CPAXT อัพเดตว่าโครงการ Habitat ณ ปัจจุบันมีการเปิดดำเนินการพื้นที่ออฟฟิศ (office area) และศูนย์อาหาร Lotus's Eatery แล้ว
อย่างไรก็ดี ในส่วนโครงการพื้นที่ค้าปลีก (Commercial area) สำหรับ Habitat ซึ่งเดิมมีแผนจะเปิดในเดือนเม.ย. จะเลื่อนไปเปิดใน 3Q26 ซึ่งเรามองว่าอาจจะมาจากผู้เช่ามีแสดงความประสงค์จะเช่าโครงการ ยังต่ำกว่าเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้ (ตัวเลขผู้เช่าที่ประสงค์เช่าพื้นที่ค้าปลีกล่าสุดอยู่ที่ 50-60% ณ เดือนกพ. 2026 vs บ.ตั้งเป้าปีแรกที่ 85%) จึงอาจรอเวลาในการหาผู้เช่า/ปรับโครงการเพิ่มเติมในอีกหนึ่งไตรมาส
การเลื่อนการเปิดโครงการ อาจทำให้เป็นบวกระยะสั้น จากการไม่มีขาดทุนจาก Habitat ใน 2Q26 แต่บริษัทมองขาดทุนจาก Habitat ที่จะเปิดใน 2H26 ที่จะมี loss กับกำไรไม่เกิน 5% FY2026 (vs เดิมบ.ประเมิน loss low single digit to FY earnings) ซึ่งยังใกล้เคียงกับประมาณการเรา (loss 4% FY2026) เราจึงยังไม่มีการปรับประมาณการ
เรายังคงมุมมองระมัดระวัง โดยยังคงติดตามความคืบหน้าของอัตราการเช่าพื้นที่ และระยะเวลาการเปิดโครงการต่อไป เรารวมขาดทุนจากการเปิดโครงการ Habitat ในประมาณการกำไรปี 2026 ของเราแล้วที่ 4%
ยังคงแนะนำ Neutral สำหรับ CPAXT
