กลยุทธ์การลงทุนตลาดหุ้นไทย – ภายใต้การแถลงนโยบายของรัฐบาลอนุทิน
INVX มองช่วงที่เหลือของปีนี้ SET มีโอกาส Sideway Up แรงหนุนจากความคืบหน้าการเร่งออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น และการเริ่มเบิกจ่ายงบประมาณปี 2569 รวมทั้งการเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง (คาด กนง. จะปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้งใน 4Q68) ซึ่งจะช่วยหนุนให้เกิดแรงซื้อเก็งกำไรและการไหลกลับของ Fund Flow โดยคาด SET มีโอกาสซื้อขายในกรอบ PER 14-15 เท่า หรือกรอบ 1,316–1,410 จุด ทั้งนี้กลยุทธ์ลงทุนสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ แนะนำหาจังหวะซื้อสะสม 1) หุ้นที่เคยได้ประโยชน์จากเกิดโครงการคนละครึ่งในอดีต ซึ่งมียอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นในช่วงที่มาตรการมีผลบังคับใช้ แนะนำ CPAXT (มีฐานลูกค้าโชห่วยและร้านอาหาร), TNP (เป็นร้านธงฟ้า), BJC, CPALL, CBG, OSP, HTC, ICHI, SAPPE และ 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆ ของรัฐบาล และเราแนะนำ Outperform แนะนำ กลุ่มค้าปลีก (CPALL BJC TNP GLOBAL) กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) กลุ่มไฟแนนซ์ (MTC TIDLOR) กลุ่มนิคม (WHA AMATA) กลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF BGRIM BCPG CKP)
- INVX คาดภายใต้ข้อจำกัดด้านเวลาบริหารประเทศ 4 เดือนของรัฐบาลคุณอนุทิน ทำให้นโยบายที่แถลงออกมาจะสร้างผลบวกต่อเศรษฐกิจได้จำกัด โดยโครงการคนละครึ่งพลัสจะมีความชัดเจนมากสุดในการเร่งดำเนินการเป็นโครงการแรกๆ รองมาที่คาดจะเห็นความคืบหน้า คือ มาตรการพักหนี้และเสริมสภาพคล่องให้ประชาชนและ SMEs รวมทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประแทศ ขณะที่นโยบายอื่นๆ อาจต้องใช้เวลาอีกระยะ ส่วนโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ต่างๆ เช่น รถไฟฟ้าสายต่างๆ รถไฟความเร็วสูง และสะพานเชื่อมโยงภูมิภาค ไม่ได้อยู่ในแถลงการณ์ 15 นโยบายสำคัญของรัฐบาลเลย ซึ่งคาดเป็นเพราะต้องใช้เวลาเตรียมการสูงและมีผลผูกพัน อีกทั้งยังเป็นรัฐบาลเสียงข้างน้อย จึงเน้นไปที่นโยบายเร่งด่วนเฉพาะหน้าเป็นสำคัญ อย่างไรก็ตามในถ้อยแถลงเพิ่มเติมมีการกล่าวถึงการเตรียมพร้อมศึกษาและพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอยู่บ้าง ซึ่งคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามต่อไป
- INVX มองว่า โครงการคนละครึ่งพลัส จะเป็น Sentiment บวกต่อ SET โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มค้าปลีก กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (อาทิ เครื่องดื่ม) จะเป็นผู้ได้ประโยชน์โดยตรง โดยเฉพาะในช่วงที่โครงการมีผลบังคับใช้ เนื่องจากประชาชนจะมีแรงจูงใจในการจับจ่ายเพิ่มขึ้น และเงินหมุนเวียนเข้าสู่เศรษฐกิจฐานรากมากขึ้น ซึ่งในอดีตจะส่งผลดีต่อยอดขายและศักยภาพทำกำไร ขณะที่ในเชิงเศรษฐกิจ INVX ประเมินว่าโครงการคนละครึ่งพลัส ซึ่งใช้งบประมาณ 6.65 หมื่น ลบ. จะช่วยกระตุ้น GDP เพิ่มขึ้นได้ราว 0.20-0.25% ซึ่งจะมีผลบวกต่อเป้าหมาย SET Index ปี 2568 ให้มี Upside ได้อีกราว 20-30 จุด
