คาด SET แกว่งลง สถานการณ์ไม่สู้ดีนัก

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐฯ-อิหร่านปะทะเดือดหลังข้อตกลงหยุดยิงสิ้นสุด อิหร่านสั่งปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมัน 1 ใน 5 ของโลก พร้อมยิงขีปนาวุธถล่มฐานทัพและท่าเรือทหารสหรัฐฯ ทั่วตะวันออกกลาง ดันความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สูงขึ้นและราคาน้ำมันโลกผันผวน ระยะสั้นมองบวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ แต่ลบต่อกลุ่ม Anti-Oil
• IEA เตือนการปะทะระลอกใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน อาจส่งผลให้วิกฤตพลังงานโลกต้องยืดเยื้อออกไป บั่นทอนความหวังฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของตลาดน้ำมันดิบ แม้นานาชาติจะเร่งเจรจาทางการทูตเพื่อควบคุมสถานการณ์ คาดต้นทุนพลังงานทรงตัวสูงนานขึ้น ระยะกลางมองบวกต่อกลุ่มพลังงานทดแทน
• IMF จัดไทยติดกลุ่ม 4 ประเทศผู้ส่งออกฮาร์ดแวร์เกี่ยวข้องกับ AI รายใหญ่สุดของโลก ร่วมกับไต้หวัน มาเลเซีย และเกาหลีใต้ พร้อมประเมิน GDP ไทยจะขยายตัวดีกว่าคาด รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และการลงทุนที่แข็งแกร่งในภาคเทคโนโลยี มองบวกต่อกลุ่มนิคมและอิเล็กทรอนิกส์
• กระทรวงพาณิชย์จีนประกาศห้ามส่งออกก๊าซฮีเลียมเป็นการชั่วคราว มีผลทันที หวังปกป้องซัพพลายก๊าซอุตสาหกรรมที่จำเป็นต่อการผลิตขั้นสูง ทั้งเซมิคอนดักเตอร์ ควอนตัมคอมพิวติง และเส้นใยนำแสง คาดดันราคาฮีเลียมโลกพุ่งแรง มองลบต่อกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ไทยจากแรงกดดันด้านต้นทุนห่วงโซ่อุปทาน
• รมว. พาณิชย์เตรียมบินสหรัฐฯ ช่วงวันที่ 15-17 ก.ค. 69 เพื่อเจรจาภาษีศุลกากรกับสหรัฐฯ ในกรณีที่ไทยถูกไต่สวนตามมาตรา 301 หลังอัตราภาษี 10% ภายใต้มาตรา 122 จะหมดอายุลง 24 ก.ค.นี้  มองกระทบต่อตลาดจำกัดหลังสะท้อนความกังวลไปมากแล้วตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ดี หากยังไม่มีข้อสรุปจะยังเป็น Overhang ต่อกลุ่มส่งออก

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้มีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และกำแพงภาษีสหรัฐฯ แต่คาดตลาดจะหันมาให้น้ำหนักกับปัจจัยในประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะนโยบายการคลังเชิงรุกหลังศาลฯ วินิจฉัยว่า พ.ร.ก. กู้เงิน 4 แสนลบ. ไม่ขัดต่อรัฐธรรมนูญ ช่วยปลดล็อกให้รัฐเดินหน้านโยบายเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานหมุนเวียน หนุนความเชื่อมั่นนักลงทุน อีกทั้งยังเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q69 ของกลุ่มธนาคาร ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศแนะนำจับตาถ้อยแถลงประธานเฟดต่อสภาคองเกรส และตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ มิ.ย. (14 ก.ค.) ซึ่งหากชะลอตัวลงจะเป็นอีกปัจจัยหนุนต่อบรรยากาศการลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ แม้มีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และภาษีสหรัฐฯ         แต่คาดตลาดจะยังให้น้ำหนักปัจจัยในประเทศ อาทิ นโยบายการคลังเชิงรุกและการเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q69 กลุ่มธนาคาร ด้านปัจจัยต่างประเทศจับตาถ้อยแถลงประธานเฟดต่อสภาคองเกรสและเงินเฟ้อสหรัฐฯ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้

1. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM
2. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
3. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT

Trading Idea: 1) Oil Hedging Play เพื่อป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันดิบขาขึ้น ได้แก่ PTTEP โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด 2) หุ้น Earning Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR 3) Yield Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จบรอบดอกเบี้ยขาลงและ Bond Yield ยังทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) และ 4) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR

 

