Alibaba กำลังเร่งสร้างระบบนิเวศ AI แบบครบวงจรเพื่อลดการพึ่งพาเทคโนโลยีสหรัฐฯ ทั้งการเปิดซอฟต์แวร์ SAIL ให้ใช้ฟรีเพื่อดันชิป Zhenwu ท้าทาย Nvidia, การพัฒนาเซิร์ฟเวอร์ Supernode และการเปิดตัวโมเดล Qwen3.8 Max เพื่อดึงดูดผู้ใช้งานผ่าน Alibaba Cloud ซึ่งแม้จะเผชิญแรงกดดันระยะสั้นจากค่าปรับ 550 ล้านยูโรของ AliExpress ในยุโรป แต่ในระยะกลาง-ยาว INVX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อพื้นฐานของ Alibaba (BABA23) จากโครงสร้างธุรกิจ AI ที่ครอบคลุมและช่วยกระจายความเสี่ยงจากธุรกิจอีคอมเมิร์ซเดิม
ภาพรวมเหตุการณ์
Alibaba เดินหน้าขยายธุรกิจปัญญาประดิษฐ์แบบครบวงจร ตั้งแต่ชิปประมวลผล ซอฟต์แวร์ ระบบคลาวด์ โมเดลภาษาขนาดใหญ่ ไปจนถึงแอปพลิเคชันสำหรับภาคธุรกิจ โดยมีเป้าหมายลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากสหรัฐฯ และสร้างระบบนิเวศที่สามารถแข่งขันกับผู้ให้บริการระดับโลกได้
อย่างไรก็ตาม ความคืบหน้าด้าน AI เกิดขึ้นพร้อมแรงกดดันจากธุรกิจพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ในต่างประเทศ หลัง AliExpress ถูกสหภาพยุโรปปรับ €550 ล้าน ภายใต้กฎหมาย Digital Services Act จากข้อบกพร่องในการควบคุมสินค้าผิดกฎหมาย สินค้าปลอม และสินค้าที่ไม่ผ่านมาตรฐานความปลอดภัย
เปิดระบบ SAIL ท้าทายระบบ CUDA ของ Nvidia
T-Head หน่วยออกแบบชิปของ Alibaba เปิดรหัสซอฟต์แวร์ SAIL ซึ่งเป็นชุดซอฟต์แวร์พื้นฐานสำหรับชิป AI ตระกูล Zhenwu ให้ผู้พัฒนาทั่วโลกใช้งานได้โดยไม่มีค่าใช้จ่าย กลยุทธ์ดังกล่าวมีเป้าหมายลดอุปสรรคในการนำชิปของ Alibaba ไปใช้งาน และสร้างทางเลือกจากระบบ CUDA ของ Nvidia ซึ่งยังเป็นมาตรฐานหลักของอุตสาหกรรม
บริษัทระบุว่าผู้พัฒนาสามารถปรับระบบ SAIL ให้ทำงานร่วมกับกรอบการพัฒนา AI หลักได้ภายในเวลาไม่ถึง 7 วัน รวมถึงสามารถย้ายชุดคำสั่งเดิมมาใช้ได้โดยแก้ไขเพียงเล็กน้อย ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนและระยะเวลาในการเปลี่ยนมาใช้ชิป Zhenwu
แนวทางดังกล่าวคล้ายกับ Huawei ซึ่งเปิดระบบ CANN สำหรับชิป Ascend ในปี 2025 สะท้อนว่าผู้ผลิตชิปจีนเริ่มให้ความสำคัญกับระบบซอฟต์แวร์และฐานนักพัฒนา มากกว่าการแข่งขันด้านประสิทธิภาพของชิปรายตัวเพียงอย่างเดียว
จีนเปลี่ยนจากการแข่งขันด้านชิปสู่ระบบประมวลผลครบวงจร
การแข่งขันในอุตสาหกรรมชิป AI จีนกำลังเปลี่ยนจากการพัฒนาอัตราการประมวลผลสูงสุดของชิปรายตัว ไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพของระบบทั้งชุด ซึ่งครอบคลุมชิป เซิร์ฟเวอร์ การเชื่อมต่อ ซอฟต์แวร์ และการจัดการคลัสเตอร์ขนาดใหญ่
