สวัสดีตอนเช้า - 14 พ.ย. 2566

14 Nov 23 10:00 AM

Slide1b5f2fd18-ce70-4b46-8a54-e5f1301b3875-20240911194604

เคลื่อนไหวผันผวนในกรอบ

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET เคลื่อนไหวผันผวนในกรอบระหว่าง 1373-1406 จุด ขณะที่สัญญาณเทคนิคในภาพรวมยังดูอ่อนแรง โดยกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1398 และ 1406 จุด ต้องขึ้นทะลุผ่านให้ได้ก่อนถึงจะเป็นสัญญาณบวกต่อภาพการฟื้นตัว ด้านแนวรับอยู่ที่ 1380 และ 1373 จุด ตามลำดับ ประเด็นสำคัญ ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐคืนนี้

ประเด็นสำคัญ

• วันนี้จับตา ก.คลังและ FETCO หารือเตรียมตั้งกองทุน ESG ลักษณะคล้าย LTF ระดมทุนเข้า ตลท. มูลค่าราวแสนลบ. ฟื้นความเชื่อมั่น นลท. ยืนยันไม่มี Short Sell ทำราคาหุ้นลงแรงต่อเนื่อง• พาณิชย์เตรียมเสนอ ครม. ปรับปรุงมาตรการดูแลควบคุมสินค้าน้ำตาลทราย โดยอนุญาตให้ปรับขึ้นราคาน้ำตาลทรายหน้าโรงงานและราคาขายปลีก อีก กก.ละ 2 บ. รวมถึงผ่อนปรนด้านการส่งออก และช่วยดูแลเกษตรกรที่มีภาระต้นทุนการปลูกอ้อยที่สูงขึ้น• สมาคมผู้ค้าปลีกไทยเห็นว่าโครงการดิจิทัล วอลเล็ต และ e-Refund ช่วยกระตุ้น ศก. ได้ขึ้นกับหลักเกณฑ์ที่ต้องปฎิบัติได้จริง เสนอแนะให้ปรับเวลาประกาศใช้ใน เม.ย. แทน พ.ค.• Fitch ประกาศคงอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศไทย (Sovereign Credit Rating) ที่ BBB+ และคงมุมมองความน่าเชื่อถือของประเทศไทย (Outlook) ณ ระดับมีเสถียรภาพ (Stable Outlook)• OPEC รายงานภาวะตลาดน้ำมัน พ.ย. ระบุ อุปสงค์น้ำมันจะเพิ่มขึ้น 2.46 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2566 จากตัวเลขคาดการณ์เดิมที่ระดับ 2.44 ล้านบาร์เรล/วัน• ตัวเลข ศก. จีนยังคงอ่อนแอ การบริโภคยังฟื้นตัวช้า ความมั่นใจของภาคธุรกิจเอกชนเริ่มปรับตัวลงในเดือน ต.ค.• Chevron กลับมาดำเนินการผลิตก๊าซธรรมชาติจากแหล่ง Tamar ในอิสราเอลหลังจากที่ปิดไปในเดือนที่ผ่านมาเพื่อความปลอดภัย ขณะที่อิสราเอลส่งก๊าซไปอียิปต์เพิ่มขึ้น 60% เนื่องจากความเสี่ยงคลี่คลาย ซึ่งอียิปต์ใช้สำหรับส่งออกเป็น LNG บางส่วน

กลยุทธ์การลงทุน

แม้ตลาดหุ้นไทยจะยังคงเผชิญความผันผวนสูง แต่ช่วงสั้นคาด SET จะมีโอกาสกลับมาฟื้นตัวได้ เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจและผลประกอบการทั่วโลกไม่แย่กว่าที่ตลาดกังวล อีกทั้งในประเทศยังมีความคาดหวังการจัดตั้งกองทุน LTF และต่ออายุ SSF อย่างไรก็ดีในแง่ของ Upside ของ SET มองจะยังถูกจำกัด หลังอาจมีแรงขายทำกำไรจากการสิ้นสุดประกาศผลการดำเนินงาน 3Q66 ของหุ้นกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : แม้ตลาดหุ้นไทยยังเผชิญความผันผวนสูง แต่ช่วงสั้นมอง SET ยังมีโอกาสฟื้นตัวได้ ภายใต้ Upside ที่จำกัด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้น Big Cap. ที่คาดฟื้นตัวได้ตามตลาดและมีความผันผวนต่ำ โดยเลือกหุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS BEM BBL GULF SCGP2) หุ้น Earnings Play ซึ่งจะมีการประกาศงบ 3Q66 ในสัปดาห์หน้า ขณะที่โมเมนตัมกำไร 4Q66 จะยังเติบโต YoY และเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปี เลือก ERW AOT CENTEL ZEN CRCวันนี้จากประเด็นกระทรวงการคลังและ FETCO เตรียมหารือจัดตั้งกองทุน ESG มูลค่าราวแสนล้านบาทเพื่อฟื้นความเชื่อมั่นการลงทุนนั้น เราได้คัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่มีคุณสมบัติน่าสนใจ ดังนี้ 1) ได้ ESG Rating “AAA” หรือ “AA” และ 2) ราคาหุ้นปรับตัวลงแรง YTD พบว่า มี 5 หุ้นที่น่าสนใจซึ่งคาดจะเป็นเป้าหมายการลงทุน TOP CRC SCGP GULF ZENขณะที่ระยะกลางระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) กลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

