สวัสดีตอนเช้า - ลุ้นแรงซื้อวันสุดท้ายใกล้ low เดิม

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ WTI ปิดปรับตัวขึ้นกว่า 2% สู่ 58.08 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความกังวลอุปทาน หลังความตึงเครียด รัสเซีย–ยูเครน รุนแรงขึ้น โดยรัสเซียอ้างยูเครนใช้โดรนโจมตีบ้านพักของ วลาดิเมียร์ ปูติน ผนวกเหตุโจมตีในเยเมนที่เสี่ยงกระทบเส้นทางขนส่งน้ำมันหนุนราคา
• จีนเปิดฉากซ้อมรบ “Justice Mission 2025” รอบ ไต้หวัน ตั้งแต่วันที่ 29 ธ.ค. ระดมกำลังทัพบก เรือ และอากาศ พร้อมซ้อมยิงจริง 30 ธ.ค. 08.00–18.00 น. ยังไม่ระบุวันสิ้นสุดปฏิบัติการ ด้าน จีน ระบุเป็นการเตือนฝ่ายแบ่งแยกดินแดน ขณะไต้หวันประณามการยั่วยุ ผลกระทบต่อตลาดหุ้นยังจำกัดตลาดหุ้นไต้หวันยังคงปรับตัวขึ้น
• เงินบาทวานนี้อ่อนค่าเกือบ 2% แตะ 31.65 บาท/ดอลลาร์ หลังทางการออกมาตรการสกัดการแข็งค่าเร็วต่อเนื่อง ผนวกแรงกดดันจากราคาทองคำโลกที่ลดลงแรง ส่งผลให้เงินบาทอ่อนค่าสุดในภูมิภาค ในขณะที่สภาพคล่องตลาดช่วงปลายปีค่อนข้างเบาบาง
• สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรมรายงาน MPI เดือนพ.ย.2568 อยู่ที่ 90.54 หดตัว 4.24% YoY และ 4.39% MoM ขณะที่อัตราการใช้กำลังการผลิตลดลงเหลือ 55.49% จากแรงกดดันเงินบาทแข็ง การผลิตปิโตรเลียมลดลง สถานการณ์ชายแดน น้ำท่วมภาคใต้ และนักท่องเที่ยวชะลอ ตามข้อมูลของ สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม
• ไทย กัมพูชา และจีน จัดประชุมสามฝ่ายหลังข้อตกลงหยุดยิง 72 ชั่วโมง โดยจีนทำหน้าที่ประสานงาน ทั้งสองประเทศเห็นพ้องลดการเผชิญหน้า เก็บกู้ทุ่นระเบิด ถอนอาวุธหนัก โดยไทยเตรียมพิจารณาส่งทหาร 18 นายกลับกัมพูชา เพื่อฟื้นฟูสันติภาพตามแนวทางที่ ไทย กัมพูชา และ จีน หารือร่วม โดยจะมีการครบกำหนดหยุดยิงเที่ยงวันนี้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสแกว่งตัวในกรอบ 1,230–1,320 จุด โดยบรรยากาศลงทุนมีปัจจัยหนุนเชิงฤดูกาลจากแรงซื้อโค้งสุดท้ายปลายปีจากกองทุนลดหย่อนภาษี ThaiESG และการทำ Window Dressing อีกทั้งยังมีแรงหนุนจาก January Effect ซึ่งจากสถิติย้อนหลัง 5 ปี (2564–2568) พบว่า ช่วงสัปดาห์แรกของวันทำการหลังปีใหม่ SET จะปรับขึ้น โดยให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ยราว 1.3% ด้วย Win Rate 60% สะท้อนพฤติกรรมการกลับเข้าลงทุนของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศหลังพ้นวันหยุดยาว ขณะเดียวกันมองตลาดจะเริ่มให้น้ำหนักกับปัจจัยการเมืองในประเทศมากขึ้น รวมถึงนโยบายเศรษฐกิจของพรรคการเมืองหลัก ส่วนปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามซึ่งอาจมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนระยะสั้น ได้แก่ FOMC Minutes และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐในเดือน ธ.ค. ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบก่อนเข้าช่วงสิ้นปี คาดตลาดติดตามปัจจัยในประเทศ-การเมือง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 2 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Defensive ซึ่งผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก โดยเราคาด 4Q68 กำไรยังเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS BEM BGRIM GULF PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SETESG Rating A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในปีหน้าอีก 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลงตามภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จาก January Effect โดยเน้นเลือกหุ้น SETHD และ sSET ซึ่งจากสถิติ 5 ปีล่าสุดพบให้ผลตอบแทนเป็นบวกสูงราว 1.5-2.0% ในช่วง 1-2 สัปดาห์แรกหลังเปิดปีใหม่ด้วย Win Rate 80% แนะนำ KTB BBL AP THANI KBANK และ 2) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง และ/หรือ ความคาดหวังเชิงบวกกจากเชื่อมโยงกับนโยบายของพรรคการเมือง อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL TNP) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT CBG OSP) กลุ่มสินเชื่อ (SAWAD TIDLOR) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW)

 

