SPCX ยกเลิกทดสอบ Starship ครั้งที่ 13 หลังเครื่องยนต์บางส่วนไม่ทำงาน

SpaceX ยกเลิกการทดสอบ Starship ครั้งที่ 13 หลังเครื่องยนต์บางส่วนไม่ทำงาน กดดันหุ้น SPCX ต่ำกว่าราคา IPO ในระยะสั้น แต่ยังไม่เปลี่ยนศักยภาพระยะยาวของบริษัทในธุรกิจ Starlink และโครงสร้างพื้นฐานอวกาศ

สรุปเหตุการณ์

SpaceX ยกเลิกการทดสอบปล่อยจรวด Starship ครั้งที่ 13 ก่อนขึ้นบินเพียงไม่กี่วินาที หลังเครื่องยนต์บางส่วนของบูสเตอร์ไม่สามารถจุดระเบิดได้ตามกำหนด ส่งผลให้ระบบยกเลิกการปล่อยอัตโนมัติทำงาน บริษัทอยู่ระหว่างถ่ายเชื้อเพลิงออกและตรวจสอบสาเหตุ โดย Elon Musk คาดว่าจะสามารถทดลองปล่อยใหม่ได้ภายในไม่กี่วัน

เหตุการณ์ดังกล่าวสร้างแรงกดดันต่อหุ้น SpaceX (SPCX) ซึ่งปิดตลาดลดลง 3.1% สู่ระดับ $131.11 ต่ำกว่าราคา IPO ที่ $135 ก่อนอ่อนตัวเพิ่มเติมในการซื้อขายนอกเวลาทำการ สะท้อนว่าตลาดให้ความสำคัญกับความคืบหน้าของ Starship ในฐานะปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มการเติบโตและมูลค่าของบริษัทในระยะยาว

ทำไมภารกิจนี้จึงสำคัญ

ภารกิจครั้งนี้มีเป้าหมายทดสอบการปล่อยและแยกตัวของบูสเตอร์ การจุดเครื่องยนต์ Raptor ซ้ำในอวกาศ ตลอดจนการส่งดาวเทียม Starlink V3 จำนวน 20 ดวง ซึ่งเป็นก้าวสำคัญต่อการเพิ่มขีดความสามารถของเครือข่าย Starlink และลดต้นทุนการส่งดาวเทียมขึ้นสู่วงโคจร

Starship ยังเป็นหัวใจของสัญญามูลค่า $4 พันล้านกับ NASA สำหรับภารกิจนำนักบินอวกาศลงจอดบนดวงจันทร์ภายในปี 2028 โดย SpaceX จำเป็นต้องพิสูจน์ความสามารถด้านการเติมเชื้อเพลิงในอวกาศ การปล่อยจรวดต่อเนื่องหลายครั้ง ความปลอดภัยสำหรับมนุษย์ และการนำจรวดกลับมาใช้ใหม่ได้อย่างสมบูรณ์ ปัจจุบันบริษัทใช้เงินพัฒนาโครงการ Starship ไปแล้วมากกว่า $15 พันล้าน

