คาด SET ปรับขึ้น คาดหวังสงครามตะวันออกกลางใกล้ยุติ ปธน. ทรัมป์ระบุอาจถอนกำลังออกจากอิหร่านใน 2-3 สัปดาห์ หลังส่งสัญญาณยุติโจมตีอิหร่านแม้ช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดอยู่ ขณะที่ ปธน. อิหร่านเปิดโอกาสเจรจาเพื่อยุติสงคราม ส่งผลราคาน้ำมันร่วงลง กดดันหุ้นพลังงานต้นน้ำ แต่น่าจะหนุนหุ้นที่มีต้นทุนพลังงาน รวมทั้งหุ้นกลุ่มอิเล็กฯ คาดปรับขึ้นตามหุ้น Tech สหรัฐฯ ทางเทคนิคหากดัชนีขึ้นผ่าน 1465 จะเป็นบวกในการปรับขึ้นต่อถึง 1475 แนวรับ 1435-1425
ประเด็นสำคัญ
• ปธน. ทรัมป์ ส่งสัญญาณพร้อมยุติการโจมตีอิหร่านแม้ช่องแคบฮอร์มุซยังปิดอยู่เพื่อเลี่ยงสงครามยืดเยื้อ ขณะที่ผู้นำอิหร่านเปิดกว้างรับการเจรจาภายใต้เงื่อนไขรับประกัน หนุนให้เมื่อคืนนี้ราคาน้ำมันดิบ Brent -3.2%DoD ระยะสั้นมองบวกต่อหุ้นที่มีพลังงานเป็นต้นทุน อาทิ สายการบิน (AAV, THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) หรือมีลูกค้าตะวันออกกลาง อาทิ ท่องเที่ยว (MINT ERW CENTEL) และรพ. ระดับบน (BH BDMS) แต่ลบต่อหุ้นพลังงานต้นน้ำ (PTTEP)
• นายกฯ เตรียมนำ ครม. ชุดใหม่ถวายสัตย์ฯ 6 เม.ย. และแถลงนโยบายต่อรัฐสภา 9-10 เม.ย. นี้ เพื่อเร่งแก้ปัญหาวิกฤตเศรษฐกิจ มองบวกต่อบรรยากาศการลงทุน โดยเฉพาะหุ้นที่รอการขับเคลื่อนจากนโยบายรัฐบาลใหม่ อาทิ กลุ่มรับเหมา (CK STECON) และกลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPAXT TNP)
• กระทรวงการคลังเตรียมมาตรการบรรเทาภาระค่าครองชีพ “ไทยช่วยไทยพลัส” โดยควบรวม "คนละครึ่ง + บัตรสวัสดิการฯ" เริ่มลงทะเบียน เม.ย. และใช้จริง พ.ค. 69 พร้อมนำ AI มาใช้วิเคราะห์ข้อมูลเพื่อต่อยอดด้านสินเชื่อ มองบวกต่อกลุ่มพาณิชย์ (TNP CPALL CPAXT) จากเพิ่มกำลังซื้อฐานราก
• รมว.คลัง เตรียมเสนอ ครม. ค้ำประกันเงินกู้กองทุนน้ำมันฯ เพิ่มเป็น 1.5 แสนลบ. (จากเดิม 4 หมื่นลบ.) เพื่อตรึงราคาดีเซลและลดภาระค่าครองชีพ ส่วนการลดภาษีสรรพสามิตน้ำมันกำลังอยู่ระหว่างพิจารณา มองช่วยชะลอการปรับขึ้นของราคาขายปลีกดีเซล ลดแรงกดดันต้นทุนขนส่งและต้นทุนการผลิตระยะสั้น
• จำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุดชะลอตัวลง 6.7%WoW สู่ 6.3 แสนคน หลังจบเทศกาลถือศีลอด Eid al-Fitr แต่กลุ่มระยะไกล (ตะวันออกกลาง) เริ่มมีแนวโน้มเพิ่มความถี่ของเที่ยวบิน มองหากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลายจะเป็นบวกกลุ่มท่องเที่ยวที่ปรับฐานลงมาแรง (MINT CENTEL ERW
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET ยังผันผวนสูงจากแรงขายลดความเสี่ยงหลังสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังตึงเครียด โดยทิศทางของ SET จะขึ้นกับผลการเจรจาเป็นสำคัญ โดยหากการเจรจาล้มเหลวหรือเกิดการเผชิญหน้าทางทหารรุนแรงขึ้นคาด SET มีโอกาสปรับตัวลงไปทดสอบจุดต่ำสุดเดิมหรือต่ำกว่าที่ 1,320-1,350 จุด แต่หากบรรลุข้อตกลงสันติภาพที่ถาวรคาด SET มีโอกาสปรับขึ้นไปทดสอบที่ 1,500-1,530 จุด สะท้อนการกลับมาของความเชื่อมั่นลงทุนและการฟื้นตัวของกำไร บจ. ที่เคยถูกกดดันจากวิกฤติพลังงานก่อนหน้านี้ ท่ามกลางความผันผวนจึงทำให้กลยุทธ์ลงทุนยังแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ยังอยู่ในโหมดระมัดระวังจากแรงกดดันด้านวิกฤติพลังงานที่อาจลามสู่ภาวะ Stagflation ทั่วโลก แต่ในความผันผวนยังมีความหวังจากการเจรจาที่อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ กลยุทธ์ลงทุนจึงต้องเน้นความยืดหยุ่น โดยแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุนเป็นหลัก ดังนี้
