News Update - CENTEL แจ้งการเลิกบริษัทร่วมทุนร้านอาหารในเวียดนาม =>เป็นบวกเล็กน้อย

ประเด็นข่าว: CENTEL แจ้งการเลิก บ . ORG Coffee Passion Group Joint Stock Company ซึ่งเป็น บ. ร่วมทุนระหว่าง CENTEL (ถือ 40% ผ่าน บ. ย่อย) และ PTTOR International Holding (Singapore) Pte. Ltd. (ถือ 60%) ที่ดำเนินธุรกิจร้านคาเฟ่ อเมซอน ในประเทศเวียดนาม เนื่องจากการแข่งขันสูง

มุมมองของเรา: เรามองเป็นบวกเล็กน้อยต่อการดำเนินงาน เนื่องจาก CENTEL รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก บ. ร่วมทุนนี้เป็นจำนวน 34 ล้านบาทในปี 2023 และ 42 ล้านบาทในปี 2024 หรือคิดเป็น 2-3% ของกำไรปกติในปี 2023-24 จำนวนสาขาคาเฟ่ อเมซอน ในประเทศเวียดนามอยู่ที่ 25 สาขา (ข้อมูลใน 1Q25)

เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อ CENTEL จากแนวโน้มกำไรที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 2Q25 ภาพการดำเนินงานใน 3Q25-1Q26 มีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องจากผลขาดทุนที่ลดลงของโรงแรมที่มัลดีฟส์ นอกจากนี้เราคาดว่าธุรกิจอาหารจะได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นของภาครัฐ

ราคาหุ้นปรับตัวลงแรง 6% เมื่อวานนี้ ทำให้ valuation อยู่ในระดับที่น่าสนใจมากขึ้น ที่ 22x 2026PE ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียง -1SD เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยตัวเองในอดีต คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมาย 36 บาท/หุ้น