TOP มองเป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AAA” และ Valuation ไม่แพง ราคาหุ้นปรับลง 16%YTD ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV 0.6 เท่า (-1.6SD) ขณะที่คาด GRM ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงที่เหลือของปีนี้จะหนุนให้กำไรปี 2566 ยังมี upside จากประมาณการปัจจุบันอยู่บ้างCRC มองเป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AAA” และ Valuation ไม่แพง ราคาหุ้นปรับลง 17%YTD ปัจจุบันซื้อขายที่ PER 27.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม 28.3 เท่า ขณะที่ 4Q66 คาดเป็นไตรมาสดีสุดของปีนี้จาก High Season และ 1Q67 คาดได้อานิสงส์จากโครงการ e-Refund

บทวิเคราะห์วันนี้

AH – 3Q66: ดีเกินคาดจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยนBDMS – 3Q66: กำไรดีเกินคาด ทำสถิติสูงสุดBEM – 3Q66: ผลประกอบการออกมาตามคาด BGRIM – 3Q66: กำไรได้รับผลกระทบจากขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนBTSGIF – 2QFY67: ได้รับผลกระทบจากขาดทุนจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนDIF – 3Q66: กำไรลดลงเพราะรายได้ลดลง, ดอกเบี้ยจ่ายสูงPSH – 3Q66: ลดลงทั้งกำไรปกติและกำไรสุทธิPTT – 3Q66: กำไรแข็งแกร่งตามคาดTCAP – 3Q66: ดีกว่าคาดเพราะกำไรเครื่องมือทางการเงิน; dividend yield ดีWINNER – 3Q66: กำไรแย่กว่าคาดStock Note – HANAStock Note – NYTStock Note – TPAC

Range-bound

Market today

The SET will swing in a bound between 1,373 and 1,406, while overall technical signal is weak as upper bound is limited at resistances of 1,398 and 1,406. The index must break through this for technical indicators to be positive technical recovery. Supports are at 1,380 and 1,373. Key to follow is a report of US CPI tonight.

Today’s highlights

• The Ministry of Finance and FETCO are preparing to discuss the establishment of an ESG fund, similar in nature to an LTF (Long Term Equity Fund), aiming to raise ~Bt100bn to revive investor confidence. Authorities have confirmed that short-selling has not been behind the continuous sharp fall in stock prices.• The Ministry of Commerce is preparing to ask the Cabinet to improve measures to control and monitor the sugar industry, including allowing a Bt2/kg price increase at factory gate and on retail shelves. This also involves relaxing export regulations and supporting farmers facing higher sugarcane cultivation costs.• The Thai Retailers Association believes the digital wallet and e-Refund projects will be able to stimulate the economy depending on the rules. They suggest adjusting the implementation timeline to April instead of May.• Fitch Ratings has announced Thailand's sovereign credit rating has been maintained at BBB+ with a stable outlook.• OPEC's Nov report on the oil market says oil demand is expected to increase by 2.46mn bbl/day in 2023, slightly up from the previous forecast of 2.44mn bbl/day.• China's economic indicators remain weak with slow recovery in consumption and the beginning of a decline in business confidence in the private sector as of October.• Chevron has resumed natural gas production at the Tamar field in Israel after a shutdown last month for safety reasons. Israel has increased its gas exports to Egypt by 60% due to eased risks, with Egypt using some of it for LNG exports.

Strategy today

Although the Thai capital market is facing high volatility, in the short term the SET is expected to recover as economic figures and world earnings results are not as bad as feared, while domestically there is the possibility an LTF will be set up and extend SSF. However, SET upside is seen to be limited from profit-taking after the end of 3Q23 earnings announcements. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: Although the Thai stock market is still facing high volatility, in the short term the SET may recover, though upside is limited. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Big-cap stocks expected to recover in line with the market with low volatility; we pick undervalued stocks whose prices have entered oversold territory and valuations are not stretched (PER and PBV 2023F are below 5-year average.) – BDMS, BEM, BBL GULF and SCGP. 2) Earnings plays whose 3Q23 earnings will be announced this week, with 4Q23 expected to grow YoY to the year’s best quarter – ERW, AOT, CENTEL, ZEN and CRC.The Ministry of Finance and FETCO are preparing to discuss the setup of an ESG fund of about Bt100bn to revive investment confidence. In line with this, we select stocks in the SETESG index with the following characteristics: 1) stocks with ESG rating of “AAA” or “AA” and 2) stocks whose prices have declined significantly YTD. We found five stocks of interest that are expected to be investment targets – TOP, CRC, SCGP, GULF and ZEN.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).

Daily top picks

TOP: The stock is included in the SETESG index with “AAA” SET ESG rating. Valuation is not expensive – price has declined 16%YTD to trade at PBV of 0.6x(-1.6 SD). GRM is expected to gradually recover over the rest of this year, which will support 2023 profit; there is also upside from current estimate.CRC: The stock has been included in SETESG index with “AAA” SET ESG rating. Valuation is not expensive; price has declined 17%YTD to trade at a PER of 27.8x, lower than the sector average of 28.3x. 4Q23 is expected to be the best quarter of this year due to high season. It will also benefit in 1Q24 from the e-Refund program.

Today’s reports

AH – 3Q23: Beat estimate from FX gain.BDMS – 3Q23: Beat estimates to a record highBEM – 3Q23: In line with expectationsBGRIM – 3Q23: Profit hit by FX losses BTSGIF – 2QFY24: Hit by revaluation lossesDIF – 3Q23: Down on lower income, high interestPSH – 3Q23: In line, both core and net profit downPTT – 3Q23: Strong profit, in line TCAP – 3Q23: Beat on gain; good dividend yield

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231114_T