ภาพรวมโทนเป็นบวก โดยภาพรวมของธุรกิจยังคงเติบโตได้ดีจากการย้ายฐานการผลิตเข้ามายังไทยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความต้องการเช่าพื้นที่โรงงานและคลังสินค้าเติบโตขึ้น อัตราการเช่ารวม ใน 1QFY26 อยู่ที่ 93.7%
กลุ่มอุตสาหกรรมหลักที่เข้ามายังคงเป็นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (โดยเฉพาะ PCB และชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์) และกลุ่มยานยนต์ (EV และชิ้นส่วน) นอกจากนี้ยังมีกลุ่มโลจิสติกส์ ที่ขยายตัวเพื่อรองรับอุตสาหกรรมเหล่านี้
โรงงาน: อัตราการเช่าสูงถึง 96.9% ซัพพลายใหม่มีจำกัดเนื่องจากเจ้าของที่ดินไม่ค่อยปล่อยขายที่ดินเปล่า ทำให้สามารถปรับขึ้นค่าเช่าได้ดีกว่า (เฉลี่ย 2.5-3% หรือ 5-10 บาทต่อตร.ม.)
คลังสินค้า: อัตราการเช่าอยู่ที่ 91.3% แม้จะมีซัพพลายใหม่เข้ามาในโซนบางพลี วังน้อย และ EEC แต่อัตราการดูดซับ (Absorption) ยังดี การขึ้นค่าเช่าทำได้น้อยกว่าโรงงาน (เฉลี่ย 0.5-1.5%) เนื่องจากมีการแข่งขันสูงกว่า
ตั้งเป้าหมายการลงทุนซื้อสินทรัพย์ใหม่ประมาณ 1,000 - 1,500 ล้านบาทต่อปี โดยคาดว่าจะเห็นความชัดเจนใน 4QFY26 แหล่งเงินทุนอาจใช้เงินกู้หรือการเพิ่มทุน ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ตลาดและราคาหน่วยทรัสต์ในขณะนั้น โดยปัจจุบันสัดส่วนหนี้สินยังสามารถกู้เพิ่มได้
คงคำแนะนำ OUTPERFORM TP Bt12.6
