จีนเร่งสร้างเศรษฐกิจบริโภค หนุนค้าปลีกและบริการระยะยาว

1. ภาพใหญ่: จีนต้องการเปลี่ยนจากฐานการผลิต สู่ตลาดบริโภคขนาดใหญ่

จีนกำลังส่งสัญญาณชัดเจนมากขึ้นว่าการบริโภคภายในประเทศจะเป็นหนึ่งในเสาหลักของเศรษฐกิจระยะยาว หลังมีมุมมองจากที่ปรึกษานโยบายว่า จีนมีศักยภาพก้าวขึ้นเป็นตลาดผู้บริโภคที่ใหญ่ที่สุดของโลกภายใน 10–15 ปีข้างหน้า หรือราวปี 2041 โดยแรงขับเคลื่อนหลักจะมาจากการบริโภคภาคบริการ เช่น ท่องเที่ยว ร้านอาหาร สุขภาพ การศึกษา ความบันเทิง กีฬา และบริการไลฟ์สไตล์

ปัจจุบันจีนเป็นฐานการผลิตสำคัญของโลก โดยมีสัดส่วนมากกว่า 1 ใน 3 ของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมโลก แต่สัดส่วนการบริโภคยังอยู่เพียงประมาณ 13–15% ของการบริโภคทั่วโลก สะท้อนว่ายังมีช่องว่างขนาดใหญ่ในการเพิ่มกำลังซื้อภายในประเทศ หากสัดส่วนการบริโภคของจีนเพิ่มขึ้นได้ประมาณ 1 จุดทุก 1–2 ปี จีนอาจมีสัดส่วนการบริโภคโลกสูงกว่า 20% ในระยะ 10–15 ปี และกลายเป็นทั้งฐานการผลิต ตลาดผู้บริโภค และผู้นำเข้ารายใหญ่ของโลก

สาระสำคัญคือ จีนไม่ได้ต้องการเป็นเพียงโรงงานของโลก แต่ต้องการพัฒนาเป็นตลาดปลายทางของโลกด้วย ซึ่งจะช่วยลดการพึ่งพาการส่งออกและการลงทุน พร้อมเพิ่มความมั่นคงให้เศรษฐกิจระยะยาว

 

2. นโยบายค้าปลีกปี 2030: เครื่องมือหลักในการกระตุ้นการบริโภค

 

รัฐบาลจีนออกแนวทางเร่งพัฒนาอุตสาหกรรมค้าปลีก โดยตั้งเป้าว่าภายในปี 2030 จะสร้างระบบค้าปลีกสมัยใหม่ที่มีโครงสร้างเหมาะสม สินค้าและบริการมีคุณภาพ รูปแบบธุรกิจหลากหลาย ใช้เทคโนโลยีมากขึ้น และแข่งขันอย่างเป็นธรรมมากขึ้น

นโยบายนี้ไม่ได้เน้นเพียงการกระตุ้นยอดขายระยะสั้น แต่เป็นการปรับโครงสร้างระบบค้าปลีกทั้งระบบ เพื่อให้ภาคค้าปลีกกลายเป็นเครื่องมือสำคัญในการขยายอุปสงค์ภายในประเทศ โดยมี 4 แกนหลัก ได้แก่

 

แกนนโยบาย	รายละเอียดสำคัญ	กลุ่มที่เกี่ยวข้อง
1. ยกระดับร้านค้าจริง	ปรับห้าง ศูนย์การค้า ซูเปอร์มาร์เก็ต ถนนคนเดิน และร้านค้าชุมชน ให้เป็นพื้นที่ประสบการณ์ พักผ่อน และความบันเทิง	ห้างสรรพสินค้า ร้านอาหาร บันเทิง ท่องเที่ยว
2. พัฒนาออนไลน์ให้เป็นระเบียบ	กำกับราคา โปรโมชัน ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม และอัลกอริทึม เพื่อลดการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงเกินไป	อีคอมเมิร์ซ แพลตฟอร์มออนไลน์
3. ใช้เทคโนโลยีและห่วงโซ่อุปทาน	ส่งเสริม AI ระบบดิจิทัล ร้านค้าอัจฉริยะ คลังสินค้า การจัดส่งร่วม และระบบบริหารสินค้าคงคลัง	เทคโนโลยีค้าปลีก โลจิสติกส์ ซอฟต์แวร์
4. เพิ่มแหล่งเงินทุน	สนับสนุนบริษัทค้าปลีกคุณภาพดีเข้าตลาดหุ้น ออก Asset-Backed Securities และ REITs เพื่อใช้ปรับปรุงสาขาและโครงสร้างพื้นฐาน	ค้าปลีก อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ การเงิน

