- CKP รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 99 ล้านบาท ใกล้เคียงตลาดคาด (ลดลง 84% YoY และ 45% QoQ) โดยมีกำไรหลักอยู่ที่ 210 ล้านบาท ลดลง 41% YoY จากรายได้ที่ลดลงของโรงไฟฟ้า NN2 และต้นทุนเชื้อเพลิงของ BIC ที่สูงขึ้น แม้จะได้รับปัจจัยชดเชยจากส่วนแบ่งกำไรของไซยะบุรีที่มีปริมาณน้ำสูงขึ้น สำหรับแนวโน้ม 3Q26 คาดว่าจะยังคงลดลง YoY จากฐานปริมาณน้ำที่สูงในปี 2025 ร่วมกับผลกระทบจากการปิดซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ของ BIC และต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้น ทั้งนี้ CKP มีกำหนดจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 26 สิงหาคมนี้ โดยยังคงคำแนะนำ "NEUTRAL" ที่ราคาเป้าหมาย 2.52 บาท อิงตามวิธี DCF
-
CKP ประกาศกำไรสุทธิ 99 ล้านบาท ใน 2Q26 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด โดยกำไรสุทธิลดลง 84% YoY และ 45% QoQ โดยหากหักรายการพิเศษออกไป Core profit อยู่ที่ 210 ล้านบาท ใน 2Q26 ลดลง 41% YoY เนื่องจาก รายได้จากการขายไฟฟ้าของ NN2 ที่ลดลง 25% YoY ตามปริมาณการขายไฟฟ้าที่ลดลง 25% YoY และต้นทุนค่าเชื้อเพลิงของ BIC ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม Share core profit ของ Xayaburi Power เพิ่มขึ้น 49% YoY จากปริมาณน้ำที่ไหลผ่านมากขึ้น
-
Outlook 3Q26 คาดว่า Core earnings จะยังคงลดลง YoY จากปริมาณน้ำที่คาดว่าจะลดลง YoY จากฐานสูงในปี 2025 นอกจากนี้ยังมีแผนการปิดซ่อมบำรุงครั้งใหญ่โรงไฟฟ้า BIC ในช่วงกลางปี 2026 และต้นทุนก๊าซที่คาดว่าจะสูงขึ้นมาอยู่ที่ 380-390 เหรียญฯต่อล้านบีทียู ใน 3Q26 (+23% YoY and +6Y QoQ) โดย core profit 1H26 คิดเป็น 26% ของประมาณการทั้งปีของเรา จากที่ 3Q จะเป็น high season ของบริษัท ตามฤดูน้ำหลาก ทั้งนี้ CKP จะจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 26 สิงหาคม นี้ เราจะ update อีกครั้งหลังประชุม
-
เรายังคงแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมาย 2.52 บาท อิง DCF valuation
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
