Samsung กำลังได้แรงหนุนสองทาง โดยด้านแรกคือแผนขึ้นราคา DRAM ราว 20% ในไตรมาส 3 ซึ่งสะท้อนภาวะหน่วยความจำยังขาดแคลนและผู้ผลิตมีอำนาจต่อรองสูง ด้านที่สองคือโอกาสได้งานผลิตชิป AI รุ่นใหม่ของ Meta ผ่านกระบวนการ 2 นาโนเมตร หากเกิดขึ้นจริงจะช่วยยกระดับธุรกิจ Foundry ของ Samsung ให้กลับมาแข่งขันในตลาดชิป AI ขั้นสูงได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามความเสี่ยงจากราคาหน่วยความจำที่สูงขึ้นจนกระทบความต้องการสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ปลายทาง
1) Samsung เดินหน้าขึ้นราคา DRAM ในไตรมาส 3
- Samsung Electronics มีแผนปรับขึ้นราคาเฉลี่ยของ DRAM ในไตรมาส 3 ราว 20% QoQ และได้แจ้งลูกค้าบางรายแบบไม่เป็นทางการแล้ว สะท้อนว่าตลาดหน่วยความจำยังตึงตัวจากความต้องการของศูนย์ข้อมูล AI และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่ โดย SK Hynix ก็มีรายงานว่าพยายามปรับขึ้นราคาในทิศทางใกล้เคียงกัน
2) อำนาจต่อรองกลับมาอยู่ฝั่งผู้ผลิตหน่วยความจำ
- DRAM กลายเป็นหนึ่งในคอขวดสำคัญของการพัฒนา AI เพราะศูนย์ข้อมูลต้องใช้หน่วยความจำจำนวนมาก โดยเฉพาะงานฝึกและใช้งานโมเดล AI ขนาดใหญ่ นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าภาวะขาดแคลนหน่วยความจำอาจยืดไปถึงปี 2027 ทำให้ผู้ผลิตอย่าง Samsung, SK Hynix และ Micron มีอำนาจต่อรองด้านราคาสูงกว่าปกติ
3) แต่การขึ้นราคามีข้อจำกัดจากฝั่งสินค้าอิเล็กทรอนิกส์
- แม้ราคา DRAM ยังปรับขึ้น แต่สัญญาณจากจีนชี้ว่าความต้องการฝั่งสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เริ่มอ่อนลง เพราะต้นทุนชิ้นส่วนที่สูงขึ้นจะถูกส่งต่อไปยังราคาสินค้าปลายทาง เช่น สมาร์ทโฟนและอุปกรณ์ผู้บริโภค โดย TrendForce คาดว่าราคา DRAM ไตรมาส 3 จะเพิ่มขึ้นราว 13–18% QoQ ส่วน NAND Flash เพิ่มขึ้น 10–15% QoQ ซึ่งเป็นอัตราที่ชะลอลงจากไตรมาสก่อนหน้า
4) อีกแรงหนุนสำคัญ: Samsung Foundry อาจได้งานผลิตชิป AI ให้ Meta
- นอกจากธุรกิจหน่วยความจำ Samsung ยังมีข่าวว่า Meta กำลังพิจารณาใช้ Samsung Foundry ผลิตชิป AI แบบออกแบบเฉพาะของตัวเอง หรือ MTIA รุ่นที่ 3 ด้วยกระบวนการผลิต 2 นาโนเมตร มูลค่าดีลอาจมากกว่า 10 ล้านล้านวอน หากเกิดขึ้นจริง จะเป็นสัญญาณบวกต่อธุรกิจรับจ้างผลิตชิปของ Samsung ซึ่งก่อนหน้านี้มีรายงานเกี่ยวกับลูกค้าอย่าง Tesla และ Anthropic เช่นกัน
6) ทำไม Meta ถึงสำคัญต่อ Samsung
- Meta ต้องการลดการพึ่งพา GPU จาก Nvidia และสร้างชิปของตัวเองเพื่อรองรับศูนย์ข้อมูล AI ขนาดใหญ่ รวมถึงแผนเข้าสู่ธุรกิจให้เช่ากำลังประมวลผล AI ในอนาคต หาก Samsung ได้งานผลิต MTIA จะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของกระบวนการ 2 นาโนเมตร และทำให้ Samsung กลับมาเป็นคู่แข่งสำคัญของ TSMC ในตลาดชิป AI แบบออกแบบเฉพาะ
