Stocks for medium-term investment: we selected eight stocks across four industries whose 2H23 profit is expected to grow both HoH and YoY - PTT, BCP, KCE, HANA, BDMS, BCH, AOT, and ERW. 2) Speculative stocks whose prices still lag and who are expected to benefit from new stimulus packages: for purchasing power (CPALL, CPAXT, HTC and CRC), infrastructure (GULF and KTB) and real estate (LH). 3) Speculative stocks expected to benefit from the return of fund inflows – KBANK, and CPN.In the medium term we recommend to be cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).

Daily Focus

KCE: This is the most interesting in its sector, with clear signs of recovery in 2H23, continuing through 2024, backed by rising demand for EV-related products and low inventories. Valuation is at a discount to historical PE.BCP: The company has solid long-term profit path with ESSO now on board as a driver for refinery business growth. 3Q23 profit is expected to improve both YoY and QoQ on higher GRM and oil price.

Today’s reports

Petrochemicals – WoW change in product spreads mixedTourism – Good environment in 2H23 (Presentation)MTC – Benefits from government policies

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily230906_T

PDF Click > Daily230906_E