ตราสารทุน
ตลาดหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวหลังปรับตัวลงแรงในช่วงที่ผ่านมา โดยเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาชะลอตัวลง ช่วยคลายความกังวลให้กับตลาดได้ ทั้งนี้ เรามองว่าตลาดยังผันผวนต่อจากประเด็นสงครามการค้า เน้นลงทุนหุ้น Defensive และตลาดหุ้นจีน และเวียดนาม ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวมีโอกาส
ตราสารหนี้
ในภาวะตลาดที่ยังคงผันผวน และมีความไม่แน่นอนจากประเด็นสงครามการค้า การลงทุนในตราสารหนี้จะช่วยลดความผันผวนให้กับพอร์ตได้
สินทรัพย์ทางเลือก
ราคาทองคำผันผวน จากการเจรจายุติสงครามยูเครน-รัสเซีย ยังอยู่บนโต๊ะเจรจา ระยะสั้นได้แรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่า เรามองว่าทองคำยังน่าสนใจ จากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและสงครามการค้า ทั้งนี้ หากการเจรจายุติสงครามบรรลุผลจะส่งผลลบต่อทองคำ
[Theme Play]
U.S. Financials Sector: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน TUSFIN-A กำไรมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง และได้ประโยชน์จากนโยบายของ Trump ที่สนับสนุนกลุ่มการเงิน รวมถึง Yield Curve ที่กลับมาเป็น Normal Yield Curve และมีแนวโน้มเป็นลักษณะ Steepening จะส่งผลดีต่อกลุ่มธนาคาร
Fixed Income: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน UGIS-N ผลตอบแทนของตราสารหนี้ (Bond yield) อยู่ในระดับสูงในรอบหลายปี ประกอบกับความสามารถในการกระจายความเสี่ยงที่มีความจำเป็นในภาวะความผันผวนจากสงครามการค้าที่รุนแรงขึ้นในปีนี้
U.S. Small Cap: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน ASP-USSMALL กำไรฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด และมีแนวโน้มฟื้นตัวโดดเด่นในช่วงไตรมาส 3 และ 4 ปี 2025 ประกอบกับ Valuation และราคา Laggard จากหุ้นขนาดใหญ่พอสมควรทำให้ Upside เปิดกว้าง ทั้งนี้ ระยะสั้นได้รับกระทบค่อนข้างสูงจากสงครามการค้า
Vietnam Equity: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน PRINCIPAL VNEQ-A เศรษฐกิจเวียดนามแข็งแกร่ง และผลประกอบการขยายตัวต่อเนื่อง รวมถึง Valuation อยู่ในระดับถูก อีกทั้งในปีนี้มีโอกาสที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะถูกยกระดับจาก FTSE Frontier เป็น FTSE EM ซึ่งจะช่วยให้มีเม็ดเงินลงทุนไหลเข้าจากต่างประเทศได้
Gold: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน BGOLD ทองคำยังคงได้รับแรงสนับสนุนหลักจากอุปสงค์ของธนาคารกลางทั่วโลก และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์รวมถึงประเด็นสงครามการค้า อีกทั้ง วัฏจักรดอกเบี้ยขาลงส่งผลให้เกิดแรงซื้อจากกองทุน SPDR เป็นอีกปัจจัยหนุนต่อทองคำในช่วงต่อจากนี้
[Event Play]
Global Healthcare: แนะนำเข้าลงทุน กองทุน LHHEALTH-A ได้แรงหนุนจาก Rotation จากกลุ่ม Growth เข้าสู่กลุ่ม Defensive จากความผันผวนในตลาดโลกที่สูงขึ้น และภาพทางเทคนิคดูดี อีกทั้ง Valuation ยังอยู่ในระดับที่ไม่แพง
Korea Equity: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน DAOL-KOREAEQ โมเมนตัมของตลาดหุ้นเกาหลีใต้แข็งแกร่ง จากสัญญาณการฟื้นตัวใน Korea Consumer Confidence และ Korea PMI Manufacturing รวมถึง Valuation ยังอยู่ในระดับถูก
China Equity: คงคำแนะนำเข้าสะสม กองทุน K-CHINA-A(A) ยังคงได้แรงหนุนจากท่าทีของรัฐบาลที่หันกลับมาสนับสนุนภาคเอกชน ซึ่งมองเป็น structural change สำหรับการลงทุนในหุ้นจีน โดยล่าสุดทางการฮ่องกงเตรียมแผนลดข้อจำกัดของการซื้อหุ้นจีน-ฮ่องกง เพื่อให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงการลงทุนได้มากขึ้น มองเป็นพัฒนาการเชิงบวก
