- CPF รายงานกำไรปกติ 2Q26 ที่ 4.6 พันลบ. (-58% YoY, +6% QoQ) ใกล้เคียงคาดการณ์ ขณะที่โทนการประชุมนักวิเคราะห์เป็นบวก โดยผู้บริหารมองว่าราคาเนื้อสัตว์ใน 2Q26 เป็นจุดต่ำสุดของปีแล้ว และผลการดำเนินงานใน 2H26 จะฟื้นตัวจากการปรับขึ้นของราคาหมูในไทยและจีน รวมถึงราคาไก่ไทยที่แข็งแกร่งจากอุปสงค์ส่งออก และต้นทุนอาหารสัตว์ที่ยังบริหารจัดการได้ คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CPF
- มีตติ้งโทนจากการประชุมนักวิเคราะห์เป็นบวก โดยแนวโน้ม 2H26 มีทิศทางดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรก โดยผู้บริหารมองว่าราคาเนื้อสัตว์ใน 2Q26 เป็นจุดต่ำสุดของปีแล้ว และคาดว่าผลการดำเนินงานจะได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของราคาเนื้อสัตว์ ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์ยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้
- CPF รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 4.1 พันลบ. -61% YoY และ -16% QoQ ตรงตามที่ตลาดคาดไว้ หากหักรายการขาดทุนพิเศษ กำไรปกติ 2Q26 อยู่ที่ 4.6 พันลบ. -58% YoY จากอัตรากำไรที่ลดลงตามราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น 6% QoQ
- ราคาหมูในไทยคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจาก 1H26 แม้ 3Q26 จะเป็นช่วง Low Season แต่ราคาปัจจุบันปรับขึ้นมาอยู่ที่ 71-72 บาท/กก. เพิ่มขึ้นราว 15% จากครึ่งปีแรก จากอุปทานที่หายไป 4-5% หลังเกิดโรคระบาดในช่วงต้นปี และคาดว่าราคาจะยังแข็งแกร่งต่อเนื่องใน 4Q26 จากปัจจัยฤดูกาลและเทศกาลปลายปี ขณะที่ราคาหมูจีนได้ผ่านจุดต่ำสุดใน 2Q26 แล้ว และอยู่ในช่วงฟื้นตัว โดยราคาปัจจุบันอยู่ที่ 10.9 หยวน/กก. และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 12.5-13 หยวน/กก.ในช่วงสิ้นปี จากมาตรการควบคุมซัพพลายของภาครัฐ ส่วนราคาหมูเวียดนามคาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่องจนถึงสิ้นปี แม้อาจอ่อนตัวเล็กน้อยในเดือนสิงหาคมจากปัจจัยตามฤดูกาล ด้านราคาไก่ไทยฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากระดับ 37 บาท/กก. ใน 2Q26 มาอยู่ที่ประมาณ 44 บาท/กก. ในปัจจุบัน และคาดว่าจะรักษาระดับดังกล่าวได้ตลอด 2H26 โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ส่งออกที่ยังแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในอังกฤษ ยุโรป และญี่ปุ่น ซึ่งมีความต้องการสินค้าไก่ปรุงสุกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- สำหรับต้นทุนอาหารสัตว์ CPF คาดว่าราคาข้าวโพดเลี้ยงสัตว์จะทรงตัวอยู่ที่ราว 10 บาท/กก. จนถึงสิ้นปี จากผลผลิตฤดูเก็บเกี่ยวที่ออกสู่ตลาดในช่วงเดือนกันยายนถึงพฤศจิกายน ขณะที่การนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐฯ จะช่วยเพิ่มอุปทานในตลาดเพิ่มเติม โดย CPF มีแผนการนำเข้าข้าวโพดจาก US เข้ามาที่ 5 หมื่นตันในเดือนต.ค. เพื่อลองทดสอบคุณภาพก่อน ส่วนราคากากถั่วเหลืองและข้าวสาลีมีแนวโน้มสูงกว่าปีก่อนเล็กน้อยราว 4% จากผลกระทบของสงครามและความผันผวนของค่าเงิน
- สำหรับแผนการ listing CP Vietnam ยังคาดว่าน่าจะเกิดขึ้นได้ภายในปลายปี 2026 นี้ โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลของเวียดนาม
- คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ CPF
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
