ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ โทนโดยรวมเป็นเชิงบวกในแง่การพิจารณาปรับเพิ่มการจ่ายเงินปันผล คงเป้าหมายทางการเงิน และเห็นโอกาสการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจรายใหญ่
- เงินปันผล: BAY จะพิจารณาปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล (dividend payout ratio) ซึ่งคาดว่าจะเห็นชัดเจนในการประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในเดือนสิงหาคม ทั้งนี้ เราได้รวมสมมติฐานการปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลขึ้นเป็น 45% สำหรับปี 2569 จาก 30% สำหรับปี 2565 เข้าไปในประมาณการแล้ว
- อัตราการเติบโตของสินเชื่อ: BAY คาดว่าการเติบโตของสินเชื่อจะเร่งตัวขึ้น HoH ใน 2H69 โดยได้รับแรงหนุนจากโอกาสที่เพิ่มขึ้นในสินเชื่อธุรกิจรายใหญ่ ซึ่งมีดีลอยู่ในมือที่ดี และการขยายตัวของสินเชื่อรายย่อยในกลุ่มประเทศอาเซียน รวมทั้งการเข้าซื้อสินเชื่อเช่าซื้อจาก CIMBT ใน 4Q69 ทั้งนี้ แบงก์ยังคงเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อปี 2569 ไว้ที่ 2-4% เทียบกับ 0.8% YTD (ไม่รวมผลกระทบจากการไม่รวมงบการเงินของ Home Credit Indonesia เพราะเปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม)
- NIM: ใน 2H69 BAY คาดว่าจะสามารถรักษา NIM ให้อยู่ในระดับเดียวกับ 1H69 ได้ แม้จะคาดว่าการแข่งขันด้านเงินฝากจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม
- คุณภาพสินทรัพย์: อัตราส่วน NPL ของสินเชื่อ SME (8.5%) และสินเชื่อเพื่ออยู่อาศัย (7.5%) ลดลงแต่ยังคงอยู่ในระดับสูงใน 2Q69 ธนาคารคงเป้าหมาย Credit cost ที่ 2-2.3% เทียบกับ 2.36% ใน 1H69
- คำแนะนำ: คงคำแนะนำ NEUTRAL ด้วยราคาเป้าหมาย 44 บาท
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
