PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- ภาพรวมเป็นกลาง ยังระมัดระวังเพื่อรองรับความไม่แน่นอนจากสงครามในตะวันออกกลาง
- 1Q26 result: ทรงตัวเพราะมีตัวช่วยจากเงินปันผลจากกองทุนวายุภักษ์และรายได้เงินชดเชยจากมาตรการคุณสู้เราช่วย
- Credit cost: 1.36% ใน 1Q26 (+13 bps QoQ) เพราะตั้งสำรอง Manage overlay เพิ่มขึ้น 1,600 ล้านบาท (1,000 ล้านบาท สำหรับสงคราม และ 600 ล้านบาท เผื่อแนวโน้มการลดลงของราคาอสังหาริมทรัพย์) ถ้าไม่รวม Management overlay จะทำให้ Credit cost เหลือเพียง 0.83% ซื่งธนาคารมองว่าต่ำกว่าปกติ และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการใช้ Risk-based pricing สำหรับการปล่อยสินเชื่อที่มี Yield สูง ซึ่งเพิ่งเริ่มใช้ โดยขึ้นกับว่าจะปล่อยสินเชื่อที่มีหลักประกันหรือไม่มีหลักประกัน
- Capital adequacy ratio: ธนาคารมองว่าที่ 19.7% (17.7% CET1) ยังสูงเกินไป มี Room ที่จะลดได้อีก 2%
- Treasury stock: ขยาย Budget เป็น 38,000 ล้านบาท (18% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด) และขยายเวลาไปถึงปี 2028 โดยมองว่า PBV ที่ต่ำกว่า 1x ยังเป็นโอกาสให้ซื้อหุ้นคืน แต่ PBV เกิน 1x มองว่าจ่ายปันผลดีกว่า
- โครงการรถเก่าแลกรถใหม่: ธนาคารมองว่าค่อนข้างท้าทายและมีความเสี่ยงสูง เพราะเป็นการปล่อยสินเชื่อโดยข้าม Segment
- ราคารถมือสอง: มองความเสี่ยงที่ราคารถมือสองที่เป็นรถสันดาปจะลดลงจากการที่คนหันไปซื้อรถ EV มากขึ้นเพราะกังวลเรื่องราคาน้ำขึ้นจากสงครามในตะวันออกกลาง น่าจะแค่ชั่วคราว ยังมองว่าการปล่อยสินเชื่อรถ EV มีความเสี่ยงในแง่ Loss given default สูงกว่ารถสันดาป ยังกังวลในการเข้าไปในตลาดรถ EV
Stocks Mentioned
Author
กิตติมา สัตยพันธ์, CFA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4