 

มุมมองของ INVX

 

เรามองว่าการบริโภครอบใหม่ของจีนจะไม่ได้จำกัดอยู่เพียงสินค้าคงทนหรือสินค้าอุปโภคบริโภคทั่วไป แต่จะขยายไปสู่ภาคบริการมากขึ้น โดยเฉพาะบริการที่เกี่ยวข้องกับคุณภาพชีวิต เช่น ร้านอาหาร ท่องเที่ยว โรงแรม กีฬา สุขภาพ การศึกษา ความบันเทิง และบริการผู้สูงอายุ

ขณะเดียวกัน การยกระดับค้าปลีกจีนจะต้องพึ่งพาระบบหลังบ้านจำนวนมาก ทั้งคลังสินค้า ระบบขนส่งเย็น การกระจายสินค้า ระบบข้อมูล การบริหารสินค้าคงคลัง AI สำหรับค้าปลีก และการชำระเงินดิจิทัล ทำให้กลุ่มโลจิสติกส์และเทคโนโลยีค้าปลีกมีโอกาสได้รับประโยชน์ตามไปด้วย

อุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์สามารถสรุปได้ดังนี้

 

อุตสาหกรรม	เหตุผลที่ได้ประโยชน์
ค้าปลีกและอีคอมเมิร์ซ	ได้แรงหนุนจากการบริโภคภายในประเทศและค้าปลีกดิจิทัล
ร้านอาหารและบริการท้องถิ่น	ภาคบริการเป็นหัวใจของการบริโภครอบใหม่
ท่องเที่ยวและโรงแรม	ได้ประโยชน์จากการใช้จ่ายด้านประสบการณ์
ห้างสรรพสินค้าและศูนย์การค้า	ร้านค้าจริงถูกยกระดับเป็นพื้นที่พักผ่อนและความบันเทิง
โลจิสติกส์	ค้าปลีกสมัยใหม่ต้องใช้คลังสินค้าและระบบจัดส่งที่มีประสิทธิภาพ
เทคโนโลยีค้าปลีก	ได้แรงหนุนจาก AI ระบบข้อมูล และการเชื่อมออนไลน์กับออฟไลน์

กล่าวโดยสรุป ธีม China Consumption มีความน่าสนใจมากขึ้นในเชิงโครงสร้างในจีนในระยะกลางถึงยาว เพราะรัฐบาลจีนกำลังให้ความสำคัญกับการบริโภคภายในประเทศในฐานะเครื่องยนต์เศรษฐกิจระยะยาว โดยเฉพาะการบริโภคภาคบริการ ค้าปลีกสมัยใหม่ ร้านค้าจริงที่เน้นประสบการณ์ และการใช้เทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ได้แก่ Meituan จากการบริโภคภาคบริการ, JD.com จากโลจิสติกส์และค้าปลีกคุณภาพ, Alibaba จากอีคอมเมิร์ซและ Cloud, Tencent จากระบบนิเวศดิจิทัล, Yum China จากร้านอาหาร และ Trip.com จากการท่องเที่ยว

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นยังต้องระวังความเสี่ยงจากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังอ่อนแอ ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ฟื้นเต็มที่ รายได้ครัวเรือนที่ยังเติบโตไม่ทั่วถึง และการแข่งขันด้านราคาในอีคอมเมิร์ซ 

 

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน