สวัสดีตอนเช้า - 14 ม.ค. 2568

ลุ้นฟื้นตัว แต่ภาพรวมยังผันผวน

 

ประเด็นสำคัญ

• ครม. มีมติเห็นชอบหลักการร่าง พ.ร.บ. Entertainment Complex ตามคลังเสนอ คาดจะนำเสนอทันการประชุมสภาฯ สมัยนี้ และอนุมัติหลักร่าง พ.ร.ฎ. เกี่ยวกับมาตรการภาษีส่งเสริมการลงทุนในเศรษฐกิจพิเศษ โดยลดภาษีนิติบุคคลเหลือ 10% เป็นเวลา 10 รอบบัญชี
• ครม. มีมติเห็นชอบงบกลางฯ วงเงิน 160 ลบ. เพื่อศึกษาการพัฒนาที่อยู่อาศัยรอบสถานีรถไฟที่มีศักยภาพ (บ้านเพื่อคนไทย) ให้ผู้มีรายได้น้อย-จบใหม่ วันที่ 17 ม.ค. จะเปิดตัวบ้านตัวอย่างเป็นทางการ
• อดีตนายกฯ ทักษิณ ชินวัตร แนะเร่งแก้ไขปัญหาความเชื่อมั่น, ให้ความสำคัญเรื่องธรรมาภิบาล, เสริมแกร่งหน่วยงานกำกับดูแล พร้อมชี้โอกาสทางศก. เช่น Entertainment Complex, การเช่าทรัพย์อิงสิทธิ์ 99 ปี, การลดต้นทุนไฟฟ้าเพื่อดึงดูดการลงทุน เป็นต้น
• BOI เผยยอดลงทุนปี 2567 เกิน 1.13 ล้านลบ. เพิ่ม 35% สูงสุดในรอบ 10 ปี ย้ำไทยฐานลงทุนสำคัญ ตั้งเป้า 2568 ลงทุนเติบโตต่อดึงดูดอุตฯ ในยุทธศาสตร์ เกิน 1 ล้านลบ. แก้อุปสรรคดันลงทุนรวม 5 ปี 5 ล้านลบ.
• FETCO เผยดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนใน 3 เดือนข้างหน้า ปรับลงสู่เกณฑ์ซบเซาที่ระดับ 78.52 การฟื้นตัวศก. จะหนุนความเชื่อมั่นมากที่สุด รองมาคือ การไหลเข้าของเงินทุนและการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว
• ม. หอการค้าไทยประเมินเศรษฐกิจปี 2568 ท้าทาย โดยมอง 1H68 จะขับเคลื่อนโดยการส่งออกซึ่งเป็นผลต่อเนื่องจากการเร่งนำเข้าสินค้าก่อนจะมีการปรับอัตราภาษี ขณะที่ 2H68 น่าเป็นห่วงหลังนโยบายการค้าสหรัฐฯ เริ่มมีผล แนะฟื้นโครงการคนละครึ่งกระตุ้นการใช้จ่าย
• การส่งออกจีน ธ.ค. 67 เติบโต 10.7%YoY สูงกว่าที่ตลาดคาด ขณะที่การนำเข้าพลิกเติบโต 1.0%YoY ผิดจากที่ตลาดคาดว่าจะหดตัว

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสฟื้นตัวโดยมีแนวต้านที่บริเวณ 1400 จุด แม้ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงแย่กว่าภูมิภาคจากความกังวลเสถียรภาพการเมืองและ ESG ของบจ. รวมทั้งความเชื่อมั่นผู้บริโภคและการส่งออกรถยนต์ที่คาดอ่อนแอลง แต่ยังมีความคาดหวังต่อการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลดค่าครองชีพในประเทศเพิ่มเติม รวมถึงการเริ่มต้นของมาตรการ Easy E-Receipt ตั้งแต่ 16 ม.ค.-28 ก.พ. 2568 จะช่วยกระตุ้นงบ 1Q68 ด้านปัจจัยต่างประเทศ ตลาดคาด GDP 4Q67 ของจีนจะเพิ่มขึ้น 5%YoY และเงินเฟ้อ ธ.ค. 2567 ของสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้น 2.9%YoY ทั้งนี้มองแนวโน้มการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและการลดดอกเบี้ยของเฟดจะยังไม่ได้เปลี่ยนไปจากเดิม อาจจะไม่กดดันลงทุนในตลาดหุ้นไทยมากนัก ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET  มีโอกาสฟื้น แต่ Upside จำกัด โดยรอการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากภาครัฐ และนโยบายการค้าของสหรัฐฯ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 2 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากมาตรการ Easy E-Receipt ช่วงวันที่ 16 ม.ค.-28 ก.พ. 2568 และเงินหมื่นเฟส 2 ในช่วงเทศกาลตรุษจีน แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO CPALL TNP) กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (CBG OSP) และกลุ่มท่องเที่ยว (MINT)
2. นักลงทุนที่ต้องการหุ้นปันผลสูงซึ่งคาดมีเงินปันผลจ่ายที่เหลือจากกำไรปี 2567 คิดเป็น Div. Yield เกิน 3% เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ต แนะนำ AP KTB BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนโมเมนตัมกำไร 4Q67 ที่คาดจะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีศักยภาพการจ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ เลือก OSP AMATA AU TIDLOR BCP
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรใน 1) หุ้นที่ได้ Sentiment บวกหากมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เช่น แผนดึงเม็ดเงินลงทุน ลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน Entertainment Complex และลดค่าครองชีพ-เพิ่มกำลังซื้อ แนะนำ กลุ่มนิคมฯ (WHA AMATA) กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CRC) กลุ่มท่องเที่ยว (AOT AWC) และ 2) หุ้นที่ราคา Laggard (เทรด PER 2568F ต่ำกว่า -1SD) แต่ผลการดำเนินงานยังมีแนวโน้มเติบโตดี แนะนำ BTG BEM BDMS