นักลงทุนที่รับความเสี่ยงต่ำและกังวลการเจรจาล้มเหลว แนะนำให้ถือเงินสดหรือตราสารหนี้ระยะสั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจนและราคาย่อตัวลงในระยะถัดไป ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย นอกจากนี้ยังสามารถสะสมหุ้น High Dividend (Div. Yield > 5%) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น (สะสมก่อนขึ้น XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) ได้แก่ KTB KTC KBANK KKP TISCO BAM AP TLI
นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดหวังเชิงบวกต่อการเจรจา แนะนำให้ปรับพอร์ตตามกรอบเวลาและความผันผวน ดังนี้
- ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้น Buy on Weakness หุ้นได้ประโยชน์จากน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น รวมทั้งราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ. ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมถึงหุ้น SET50 ที่เป็นเป้าหมาย Short Covering ได้แก่ LH WHA BTS AOT BDMS CPF MINT AWC HMPRO OR
- ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือภาวะเงินเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
- ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมฯ ที่ตอบโจทย์การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
Daily Top Picks
BDMS: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากความคาดหวัดผู้ป่วยต่างชาติจะกลับมาหลังสงครามตะวันออกกลางหลังเริ่มเห็นสัญญาณยุติลง โดยมีสัดส่วนราว 4% ของรายได้ และคาดเป็นเป้าหมาย Short Covering หลังตลาดกลับเข้าสู่ภาวะ Risk-on อีกครั้ง กำไรสุทธิปี 2569 ประเมินว่าจะเติบโต 7% เป้าหมายระยะสั้นที่ 19.20 บาท
MINT: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสงครามตะวันออกกลางที่เริ่มเห็นสัญญาณยุติลงและคาดเป็นเป้าหมาย Short Covering การท่องเที่ยวในไทยและยุโรปมีแนวโน้มเป็นบวก ผลประกอบการคาดจะผ่านจุดต่ำสุดใน 1Q69 การจัดตั้งกอง REIT จะเสริมความแข็งแกร่งแก่งบดุล และลดภาระหนี้และดอกเบี้ย เป้าหมายระยะสั้นที่ 22.20 บาท
Hopes the war is about to end
The SET is poised for an upward move as hopes rise for an end to the Middle East war. Trump has signaled a potential withdrawal from Iran within 2–3 weeks, suggesting a halt to strikes even as the Strait of Hormuz remains closed. This shift is mirrored by the Iranian President’s openness to peace negotiations. While retreating oil prices will weigh on upstream energy players, the "risk-on" sentiment is expected to boost energy-dependent sectors and electronics, which are also tracking the recent rally in US tech stocks. Technically, the index faces a pivotal resistance at 1465; a successful breakout would confirm a bullish trend toward 1475.