เปรียบเทียบความสามารถของ Starship กับคู่แข่ง

จรวดและบริษัท	น้ำหนักบรรทุกสู่วงโคจรต่ำตามการออกแบบ	การนำกลับมาใช้ใหม่	สถานะและจุดเด่น	ข้อจำกัดเมื่อเทียบกับ Starship
Starship — SpaceX	มากกว่า 100 ตันในรูปแบบนำกลับมาใช้ใหม่เต็มระบบ	ออกแบบให้ทั้งบูสเตอร์และยานส่วนบนกลับมาใช้ใหม่	มีขนาดและกำลังขนส่งสูงที่สุด เหมาะกับการส่งดาวเทียมจำนวนมาก ภารกิจดวงจันทร์ ดาวอังคาร และโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในอวกาศ	ยังไม่สามารถพิสูจน์การนำทั้งระบบกลับมาใช้ใหม่และดำเนินภารกิจสู่วงโคจรได้อย่างสม่ำเสมอในเชิงพาณิชย์
New Glenn — Blue Origin	สูงสุดประมาณ 45 ตัน	นำบูสเตอร์ขั้นแรกกลับมาใช้ใหม่ ส่วนขั้นบนยังใช้ครั้งเดียว	ผ่านภารกิจสู่วงโคจรแล้ว และบูสเตอร์ขั้นแรกเคยลงจอดบนแท่นกลางทะเลสำเร็จ จึงมีความก้าวหน้าด้านการใช้งานจริงและเป็นคู่แข่งโดยตรงในตลาดจรวดขนาดใหญ่	น้ำหนักบรรทุกต่ำกว่า Starship และยังไม่ได้นำกลับมาใช้ใหม่ทั้งระบบ แม้บริษัทตั้งเป้าให้บูสเตอร์รองรับการใช้งานซ้ำหลายเที่ยวบิน
Neutron — Rocket Lab	สูงสุดประมาณ 13 ตัน	ออกแบบให้นำขั้นแรกและส่วนครอบสัมภาระกลับมาใช้ใหม่	เหมาะกับการส่งกลุ่มดาวเทียม ภารกิจด้านความมั่นคง และลูกค้าที่ต้องการจรวดขนาดกลาง โดยมีขนาดเล็กกว่าและอาจควบคุมต้นทุนต่อภารกิจได้ง่ายกว่า	ยังอยู่ในช่วงพัฒนาและมีขีดความสามารถขนส่งต่ำกว่า Starship อย่างมาก จึงไม่สามารถรองรับภารกิจขนาดใหญ่หรือดาวเทียมจำนวนมากในระดับเดียวกัน
Vulcan Centaur — ULA	สูงสุดประมาณ 25.4 ตัน	ปัจจุบันยังไม่ได้ออกแบบให้นำจรวดทั้งขั้นกลับมาใช้ใหม่	มีจุดแข็งด้านความแม่นยำ ความน่าเชื่อถือ และภารกิจด้านความมั่นคงของรัฐบาลสหรัฐฯ รวมถึงสามารถส่งสัมภาระโดยตรงสู่วงโคจรพลังงานสูงได้	มีต้นทุนและความถี่ในการปล่อยที่เสียเปรียบระบบนำกลับมาใช้ใหม่ และไม่เหมาะกับเป้าหมายการปล่อยจำนวนมากในระดับเดียวกับ SpaceX

โดยสรุป Starship มีศักยภาพสูงกว่าคู่แข่งด้านน้ำหนักบรรทุกและเป้าหมายการนำจรวดทั้งระบบกลับมาใช้ใหม่ ซึ่งหากทำได้ตามแผนจะช่วยลดต้นทุนต่อกิโลกรัมและเพิ่มความถี่ในการปล่อยอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงเปิดทางให้ SpaceX ส่งดาวเทียม Starlink V3 จำนวนมาก พัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน AI ในอวกาศ และรองรับภารกิจดวงจันทร์หรือดาวอังคารได้

อย่างไรก็ตาม เทคโนโลยีสำคัญของ Starship ทั้งการกลับเข้าสู่ชั้นบรรยากาศ การเติมเชื้อเพลิงในอวกาศ และการนำยานส่วนบนกลับมาใช้ซ้ำยังต้องพิสูจน์เพิ่มเติม ขณะที่ New Glenn และ Vulcan ผ่านภารกิจส่งสัมภาระสู่วงโคจรแล้ว ส่วน Neutron มีขนาดเล็กกว่าและเน้นตลาดจรวดขนาดกลาง จึงมองว่า Starship มีศักยภาพเชิงโครงสร้างสูงที่สุด แต่ยังมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงานมากกว่าคู่แข่งในปัจจุบัน

