คาด SET แกว่งขึ้น เจรจาบรรลุ-ฮอร์มุซเปิด

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คลังสหรัฐฯเผยสหรัฐอนุญาตให้อิหร่านสามารถจำหน่ายน้ำมันชั่วคราวเป็นเวลา 60 วัน หลังการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านคืบหน้าและช่องแคบฮอร์มุซได้เปิดให้มีการสัญจรแล้ว ทำให้ราคา Brent ลดลง 3% สู่ราว US$78 ต่อบาร์เรล มองลบต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ แต่บวกต่อกลุ่ม Anti-oil
• นายกฯ ผนึกเอกชน กางโรดแมป 12 ปี ดันไทยประเทศรายได้สูง เร่ง 7 อุตสาหกรรมเป้าหมาย ตั้งเป้าท็อป 20 อันดับขีดความสามารถการแข่งขันภายใน 4 ปี ชู "4 เครื่องยนต์หลัก" ยกระดับเศรษฐกิจดิจิทัล-การค้าการท่องเที่ยว-ทุนมนุษย์-ปลดล็อกกฎหมาย มองบวกต่อความเชื่อมั่นนักลงทุนและช่วยหนุน FDI ในระยะยาว
• กรมสรรพสามิตอยู่ระหว่างหารือเพื่อสรุปรายละเอียดเกี่ยวกับโครงการสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านการใช้รถยนต์ไฟฟ้า โดยเตรียมรูปแบบการอุดหนุนให้กระทรวงการคลังพิจารณาไว้ 2-3 รูปแบบผ่านสถาบันการเงินที่ให้สินเชื่อกับผู้ซื้อรถ มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มธนาคารที่มีสัดส่วนพอร์ตเช่าซื้อรถยนต์สูง (KKP, TISCO)
• จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยในสัปดาห์ก่อนเพิ่มขึ้น 4.4%WoW ที่ 508,133 คน หนุนจากกลุ่มจีนและไต้หวันที่เข้าสู่ช่วงเทศกาลไหว้บะจ่าง และกลุ่มตลาดระยะไกลที่เพิ่มขึ้น ขณะที่การเจรจาสันติภาพในตะวันออกกลางยังคืบหน้าดี มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT)
• รมว. คมนาคม เผยจะเดินหน้าโครงการซื้อคืนสัมปทานรถไฟฟ้า โดยจะให้ รฟม. เป็นเจ้าของเพียงผู้เดียวเพื่อบริหารจัดการราคาตั๋วร่วม ล่าสุดได้หารือกับกระทรวงการคลังเกี่ยวกับแนวทางจัดหาเงินทุน เปิดกองทุน TTF วงเงิน 2 แสนลบ. ตั้งเป้าใช้เวลาระดมทุนภายในปี 2571

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ 1,550-1,620 โดยคาด Upside จะถูกจำกัดจากท่าทีเฟดที่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ 1 ครั้ง และความไม่แน่นอนในการยุติสงครามหลังยังมีการสู้รบระหว่างอิสราเอลและเลบานอน อย่างไรก็ดี มองมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ซึ่งน่าจะช่วยประคองตลาดและชดเชยแรงขายทำกำไรในหุ้นที่ปรับขึ้นแรงช่วงก่อนหน้า โดยหากพิจารณา Valuation SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี P/E 26F อยู่ที่ราว 13x (-1SD) สะท้อนว่าหุ้นส่วนใหญ่ยังปรับขึ้นจำกัด ส่วนการประชุม กนง. ตลาดคาดคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยคาดมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ภายใต้การเฝ้าระวังความไม่แน่นอนของการยุติสงครามในตะวันออกกลาง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

 

1. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้นเด่น 3Q26 ที่มีแรงส่งให้เติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีอำนาจในการกำหนดราคาสูง และมีความชัดเจนของแนวโน้มกำไร ได้แก่ CENTEL CPN GULF HANA WHA

 

Trading Idea: 1) Yield Play หลัง Dot Plot ของเฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ ดันให้ Bond Yield สหรัฐฯ สูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB ) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 2) Laggard Play เน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และ Short Covering ได้แก่ BDMS MINT HMPRO BEM CPALL 3) Fiscal Policy Play ซึ่งจะได้อานิสงส์หากมีการอนุมัติ พ.ร.บ. งบฯ ปี 2570 ได้แก่ รับเหมาฯ (STECON CK) และวัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC TASCO) และ 4) Anti-Oil & Reopening Play ซึ่งได้ประโยชน์จากสงครามอิหร่านยุติชั่วคราว โดยเน้นหุ้นที่ราคายังต่ำกว่าก่อนเกิดสงคราม ได้แก่ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC) ยานยนต์ (AH SAT) การแพทย์ (BH BDMS) ค้าปลีกน้ำมัน (OR) เครื่องดื่ม (CBG OSP) และท่องเที่ยว (MINT CENTEL)

 