Today’s highlights
• Brent crude fell 3.2% DoD after Trump signaled a willingness to halt strikes on Iran to avoid a prolonged war, despite the Strait of Hormuz remaining closed. Iranian leaders also expressed openness to negotiations. This is positive for energy-intensive stocks (AAV, THAI, GPSC, BGRIM), Tourism, and high-end hospitals (BH, BDMS), but negative for upstream energy (PTTEP).
• The new cabinet is set to be sworn in on April 6, with the official policy statement to Parliament scheduled for April 9–10. This clarity boosts investment sentiment, particularly for sectors awaiting government-driven projects and stimulus, such as Construction (CK, STECON) and Commerce (CPALL, CPAXT, TNP).
• The Finance Ministry is launching a new relief program, “Thai Help Thai Plus” merging the "Half-and-Half Plus" scheme with state welfare benefits. Registration begins in April, with implementation in May. The program will use AI for credit data analysis, providing a significant boost to grassroots purchasing power—positive for CPALL, CPAXT, and TNP.
• The Finance Minister will propose increasing Oil Fund loan guarantees to Bt150bn (from Bt40bn) to freeze diesel prices and ease the cost of living. This move, alongside potential excise tax cuts, aims to delay retail price hikes and reduce short-term logistics and production cost pressures.
• Weekly arrivals dipped 6.7% WoW to 630,000 following the end of Eid al-Fitr. However, flight frequencies from the Middle East are increasing. Should regional tensions continue to de-escalate, a strong rebound is expected for the tourism sector (MINT, CENTEL, ERW), which has seen significant price corrections recently.
Strategy today
In the near term, the SET is expected to remain highly volatile due to risk-off selling as the war in the Middle East hangs on. The market's trajectory will hinge on the outcome of negotiations, if there are any. Should these talks fail or military actions escalate, the SET is projected to test its previous lows or drop further to the 1,320–1,350 range. Conversely, if a peace agreement is reached, the index is expected to rally toward 1,500–1,530 points. This would restore investor confidence and a recovery in earnings that had been pressured by the war-caused energy crisis. Amidst the heightened volatility, our investment strategy is categorized according to individual investor risk profiles.
Trading today
The SET remains in cautious mode due to pressure from the war-caused energy crisis, which could escalate into global stagflation. However, amidst this volatility, there is hope that negotiations, if they occur, could help. The investment strategy is therefore based on investor risk tolerance, as follows:
- Low-risk investors who are concerned about failed negotiations are advised to hold cash or short-term fixed income to maintain liquidity and mitigate the impact of rising bond yield. This calls for patience until the situation clarifies, and prices retrace for fundamentally strong assets. Simultaneously, hedge strategically to protect the portfolio with stocks benefiting from rising oil prices, such as PTTEP and PTTGC (the latter benefiting from wider spreads and unaffected by raw material shortages), while always setting trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks (dividend yield of >5%) to generate short-term cash flow ahead of XDs in April–May: KTB, KTC, KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
- High-risk investors who are optimistic on negotiations are advised to adjust their portfolios based on the following timeframes and volatility:
1. Short-term (1–4 weeks): Focus on "buy on weakness" for stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery, as well as those that have fallen more sharply than the SET. This includes Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Additionally, target SET50 stocks positioned for short covering: LH, WHA, BTS, AOT, BDMS, CPF, MINT, AWC, HMPRO, OR.
2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to combat high inflation driven by a structurally higher oil price base: Telecommunications (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. Long-term (6–12 months+): Focus on clean energy and Industrial Estates that align with the global shift away from fossil fuels toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
Daily Top Picks
BDMS: Short-term catalyst from the expected return of Middle Eastern patients (~4% of revenue) as conflict signals easing. It remains a key target for short covering as the market shifts back to a risk-on stance. 2026 net profit is projected to grow 7%. Short-term TP is Bt19.20.
MINT: Short-term catalyst from easing Middle East tensions, likely triggering short covering. Tourism trends in Thailand and Europe remain positive, with earnings expected to bottom out in 1Q26. The establishment of a REIT will further strengthen the balance sheet and reduce debt burdens. Short-term TP is Bt22.20.
Download EN version click >> Daily260401_E.pdf