Daily top picks

PTT: มีปัจจัยกระตุ้นจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น บริษัทวางเป้าหมายเป็นผู้นําในธุรกิจ LNG ภูมิภาคผ่านการลงทุนเชิงรุกในโครงสร้างพื้นฐาน LNG และ ปลดล็อกมูลค่าจาก Asset Monetization ส่วน Valuation น่าสนใจ ซื้อขายที่ P/BV ปี 69 เพียง 0.7 เท่าและ P/E 10.8 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี พร้อมปันผล 6% เป้าหมายระยะสั้น 32.50 บาท

BDMS: มีปัจจัยหนุนระยะสั้นจากโอกาสได้ประโยชน์ธีม Window Dressing หลังราคาลดลง YTD ขณะที่ ESG Rating สูงขึ้นเป็น AAA และกำไรไม่ผันผวนตามปัจจัยภายนอก โดยปี 2568 คาดกำไรปกติเติบโต 3%YoY และเติบโตได้ต่อ 8%YoY ในปี 2569 และอัตราผลตอบแทนปันผลน่าสนใจช่วยลดความเสี่ยงขาลง เป้าหมายระยะสั้น 19.80 บาท

 

Expect last-day buys

 

The SET is expected to move sideways. Institutional investors were back with net buys, while foreigners were net sells. The baht weakened as gold plummeted, easing concern for exporters and may support DELTA. Today is the last day for buying tax-reduction funds, giving hopes of last-day inflows. Yesterday’s rise in oil price will support Energy. Resistances are at 1250/1244 and supports at 1260/1265.

 

Today’s highlights

• WTI crude oil closed up over 2% at US$58.08/bbl on supply concerns following escalating Russia-Ukraine tensions after Russia accused Ukraine of using drones to attack Vladimir Putin's residence. The attack in Yemen also raised risks to oil transport routes, supporting prices.
• China launched a military drill tagged "Justice Mission 2025" around Taiwan starting Dec 29, mobilizing ground, naval and air forces with live-fire exercises on Dec 30 from 8 am – 6 pm. No end date has been specified. China says this is a warning to separatist forces, while Taiwan condemned it as provocation. Market impact is limited: Taiwan's stock market continued to rise.
• The baht weakened nearly 2% yesterday to Bt31.65 after the BoT took action to curb its rapid strengthening, combined with pressure from a sharp fall in global gold prices. This resulted in the baht being the weakest performer in the region amid thin year-end market liquidity.
• The Office of Industrial Economics reported Nov MPI at 90.54, contracting 4.24%YoY and 4.39%MoM, while capacity utilization fell to 55.49%, pressured by baht strength, lower petroleum production, border tension, southern floods and slowing tourist arrivals.
• Thailand, Cambodia and China held trilateral talks following the 72-hour ceasefire agreement, with China coordinating. Both countries agreed to reduce confrontation, clear landmines and withdraw heavy weapons; the ceasefire expires at noon today.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to swing up in the 1250–1320 range, supported by seasonal investment from year-end buying by tax-deductible funds like ThaiESG and window-dressing, as well as the January Effect. Data from the past five years (2021–2025) shows that in the first week of trading after the new year begins, the SET tends to rise with an average return of around 1.3% and a 60%-win-rate, reflecting the return of both domestic and foreign investors to the market after the extended holiday. At the same time, the market is expected to place more weight on domestic political factors, particularly the economic policies of major political parties. External factors to monitor that may affect short-term investment sentiment include the FOMC Minutes and US labor market data for Dec. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to be range-bound as the year draws to a close. Watch domestic issues. Our investment strategy is "selective buy" in three main and two trading themes:

1. Defensive stocks whose profit can withstand uncertainties, whose 4Q25 earnings are expected to grow YoY and on which we recommend Outperform – ADVANC, BDMS, BEM, BGRIM, GULF and PTT.
2. High-quality dividend stocks categorized into: 1) long-term dividend stocks with stable profit, low volatility, strong balance sheets and high dividend yield of above 5% - AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks with dividend yield after interim dividend still above 5% - BAM, KBANK, SAT, THANI and TLI.
3. Stocks that benefit from the interest rate downcycle, as we expect the MPC to make two cuts next year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt (CENTEL, GPSC, TRUE) and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power (AP and MTC), and REITs (DIF, FTREIT and LHHOTEL).
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks which are expected to benefit from January Effect. Using SETHD and sSET as data over the past five years shows average returns of 1.5-2.0% in the first couple of weeks with a win rate of 80% - KTB, BBL, AP, THANI and KBANK; and 2) stocks expected to benefit from fund flows in the period surrounding the election and gain an advantage from political party policies – Commerce (CPALL and TNP), Food and Beverages (GFPT, CBG and OSP), Leasing (SAWAD and TIDLOR) and Tourism (CENTEL and ERW).
   
   

Daily Top Picks

PTT: Catalyst from rising oil price. The company aims to be a regional LNG leader via aggressive investment in LNG infrastructure and unlocking value via asset monetization. Valuation is attractive, trading at 2026F P/BV of 0.7x and P/E of 10.8x, below 10-year average, while providing dividend yield of 6%. Short-term TP is Bt32.50.

BDMS: Short-term catalyst as a target of window-dressing while price is down YTD. Its SETESG rating has been upgraded to AAA. Profit is little affected by external factors. 2025 core profit is expected to grow 3%, with growth continuing at 8% in 2026. Dividend yield is attractive and will help limit the price downside. Short-term TP is Bt19.80.

 

Download EN version click >> Daily251230_E.pdf