Daily Top Picks

BBL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากสงครามในตะวันออกกลางทำให้วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลง คาดทำให้ NIM จะทำจุดต่ำใน 2Q69 และสินเชื่อเติบโตแข็งแกร่ง YTD แข็งแกร่ง ขณะที่ได้อานิสงส์จากกระแสการเข้าลงทุนในไทยสนับสนุนการเติบโตสินเชื่อ เป้าหมายระยะสั้น 185.00 บาท

WHA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการโครงการ Thailand FastPass และกระแสการเข้าลงทุน Data Center และตั้งฐานการผลิต หนุนความต้องการที่ดิน, สาธารณูปโภค และโลจิสติกส์ คาดกำไรสุทธิปี 2569 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 5.5 พันลบ. (+7.7%YoY) เป้าหมายระยะสั้น 5.20 บาท

 

Expect upside from US-Iran progress

 

The SET is expected to move sideways-up, supported by preliminary progress in US-Iran negotiations, paving the way for a final agreement within 60 days. Meanwhile, the US confirmed that the Strait of Hormuz has reopened and that Iran has been authorized to temporarily sell oil, sending oil prices lower and boosting investment sentiment. On the domestic front today, the government launched the "Thailand FastPass" program to unlock regulatory and investment bottlenecks. Technically, the index is hovering below its 10-day moving average; reclaiming this line would signal an improvement.

 

Today's highlights

• The US Treasury Secretary revealed a temporary 60-day oil waiver for Iran following progress in bilateral talks and the reopening of the Strait of Hormuz. This pushed Brent down 3% to around US$78/bbl, which is a near-term negative for upstream energy but positive for anti-oil plays.  
• The Prime Minister and the private sector unveiled a 12-year roadmap to lift Thailand to a high-income status. The plan accelerates seven target industries to boost global competitiveness into the top 20 within four years via "four core engines." This supports investor confidence and long-term FDI.  
• The Excise Department is finalizing an EV transition subsidy program. It is preparing 2–3 subsidy frameworks for Ministry of Finance review, to be channeled via auto lenders, creating positive sentiment for banks with high auto HP exposure (KKP, TISCO).  
• Foreign tourist arrivals rose 4.4% WoW to 508,133 last week, driven by Chinese and Taiwanese travelers ahead of the Dragon Boat Festival and expansion in long-haul markets. Progress in Middle East peace talks backs positive sentiment for tourism (AOT, CENTEL, MINT).  
• The Transport Minister is advancing the light rail concession buyback plan, positioning the MRTA as the sole operator to manage joint fares. Funding talks with the Ministry of Finance involve a Bt200bn Thailand Transportation Fund (TTF) targeting completion by 2028.  

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to remain volatile within a range of 1550–1620 points, with upside seen as limited by the Fed's stance signaling one rate hike this year, along with uncertainty over the resolution of hostilities between the US and Iran as fighting continues between Israel and Lebanon. We see scope for funds to rotate into real sector stocks that remain laggards, which should help cushion the market and offset profit-taking in stocks that rallied sharply in the prior period. In terms of valuation, SET ex-DELTA remains attractive, with 2026F P/E at ~13x (–1SD), indicating that most stocks have seen only limited upside so far. At the BoT's MPC meeting, the market expects the policy rate to be held at 1.00%. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile, with the possibility of funds rotating into real sector stocks that remain laggards, against a backdrop of continued uncertainty surrounding the resolution of the Middle East conflict. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policy through the transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
2. High dividend plays — Split into two sub-themes: 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H26, with expected interim dividend yield of >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of over 10 years of regular dividend payments, expected dividend yield of >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. 3Q26 standout picks — Stocks with momentum for continued growth, strong financial positions, high pricing power, and clear earnings visibility: CENTEL, CPN, GULF, HANA, WHA.
   
   

• Trading ideas: 1) Yield plays — After the Fed's dot plot signaled one rate hike this year, pushing US bond yields higher: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurance (BLA, TLI). 2) Laggard plays — focus on big-cap stocks expected to benefit from sector rotation and short covering: BDMS, MINT, HMPRO, BEM, CPALL. 3) Fiscal policy plays — Stocks set to benefit from approval of the FY2027 Budget Act: contractors (STECON, CK) and construction materials (SCC, SCCC, TASCO). 4) Anti-oil & reopening plays — Stocks benefiting from the temporary ceasefire in the Iran conflict, focusing on names still trading below pre-war levels: airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC), automotive (AH, SAT), healthcare (BH, BDMS), oil retail (OR), beverages (CBG, OSP), and tourism (MINT, CENTEL).

Daily Top Picks

BBL: Short-term catalyst from inflationary pressure driven by the Middle East war, which has ended the interest rate downcycle. We expect NIM to bottom out in 2Q26, supported by strong YTD loan growth. The bank will also benefit from robust FDI inflows into Thailand, which will further drive loan expansion. Short-term TP is Bt185.00.

WHA: Short-term catalyst from the "Thailand FastPass" program and strong growth in data center investment and manufacturing relocations, boosting demand for industrial land, utilities, and logistics. We expect 2026 net profit to hit a record high of Bt5.5bn (+7.7% YoY). Short-term TP is Bt5.20.

 

Download EN version click >> Daily260623_E.pdf