คาด SET แกว่งตัว เจรจาสันติภาพไม่แน่นอน

ประเด็นสำคัญ

• ล่าสุดเช้านี้ราคาน้ำมันดิบ Brent +0.7% สู่ระดับ US$80.7/bbl จากกังวลการเจรจาสันติภาพเพื่อยุติสงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ อาจสะดุดลง หลัง ปธน. ทรัมป์ เตือนว่าสหรัฐฯ จะโจมตีอิหร่านอีกหากการเจรจาสันติภาพล้มเหลว ในขณะที่คณะผู้แทนทั้งสองประเทศกำลังเจรจากันอยู่ที่สวิตเซอร์แลนด์ ระยะสั้นมองบวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ แต่ลบต่อกลุ่ม Anti-Oil
• วันที่ 23 มิ.ย. นี้ นายกฯ จะเปิดตัวโครงการ “Thailand FastPass” ซึ่งต่อยอดจาก “BOI FastPass” เพื่อสนับสนุนและเร่งการอนุมัติและอนุญาตในเร็วขึ้น ปัจจุบันมี 25 โครงการที่เข้าระบบแล้ว มูลค่ารวม 2.23 แสนลบ. สนับสนุนกระแส FDI มองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA AMATA) และโรงไฟฟ้า (BGRIM WHAUP GPSC GULF)
• นายกฯ ในฐานะประธานบอร์ดเซมิคอนดักเตอร์ฯ มอบหมาย รมว. อว. เดินทางไปเนเธอร์แลนด์และเบลเยียมเพื่อเจรจากับ ASML ผู้ผลิตและจำหน่ายเครื่องจักรผลิตชิปเข้ามาลงทุนในไทย ตั้งเป้าเปลี่ยนไทยจากผู้ซื้อเป็นผู้พัฒนา มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มนิคมและกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์
• รมว. คลังสั่งทบทวนยุทธศาสตร์ Data Center กังวลความต้องการใช้น้ำ-ไฟฟ้ากระทบภาคประชาชน และเสนอเปิดช่อง Data Center สามารถร่วมลงทุนสาธารณูปโภคได้เอง และทำ Direct PPA ได้ โดยหวังกระแส FDI เพิ่มเติมจากส่วนนี้ มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า
• รมว. อุตสาหกรรมตั้งเป้าผลักดันเมกะโปรเจกต์ เหมืองแร่โพแทช จ. อุดรธานี ผลักดันไทยผลิตปุ๋ยโพแทสเซียมระดับภูมิภาค และสร้างความมั่นคงและลดต้นทุนภาคเกษตร มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับสัมปทานและงานฐานรากเหมืองแร่ (ITD) เหมาะสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ 1,550-1,620 โดยคาด Upside จะถูกจำกัดจากท่าทีเฟดที่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ 1 ครั้ง และความไม่แน่นอนในการยุติสงครามหลังยังมีการสู้รบระหว่างอิสราเอลและเลบานอน อย่างไรก็ดี มองมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ซึ่งน่าจะช่วยประคองตลาดและชดเชยแรงขายทำกำไรในหุ้นที่ปรับขึ้นแรงช่วงก่อนหน้า โดยหากพิจารณา Valuation SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี P/E 26F อยู่ที่ราว 13x (-1SD) สะท้อนว่าหุ้นส่วนใหญ่ยังปรับขึ้นจำกัด ส่วนการประชุม กนง. ตลาดคาดคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยคาดมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ภายใต้การเฝ้าระวังความไม่แน่นอนของการยุติสงครามในตะวันออกกลาง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้นเด่น 3Q26 ที่มีแรงส่งให้เติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีอำนาจในการกำหนดราคาสูง และมีความชัดเจนของแนวโน้มกำไร ได้แก่ CENTEL CPN GULF HANA WHA

Trading Idea: 1) Yield Play หลัง Dot Plot ของเฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ ดันให้ Bond Yield สหรัฐฯ สูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB ) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 2) Laggard Play เน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และ Short Covering ได้แก่ BDMS MINT HMPRO BEM CPALL 3) Fiscal Policy Play ซึ่งจะได้อานิสงส์หากมีการอนุมัติ พ.ร.บ. งบฯ ปี 2570 ได้แก่ รับเหมาฯ (STECON CK) และวัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC TASCO) และ 4) Anti-Oil & Reopening Play ซึ่งได้ประโยชน์จากสงครามอิหร่านยุติชั่วคราว โดยเน้นหุ้นที่ราคายังต่ำกว่าก่อนเกิดสงคราม ได้แก่ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC) ยานยนต์ (AH SAT) การแพทย์ (BH BDMS) ค้าปลีกน้ำมัน (OR) เครื่องดื่ม (CBG OSP) และท่องเที่ยว (MINT CENTEL)

 

Daily Top Picks

AMATA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการเดินหน้าโครงการ Thailand FastPass เพื่อดึงดูดเม็ดเงินลงทุนและการตั้งฐานในไทย บริษัทมี Backlog กว่า 1.97 หมื่นลบ. คาดจะรับรู้เป็นรายได้ 40-50% ในปี 2569 โดยคาดรายได้ปีนี้เติบโต 17% และมีกำไรปกติทำนิวไฮที่ 3.53 พันลบ. เติบโต 7.5%YoYเป้าหมายระยะสั้น 27.50 บาท