|
ประเด็น |
รายละเอียดสำคัญ |
|
ราคา DRAM ไตรมาส 3 มีแนวโน้มขึ้นต่อ |
Samsung มีแผนขึ้นราคา DRAM เฉลี่ยราว 20% QoQ ขณะที่แหล่งข่าวระบุว่า SK Hynix อาจเจรจาขึ้นราคาในทิศทางใกล้เคียงกัน |
|
ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำจาก AI |
ความต้องการจากศูนย์ข้อมูล AI ทำให้ DRAM และ HBM กลายเป็นคอขวดสำคัญ และตลาดคาดว่าภาวะตึงตัวอาจยืดถึงปี 2027 |
|
ฝั่งสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เริ่มรับต้นทุนไม่ไหว |
TrendForce คาดราคา DRAM ไตรมาส 3 เพิ่ม 13–18% QoQ และ NAND เพิ่ม 10–15% QoQ แต่การขึ้นราคาสูงเริ่มกดดันสินค้าอย่างสมาร์ทโฟนและอุปกรณ์ผู้บริโภค |
|
หุ้นหน่วยความจำตอบรับบวกแรง |
หลังข่าวขึ้นราคา Samsung ปิดบวก 8.22%, SK Hynix บวก 10.88%, Kioxia บวก 9.23% |
|
Samsung Foundry อาจได้งาน Meta |
Meta มีรายงานว่ากำลังพิจารณาใช้ Samsung ผลิตชิป AI แบบออกแบบเฉพาะ หรือ MTIA รุ่นที่ 3 ด้วยกระบวนการ 2 นาโนเมตร มูลค่าดีลมากกว่า 10 ล้านล้านวอน |
|
Big Tech เร่งทำชิป AI ของตัวเอง |
Meta ต้องการลดการพึ่งพา GPU จาก Nvidia และใช้ชิปของตนเองรองรับศูนย์ข้อมูล AI รวมถึงธุรกิจให้เช่ากำลังประมวลผลในอนาคต |
|
Samsung กลับมามีภาพครบวงจรมากขึ้น |
Samsung ได้ประโยชน์ทั้งจากหน่วยความจำ, รับจ้างผลิตชิป, การออกแบบชิปบางส่วน และการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง |
|
ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม |
ราคาหน่วยความจำขึ้นเร็วเกินไปอาจกดดันความต้องการสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ขณะที่ดีล Meta ยังเป็นรายงานข่าวและยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการ |
มุมมองของ InnovestX
- ประเด็นนี้ทำให้ภาพของ Samsung ดูแข็งแรงขึ้นในสองด้านพร้อมกัน คือ 1) ธุรกิจหน่วยความจำได้ประโยชน์จากราคา DRAM ที่ปรับขึ้น และ 2) ธุรกิจรับจ้างผลิตชิปมีโอกาสได้คำสั่งซื้อจาก Big Tech ที่ต้องการชิป AI ของตัวเอง หากรวมกับความสามารถด้านหน่วยความจำ การผลิตชิป และการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง Samsung จึงมีโอกาสเป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์หลักจากการลงทุน AI ทั้งระบบ
- ภาพรวมเป็นบวกต่อ Samsung Electronics มากที่สุด เพราะได้แรงหนุนพร้อมกันทั้งฝั่ง Memory จาก DRAM ขึ้นราคา และฝั่ง Foundry จากโอกาสรับงาน AI ASIC ของ Meta/Anthropic ซึ่งช่วยยกระดับ Samsung จากผู้ผลิตหน่วยความจำไปสู่ผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบครบวงจร ทั้ง Memory, Foundry และ Advanced Packaging ขณะที่ SK Hynix และ Micron ยังได้ประโยชน์จากวัฏจักร DRAM/HBM
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