Alibaba นำเสนอระบบ Zhenwu M890 ร่วมกับตู้เซิร์ฟเวอร์ Panjiu AL128 ซึ่งติดตั้งชิป AI จำนวน 128 ตัวภายในตู้เดียว ขณะที่ Alibaba Cloud เปิดให้ลูกค้าใช้กำลังประมวลผลระดับ Supernode ผ่านบริการคลาวด์เป็นครั้งแรก ช่วยให้ลูกค้าเข้าถึงระบบขนาดใหญ่โดยไม่ต้องลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐานเอง
ในอุตสาหกรรมเดียวกัน Huawei นำเสนอ Atlas 950 SuperPoD ซึ่งรองรับชิป Ascend ได้สูงสุด 1,024 ตัว ขณะที่ Muxi Semiconductor และ ZTE เปิดตัวระบบ Supernode รุ่นใหม่ สะท้อนการแข่งขันที่ขยายไปยังการออกแบบคลัสเตอร์ การเชื่อมต่อระหว่างชิป และประสิทธิภาพของระบบโดยรวม
ชิป Zhenwu เริ่มเข้าสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์
Alibaba เปิดตัวชิป Zhenwu M890 ซึ่งออกแบบสำหรับงาน AI Agent และงานที่ต้องดำเนินการหลายขั้นตอนโดยอัตโนมัติ บริษัทระบุว่า ณ เดือนเมษายน มียอดส่งมอบชิป Zhenwu สะสม 560,000 ตัว ให้ลูกค้าองค์กรมากกว่า 400 ราย ครอบคลุม 20 อุตสาหกรรม
ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าชิปของ Alibaba เริ่มมีฐานลูกค้าเชิงพาณิชย์ ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะการใช้งานภายในกลุ่มบริษัท การเปิดระบบ SAIL จึงมีความสำคัญต่อการขยายฐานลูกค้าภายนอกและเพิ่มความถี่ในการใช้งานผ่าน Alibaba Cloud
Qwen3.8 Max ยกระดับการแข่งขันโมเดล AI จีน
Alibaba เปิดตัว Qwen3.8 Max รุ่นทดลอง ซึ่งมีขนาด 2.4 ล้านล้านพารามิเตอร์ และระบุว่าความสามารถอยู่ใกล้เคียงโมเดลชั้นนำระดับโลก โดยบริษัทประเมินว่าเป็นรองเพียง Anthropic Fable 5
โมเดลดังกล่าวเริ่มเปิดให้ใช้งานผ่าน Token Plan รวมถึงแพลตฟอร์ม Qoder และ QoderWork ซึ่งเน้นงานพัฒนาซอฟต์แวร์และ AI Agent พร้อมมีแผนเปิดน้ำหนักโมเดลในอนาคต เพื่อขยายฐานนักพัฒนาและเร่งการนำไปประยุกต์ใช้
อย่างไรก็ตาม การประเมินความสามารถส่วนใหญ่ยังมาจาก Alibaba และยังไม่มีผลทดสอบอิสระรองรับอย่างเพียงพอ ขณะที่จำนวนพารามิเตอร์ไม่ได้สะท้อนประสิทธิภาพ ต้นทุน หรือความแม่นยำของโมเดลทั้งหมด
การแข่งขันด้านโมเดลยังจำกัดอำนาจการกำหนดราคา
แม้ Qwen3.8 Max แสดงให้เห็นว่าผู้พัฒนา AI จีนกำลังลดช่องว่างกับบริษัทสหรัฐฯ แต่การแข่งขันภายในประเทศยังอยู่ในระดับสูง ทั้งจาก Kimi, DeepSeek, Tencent, Baidu, Zhipu AI และ MiniMax
บริษัทส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับการเพิ่มจำนวนผู้ใช้งานและส่วนแบ่งตลาดมากกว่าอัตรากำไร โดยใช้ราคาต่ำ การเปิดรหัส หรือการเปิดน้ำหนักโมเดลเป็นเครื่องมือดึงดูดนักพัฒนา ส่งผลให้ความได้เปรียบจากโมเดลรุ่นใหม่อาจมีอายุสั้น และยังไม่เพียงพอที่จะสร้างอำนาจในการกำหนดราคาอย่างยั่งยืน