Daily top picks

BCP: 4Q67 คาดผลประกอบการจะฟื้นตัวเด่นทั้ง YoY และ QoQ จากค่าการกลั่นและราคาก๊าซในยุโรปที่เริ่มฟื้นตัว อีกทั้ง BCP ยังเป็นหุ้นปันผลสูงซึ่งสามารถสร้างกระแสเงินสดให้พอร์ตลงทุนได้ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 67 และปี 68 ราว 4.2% และ 7.6% ทั้งนี้แนะนำราคาเข้าซื้อเก็งกำไรวันนี้ไม่เกินหุ้นละ 33.50 บาท 

 

KTB: มองเป็นหุ้นปันผลสูงซึ่งสามารถสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนภายใต้ภาวะตลาดหุ้นไทยที่ยังรอคอยปัจจัยชี้นำใหม่ๆ โดยคาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2567 หุ้นละ 1.06 บาท (จ่ายปีละครั้ง) คิดเป็น Div. Yield สูงปีละ 4.9% ขณะที่ 4Q67 คาดกำไรจะเติบโต 50%YoY สูงสุดในกลุ่มธนาคาร

 

Expected to recover, overall still volatile

The SET is expected to recover, driven by a speech by former PM, Thaksin Shinawatra, who wants to develop the market by building confidence and expects 2024 GDP growth at 3%, followed by 4% growth in 2025. The index has resistance between 1370-1380. However, be cautious of volatility ahead of Trump’s inauguration on Jan 20. Support is between 1340-1350.

 

Today’s highlights

• The Cabinet approved in principle the draft Entertainment Complex Act as proposed by the Ministry of Finance, expected to be presented in the current parliamentary session, and also approved a draft Royal Decree on tax measures promoting investment in special economic zones, reducing corporate tax to 10% for 10 fiscal years.
• The Cabinet approved a central budget of Bt160mn to study housing development around high-potential train stations for low-income earners and new graduates. The official model house launch is scheduled for January 17.
• Former PM Thaksin Shinawatra suggested urgently addressing confidence issues, emphasizing good governance, strengthening regulatory bodies, while highlighting economic opportunities such as an Entertainment Complex, 99-year property leasehold rights, and reducing electricity costs to attract investment.
• The BoI says 2024 investment value exceeded Bt1.13tn, up 35%, the highest in 10 years. It emphasized Thailand is a key investment base and targets 2025 strategic industry investments of over Bt1tn, addressing obstacles to achieve 5-year investment target of Bt5tn.
• FETCO says investor confidence index for next 3 months dropped to a bearish level at 78.52. Economic recovery is expected to boost confidence the most, followed by capital inflows and tourism recovery.
• UTCC says the economy in 2025 will be challenging and expects 1H25 to be driven by exports, as imports are accelerated before tax rate adjustments. It is concerned about 2H25 after US trade policies take effect, suggesting reviving spending stimulating schemes.
• China's December 2024 exports grew 10.7%YoY, exceeding market expectations, while imports turned positive at 1.0%YoY, contrary to market expectations of contraction.

Strategy today

In the short term, the SET may recover with resistance at 1400. Although the market has underperformed the region due to concerns of political stability, ESG of listed companies and weak consumer confidence and auto exports, there is still hope of additional stimulus packages and cost-of-living cut schemes and Easy e-Receipt between Jan 16–Feb 28, 2025 that will help shore up 1Q25 profit. Externally, China 4Q24 GDP is expected to grow 5%, and US CPI is expected to accelerate from last month to 2.9%YoY. Overall, views of China stimulus packages and the Fed’s interest rate cut are unchanged and may not put further pressure on the Thai capital market. Investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term, the SET is expected to recover but with limited upside, waiting for more stimulus and US trade policy. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and two short-term trading ideas:

• Stocks benefiting from consumption stimulus, Easy e-Receipt, running from Jan 16 to Feb 28, and a Bt10,000 handout around Chinese New Year: Commerce (CRC, HMPRO, CPALL and TNP), Consumption (CBG and OSP) and Tourism (MINT).
• As an attraction to investors wishing to generate cash flow for their portfolios: stocks offering high dividend yield of over 3% on 2024 earnings, with strong balance sheets and continued growth in 2025 – AP, KTB, BBL and PTT.
• Earnings plays: Stocks where 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ and who regularly pay dividends – OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Trading idea for high-risk investors: 1) stocks that benefit from new stimulus aimed at attracting foreign investment, infrastructure investment, an entertainment complex and reducing cost of living – Industrial Estates (WHA AMATA), Commerce (CPALL CRC), Tourism (AOT AWC); and 2) stocks whose prices are laggard, trading at 2025F PER lower than -1SD but profit expected to outperform – BTTG, BEM and BDMS.

Daily top picks

BCP: 4Q24 profit is expected to recover YoY and QoQ, backed by a recovery in refinery margin and European natural gas. The stock pays a high divided, which can bring cash into the portfolio: 2024 yield is expected at 4.2% and 2025 yield at 7.6%,. Recommend to buy for trading at not higher than Bt33.50/share.

KTB: High-dividend stock able to generate cash for portfolios while the stock market waits for a new catalyst. Dividend in 2024 is expected to be Bt1.06/share (paid once per year), giving yield of 4.9%. 4Q24 profit is expected to grow 50%YoY, the highest in the banking sector.

 

Download PDF Click > Daily250114_E.pdf