Daily Top Picks

ADVANC: มองเป็นหุ้นปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดตะวันออกกลางที่กลับมา ผลประกอบการได้รับผลกระทบจากภายนอกจำกัด ขณะที่มองว่ามีแนวโน้มเติบโตตาม ARPU, ยอดขาย Smartphone และอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง และการควบคุมต้นทุนที่ดี เป้าหมายระยะสั้นที่ 378.00 บาท

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่กลับมาตึงเครียดและราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้น กำไรสุทธิ 2Q69 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเท่าตัว QoQ จากปริมาณขายและราคาที่สูงขึ้นตามอุปสงค์ที่สูงในช่วงสงครามและกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) เป้าหมายระยะสั้นที่ 143.00 บาท

 

Pressure with fragile situation

 

The SET is expected to fluctuate with a downward bias. Rising Middle East tensions from continued US airstrikes and Iran's closure of the Strait of Hormuz have pushed oil prices up, supporting upstream energy but dampening overall sentiment. Key global factors this week include US June inflation, the Fed Chair's congressional testimony, and China’s 2Q26 GDP, while domestic focus shifts to 2Q26 bank earnings. Technically, the index staged a sharp rebound to test its former peak, but upside looks increasingly capped, suggesting a potential near-term consolidation or minor pullback.

 

Today's highlights

• Heavy military clashes erupted following the expiration of a ceasefire, with Iran ordering the closure of the Strait of Hormuz—a vital chokepoint handling 20% of global oil supply—and striking US bases. This triggers global crude volatility, serving as a short-term positive for upstream energy but negative for anti-oil sectors.
• The International Energy Agency warned that these confrontations could prolong the energy crisis. Elevated energy costs present a medium-term positive for renewable energy.
• The IMF named Thailand a top-four global exporter of AI hardware, alongside Taiwan, Malaysia, and South Korea, and upgraded Thailand’s GDP growth forecast on strong stimulus and tech investment. This provides positive sentiment for industrial estates and electronics.
• China announced an immediate temporary ban on helium exports to protect advanced manufacturing supplies, threatening to spike global prices and pressure Thai electronics supply chain costs.
• The Minister of Commerce will visit the US on July 15–17 to negotiate Section 301 tariff disputes before the temporary 10% Section 122 surcharge expires on July 24. Market impact is limited as this is heavily priced in, though unresolved issues remain an export overhang.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to remain volatile within a range. While geopolitical risks and US tariff headwinds continue to weigh, the market is expected to shift its focus increasingly toward domestic factors — particularly the more proactive fiscal policy outlook following the Constitutional Court's ruling that the Bt400bn emergency decree borrowing is constitutional, which unlocks the government's ability to advance its renewable energy transition policy and should bolster investor confidence. The market also enters the 2Q26 earnings reporting season for the banking sector. On the external front, key factors to watch include the Fed Chair's testimony before Congress and the US June CPI reading (Jul 14) — a softer-than-expected print would provide an additional tailwind for investment sentiment. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile. While geopolitical risks and US tariff headwinds continue to weigh, the market is expected to remain focused on domestic factors, including proactive fiscal policy and the start of the 2Q26 earnings reporting season for the banking sector. On the external front, key factors to watch include the Fed Chair's testimony before Congress and US inflation data. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas as follows:

1. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM.
2. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, WHA, AMATA.
3. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.

Trading ideas: 1) Oil hedging plays — To hedge against upside crude oil price risk: PTTEP; focus on buying on dips with strict stop-loss discipline. 2) Earnings plays — Stocks expected to deliver solid YoY and QoQ earnings growth in 2Q26, with strong financial positions. Our Outperform picks are: PTTEP, GULF, SCGP, IVL, MTC, SAWAD, TIDLOR. 3) Yield plays — Stocks set to benefit from the end of the rate-cutting cycle with bond yields remaining elevated: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurers (BLA, TLI). 4) Laggard plays — Stocks whose share prices have underperformed the SET on a YTD basis; focus on big-cap names expected to benefit from sector rotation and with strong fundamentals: BDMS, MINT, CPALL, MTC, OR.

Daily Top Picks

ADVANC: Viewed as a safe-haven play amid renewed Middle East tensions. External impacts on its performance remain limited, while earnings are poised for growth driven by rising ARPU, smartphone sales, high-speed fiber broadband expansion, and disciplined cost control. Short-term TP at Bt378.

PTTEP: Gains a short-term catalyst from escalating geopolitical tensions in the Middle East and rebounding crude oil prices. Net profit for 2Q26 is projected to double QoQ, underpinned by higher sales volumes and pricing driven by wartime demand, alongside hedging gains. Short-term TP at Bt143.

 

Download EN version click >> Daily260713_E.pdf