Update: สหรัฐฯ เข้าใกล้การยุติภาวะ Government Shutdown หลังวุฒิสภาผ่านร่างกฎหมายเบื้องต้น

สาระสำคัญของข้อตกลง
ร่างกฎหมายฉบับนี้จัดสรรงบประมาณเต็มปีให้กับกระทรวงเกษตร กระทรวงกิจการทหารผ่านศึก และสภาคองเกรส ขณะที่หน่วยงานอื่น ๆ จะได้รับงบประมาณชั่วคราวถึงวันที่ 30 มกราคม 2026 พร้อมจ่ายค่าจ้างค้างชำระให้เจ้าหน้าที่รัฐ และคืนเงินอุดหนุนที่ระงับไปก่อนหน้านี้ให้กับรัฐและท้องถิ่น

อย่างไรก็ตาม วุฒิสภายังต้องลงมติ “รอบสุดท้าย” (final passage) และสภาผู้แทนราษฎรต้องเห็นชอบก่อนที่ร่างจะส่งถึงประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เพื่อให้ลงนามบังคับใช้ โดยประธานสภา Mike Johnson เตรียมเรียก ส.ส. กลับมาลงมติภายใน 36 ชั่วโมง

มุมการเมืองและประเด็นขัดแย้ง
ร่างดังกล่าวเกิดจากการที่สมาชิกเดโมแครตสายกลางบางส่วนแตกแถวจากผู้นำพรรค เพื่อยุติภาวะชะงักงันของรัฐบาล ขณะที่ฝ่ายเดโมแครตยังไม่พอใจ เนื่องจากร่างนี้ ไม่มีการต่ออายุสิทธิ์ลดหย่อนภาษีจาก Obamacare ที่กำลังจะหมดอายุในสิ้นปี โดยได้เพียงคำมั่นจากพรรครีพับลิกันว่าจะนำเรื่องนี้กลับมาพิจารณาภายในกลางเดือนธันวาคม

ปฏิกิริยาตลาด
ข่าวความคืบหน้าดังกล่าวช่วยหนุน sentiment เชิงบวกให้กับตลาดหุ้น โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับขึ้น +0.7% และ +1.1% ตามลำดับ หุ้นเอเชียเปิดบวก ขณะที่พันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ขยับขึ้น 3 bps สู่ระดับ 4.13%

มุมมองการลงทุน
แม้ยังต้องรอการลงมติรอบสุดท้ายในขั้นวุฒิสภาและสภาผู้แทนฯ แต่สัญญาณล่าสุดถือเป็นความคืบหน้าสำคัญที่อาจนำไปสู่การยุติ shutdown ภายในสัปดาห์นี้ ซึ่งหากสำเร็จ จะช่วยลดความไม่แน่นอนทางการคลัง และหนุนทิศทางสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้น

จากสถิติย้อนหลังตั้งแต่ปี 1980 ดัชนี S&P 500 มักให้ผลตอบแทนเป็นบวกหลังการยุติภาวะ Government Shutdown โดยเฉลี่ย +0.7% ใน 1 สัปดาห์, +1.9% ใน 2 สัปดาห์, +2.1% ใน 1 เดือน, +3.0% ใน 2 เดือน และ +4.3% ใน 3 เดือน

ขณะที่หุ้น US Small Cap (ดัชนี Russell 2000) ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย +0.2% ใน 1 สัปดาห์, +1.1% ใน 2 สัปดาห์, +2.4% ใน 1 เดือน +3.5% ใน 2 เดือน และ +5.6% ใน 3 เดือน สะท้อนว่าตลาดมักตอบรับเชิงบวกต่อการคลี่คลายความไม่แน่นอนทางการคลัง

ในภาพรวม เรามีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น U.S. Small Cap ตามที่เราได้มีการแนะนำไปในพอร์ต Satellite ซึ่งมีแนวโน้มได้แรงหนุนจากบรรยากาศการลงทุนที่ผ่อนคลายขึ้นหลังการเปิดภาครัฐ และจากการที่หุ้นกลุ่มนี้ยังมี Valuation ที่น่าสนใจ โดยหุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มได้รับอานิสงส์จากทั้งสภาพคล่องที่ทยอยกลับมาและเศรษฐกิจในประเทศที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง กองทุนแนะนำ SCBRS2000(A) 

กลยุทธ์ทางเลือก: SPY ETF Options หลังการยุติ Government Shutdown
การคลี่คลายภาวะ Government Shutdown นับเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อ sentiment ของตลาด โดยเฉพาะในช่วงที่ความไม่แน่นอนทางการคลังเริ่มลดลงและกระแสเงินทุนกลับเข้าหาสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เรามองว่า SPY ETF ซึ่งสะท้อนดัชนี S&P 500 อาจเป็นอีกหนึ่ง “ทางเลือกเชิงกลยุทธ์” สำหรับนักลงทุนที่ต้องการ เก็งกำไรจากการฟื้นตัวระยะสั้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

แนวทางกลยุทธ์ที่น่าสนใจ
นักลงทุนที่คาดว่าตลาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องตามสถิติข้างต้น สามารถพิจารณาใช้ Call Options บน SPY ETF เพื่อเก็งกำไรจาก Upside ของตลาดในช่วง Trading Session ของวันนี้ (10 พ.ย. 2025) โดยนักลงทุนควรเลือก Options ที่มีอายุคงเหลือ (Expiry Date) ให้สอดคล้องกับระยะเวลาที่ต้องการลงทุน เช่น หากต้องการลงทุนภายในระยะเวลา 2 สัปดาห์ ควรเลือก Call Options ที่มีอายุคงเหลือมากกว่า 30 วันขึ้นไปเพื่อลดผลกระทบจาก Time Dacay ที่รุนแรงเมื่อ Options ใกล้หมดอายุ (ยิ่งอายุคงเหลือของ Options น้อยจะยิ่งส่งผลกระทบต่อราคา Options มากขึ้นในอัตราเร่ง) ทั้งนี้ หาก SPY ETF ปรับตัวขึ้นก่อนระยะเวลา 2 สัปดาห์ที่คาดไว้ นักลงทุนสามารถพิจารณาขายเพื่อทำกำไรได้โดยไม่ต้องรอครบระยะเวลาลงทุน และหากตลาดไม่ได้ปรับตัวไปตามทิศทางที่คาด สามารถพิจารณาขาย Options เพื่อตัดขาดทุน (Stop Loss) และได้คืนค่าพรีเมียมบางส่วน โดยความเสี่ยงสูงสุดหากถือ Options จนหมดอายุ นักลงทุนมีโอกาสขาดทุนเท่ากันค่าพรีเมียมที่ลงทุนใน Options นั้นทั้งจำนวน

*ข้อควรระวัง โปรดพิจารณาเทียบกับค่าสถิติผลตอบแทนเฉลี่ยในอดีตหาก SPY ETF มีการปรับตัวขึ้นไปก่อนหน้าที่จะมีการซื้อ Call Options ประกอบการตัดสินใจลงทุน