ดังนั้น ประโยชน์ทางการเงินต่อ Alibaba อาจไม่ได้มาจากค่าบริการโมเดลโดยตรงเพียงอย่างเดียว แต่จะมาจากการเพิ่มปริมาณการใช้งาน Alibaba Cloud การขายกำลังประมวลผล และการผูกลูกค้าเข้ากับระบบชิปและซอฟต์แวร์ของบริษัท
AliExpress ถูกสหภาพยุโรปปรับ €550 ล้าน
ด้านธุรกิจพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ AliExpress ถูกคณะกรรมาธิการยุโรปปรับ €550 ล้าน ซึ่งเป็นค่าปรับสูงสุดภายใต้กฎหมาย Digital Services Act ณ เวลาที่มีคำตัดสิน
หน่วยงานกำกับระบุว่า AliExpress ประเมินและจัดการความเสี่ยงจากสินค้าผิดกฎหมายได้ไม่เพียงพอ โดยพบปัญหาสินค้าปลอม ของเล่นที่ไม่ปลอดภัย เครื่องสำอางอันตราย และสินค้าที่ไม่ผ่านมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมและความปลอดภัยของยุโรป
นอกจากนี้ ระบบตรวจสอบผู้ขายและการบังคับใช้นโยบายต่อผู้กระทำผิดซ้ำยังไม่มีประสิทธิภาพเพียงพอ ขณะที่จำนวนพนักงานตรวจสอบสินค้าอาจไม่สอดคล้องกับปริมาณงาน และระบบโฆษณายังมีโอกาสช่วยกระจายสินค้าที่มีปัญหาไปยังผู้บริโภค
Alibaba ไม่เห็นด้วยกับคำตัดสินและเตรียมอุทธรณ์ โดยระบุว่าค่าปรับสูงเกินสัดส่วนเมื่อเทียบกับขนาดธุรกิจ AliExpress ในยุโรป พร้อมยืนยันว่าได้ลงทุนปรับปรุงระบบบริหารความเสี่ยงและคุ้มครองผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ บริษัทต้องเสนอแผนแก้ไขต่อหน่วยงานกำกับภายในวันที่ 20 ตุลาคม
มุมมองของ INVX
มุมมองเชิงพื้นฐานต่อ Alibaba (BABA23) เป็นบวกในระยะกลางจากการมีโครงสร้างธุรกิจ AI ครบวงจร ตั้งแต่ชิป Zhenwu ซอฟต์แวร์ SAIL ระบบ Supernode, Alibaba Cloud และโมเดล Qwen ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถสร้างรายได้จากหลายส่วนของห่วงโซ่และลดการพึ่งพาธุรกิจพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์
ปัจจัยบวกสำคัญคือการนำ Qwen และ Zhenwu ไปใช้เชิงพาณิชย์ การเพิ่มรายได้จาก Cloud และโอกาสเป็นพันธมิตรด้าน AI ของ Apple ในจีน อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามว่าการลงทุนสูงด้าน AI สามารถเปลี่ยนเป็นรายได้และกำไรได้รวดเร็วเพียงใด ท่ามกลางการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง
ทั้งนี้ ค่าปรับในหน่วยธุรกิจ AliExpress มีผลกระทบจำกัดเมื่อเทียบกับรายได้รวมของ Alibaba แต่เพิ่มความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ต้นทุนการดำเนินงาน และความไม่แน่นอนต่อการขยายธุรกิจในยุโรป จึงอาจกดดันความเชื่อมั่นในระยะสั้นมากกว่ากระทบมูลค่าพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