KBANK: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามอิหร่านทำให้วัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลง และทำให้ NIM เข้าสู่จุดเปลี่ยน คาด NIM จะทำจุดต่ำสุดใน 2Q69 อีกทั้งได้อานิสงส์จากยอดขอรับส่งเสริมการลงทุนจาก BoI ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัย หนุนให้สินเชื่อปี 2569 คาดจะเติบโต 1% เป้าหมายระยะสั้น 210 บาท

 

Sideways on iffy peace talks 

 

The SET is expected to move sideways. US-Iran peace negotiations have hit a snag after Trump threatened to launch further strikes on Iran if talks fail, though we believe both sides—scheduled to continue talks today—will ultimately reach an agreement. Domestically, monitor Thailand’s May export and import data, as well as the Prime Minister’s chairing of the first Joint Public and Private Sector Advisory Committee (JSCC) meeting to discuss economic, regulatory, and labor reforms. Technically, the index has slipped below its 10-day moving average; if it fails to reclaim this level, the downward trend is likely to continue. Supports are at 1248/1240, resistances at 1265/1270.

 

Today's highlights

• Brent crude rose 0.7% to US$80.7/bbl this morning over concerns that US-Iran peace negotiations in Switzerland could stall after Trump warned the US would strike Iran if talks fail. This is a near-term positive for upstream energy but negative for anti-oil plays.
• The Prime Minister will launch the "Thailand FastPass" program on June 23, expanding on the "BOI FastPass" to accelerate investment approvals. With 25 projects valued at Bt223bn already in the system, this will boost FDI and is positive for industrial estates (WHA, AMATA) and power producers (BGRIM, WHAUP, GPSC, GULF).  
• The PM, as chairman of the semiconductor board, tasked the MHESI Minister to visit the Netherlands and Belgium to invite chipmaking equipment leader ASML to invest in Thailand, aiming to transition the nation from a buyer to a developer. This is sentimentally positive for industrial estates and electronics.
• The Finance Minister ordered a review of the data center strategy over concerns that water and electricity demand could impact the public, proposing that data centers co-invest in utilities and secure direct PPAs to attract more FDI. This is sentimentally positive for power producers.
• The Industry Minister aims to push forward the Udon Thani potash mining mega-project to position Thailand as a regional potassium fertilizer producer, boosting agricultural security and lowering costs. This is sentimentally positive for concession and mining stocks (ITD), suitable for high-risk-tolerant investors.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to remain volatile within a range of 1550–1620 points, with upside seen as limited by the Fed's stance signaling one rate hike this year, along with uncertainty over the resolution of hostilities between the US and Iran as fighting continues between Israel and Lebanon. We see scope for funds to rotate into real sector stocks that remain laggards, which should help cushion the market and offset profit-taking in stocks that rallied sharply in the prior period. In terms of valuation, SET ex-DELTA remains attractive, with 2026F P/E at ~13x (–1SD), indicating that most stocks have seen only limited upside so far. At the BoT's MPC meeting, the market expects the policy rate to be held at 1.00%. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile, with the possibility of funds rotating into real sector stocks that remain laggards, against a backdrop of continued uncertainty surrounding the resolution of the Middle East conflict. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policy through the transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
2. High dividend plays — Split into two sub-themes: 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H26, with expected interim dividend yield of >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of over 10 years of regular dividend payments, expected dividend yield of >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. 3Q26 standout picks — Stocks with momentum for continued growth, strong financial positions, high pricing power, and clear earnings visibility: CENTEL, CPN, GULF, HANA, WHA.
   
   

• Trading ideas: 1) Yield plays — After the Fed's dot plot signaled one rate hike this year, pushing US bond yields higher: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurance (BLA, TLI). 2) Laggard plays — focus on big-cap stocks expected to benefit from sector rotation and short covering: BDMS, MINT, HMPRO, BEM, CPALL. 3) Fiscal policy plays — Stocks set to benefit from approval of the FY2027 Budget Act: contractors (STECON, CK) and construction materials (SCC, SCCC, TASCO). 4) Anti-oil & reopening plays — Stocks benefiting from the temporary ceasefire in the Iran conflict, focusing on names still trading below pre-war levels: airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC), automotive (AH, SAT), healthcare (BH, BDMS), oil retail (OR), beverages (CBG, OSP), and tourism (MINT, CENTEL).

Daily Top Picks

AMATA: Short-term catalyst from the implementation of the Thailand FastPass program to attract investment and production bases to Thailand. AMATA has a backlog of over Bt19.7bn, with 40–50% expected to be recognized as revenue in 2026. We project 2026 revenue growth of 17%, driving core profit to a new high of Bt3.53bn (+7.5% YoY). Short-term TP is Bt27.50.

KBANK: Short-term catalyst from inflationary pressures driven by the Iran war, which marks the end of the interest rate downcycle and signals a turning point for NIM. We expect NIM to bottom in 2Q26. The bank will also benefit from a significant increase in BoI investment applications, supporting 2026 loan growth expected at 1%. Short-term TP is Bt210.

 

Download EN version click >> Daily260622_E.pdf