มุมมองของ InnovestX

1. กระทบความเชื่อมั่นระยะสั้น แต่ยังไม่ใช่ความล้มเหลวเชิงโครงสร้าง

การยกเลิกก่อนปล่อยถือเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการพัฒนาจรวด และระบบความปลอดภัยทำงานตามที่ออกแบบไว้ อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ดังกล่าวย้ำว่าเป้าหมายการนำ Starship V3 กลับมาใช้ใหม่ได้เต็มรูปแบบภายในสิ้นปี 2026 ยังมีความเสี่ยงด้านเวลาและการดำเนินงานสูง โดยเฉพาะหากบริษัทพบปัญหาเชิงโครงสร้างที่ต้องใช้เวลาปรับปรุงมากกว่าที่คาด

2. ความล่าช้าอาจกระทบแผน Starlink และภารกิจของ NASA

หากปัญหาเครื่องยนต์ใช้เวลานานกว่าคาด อาจทำให้การส่งดาวเทียม Starlink V3 การทดสอบเติมเชื้อเพลิงในอวกาศ และตารางภารกิจดวงจันทร์ล่าช้า เนื่องจากโครงการเหล่านี้ต้องพึ่งพาความสามารถในการปล่อยจรวดซ้ำอย่างรวดเร็ว ปลอดภัย และมีต้นทุนต่ำ ความล่าช้าจึงอาจส่งผลต่อทั้งการขยายเครือข่าย Starlink และความเชื่อมั่นของลูกค้าภาครัฐ

3. มูลค่าหุ้นยังขึ้นอยู่กับเทคโนโลยีที่ยังไม่พิสูจน์เชิงพาณิชย์

แผนการเติบโตของ SpaceX อาศัยสมมติฐานว่า Starship จะสามารถรองรับการปล่อยหลายพันครั้งต่อปี รวมถึงสนับสนุนศูนย์ข้อมูลในอวกาศ ระบบสื่อสารตรงสู่โทรศัพท์มือถือ และโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่ ความผิดพลาดในการทดสอบจึงอาจทำให้ตลาดปรับลดความคาดหวังต่อความเร็วในการพัฒนา เพิ่มส่วนลดความเสี่ยง และกดดันความผันผวนของหุ้นในระยะสั้น

4. จุดแข็งระยะยาวยังคงอยู่

แม้ Starship ยังอยู่ในช่วงพัฒนา แต่ SpaceX มีความได้เปรียบด้านวิศวกรรม กำลังการผลิต ประสบการณ์การปล่อยจรวด และระบบนิเวศของ Starlink โดยบริษัทมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของจำนวนการปล่อยจรวดทั่วโลกในปี 2025 จึงยังคงเป็นผู้นำของอุตสาหกรรมอวกาศและมีระยะห่างจากคู่แข่งอย่างมีนัยสำคัญ หากบริษัทสามารถแก้ไขปัญหาและเดินหน้าทดสอบได้ตามแผน ความได้เปรียบเชิงโครงสร้างยังมีแนวโน้มคงอยู่

 

        InnovestX มองเหตุการณ์นี้เป็นปัจจัยลบต่อ SPCX ในระยะสั้น เนื่องจากราคาหุ้นสะท้อนความคาดหวังต่อความสำเร็จของ Starship ค่อนข้างสูง ขณะที่เทคโนโลยีสำคัญหลายด้านยังไม่ผ่านการพิสูจน์ในระดับเชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม หากบริษัทสามารถแก้ไขปัญหาและกลับมาทดสอบได้ภายในไม่กี่วันตามที่ระบุ ผลกระทบต่อมูลค่าพื้นฐานจะยังจำกัด

    ในเชิงกลยุทธ์ นักลงทุนควรติดตามผลการทดสอบครั้งถัดไป ความสำเร็จในการส่ง Starlink V3 การจุดเครื่องยนต์ซ้ำในอวกาศ การเติมเชื้อเพลิงกลางอวกาศ และความคืบหน้าของการนำจรวดทั้งระบบกลับมาใช้ใหม่ หาก SpaceX สามารถพิสูจน์เทคโนโลยีเหล่านี้ได้ตามลำดับ จะช่วยสนับสนุนทั้งการเติบโตของ Starlink ภารกิจของ NASA และโอกาสจากโครงสร้างพื้นฐาน AI ในอวกาศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อมูลค่าระยะยาวของบริษัท

 

 

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน