อ้างอิงจากหนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น รัฐบาลยืนยันเป้าหมายวันที่ 1 ม.ค. 2570 ประชาชนชาวไทยจะได้ใช้รถไฟฟ้าทุกสายในราคา 17-45 บาท (เสียค่าแรกเข้าครั้งเดียว) โดยกระทรวงคมนาคมได้ยุติแนวทางการซื้อคืนสัมปทานมูลค่า 4 แสนล้านบาทเพื่อหลีกเลี่ยงการก่อหนี้สาธารณะ และเปลี่ยนมาใช้โมเดลโอนกรรมสิทธิ์ให้ รฟม. เป็นผู้บริหารจัดการแบบองค์รวม (Single Ownership) เพียงหน่วยงานเดียว
รัฐบาลจะเป็นผู้รับผิดชอบชดเชยส่วนต่างรายได้ที่หายไปของเอกชน (ประเมินไว้ราว 4.6 พันล้านบาทต่อปี) โดยมีเงื่อนไขว่าจะชดเชยให้เฉพาะฐานผู้โดยสารที่เติบโตตามสถิติปกติเท่านั้น หากมีผู้โดยสารเพิ่มขึ้นเกินกว่าสถิติเดิม รัฐจะไม่ชดเชยส่วนต่างให้ แต่เอกชนจะรับรายได้ตามจริงที่ 17-45 บาทต่อเที่ยว โดยรัฐเตรียมจัดตั้งกองทุนตั๋วร่วมและอาจให้ รฟม. ระดมทุนผ่านกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (TFF) เพื่อนำเงินมาอุดหนุนระบบนี้
เรามองเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่มขนส่งทางบก ถ้ากลไกการ Subsidy เป็นไปตามข่าวจะสอดคล้องกับมุมมองของเราที่รัฐบาลไม่ได้ให้ Upside ในเรื่องการเพิ่มขึ้นของผู้โดยสารกับเอกชน 100% แต่โดยรวมก็ยังถือว่าเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่ม โดยเรามองว่า BEM จะได้ประโยชน์มากที่สุดจากนโยบายนี้
คงคำแนะนำ OUTPERFORM BEM (Top pick) ราคาเป้าหมาย 7.3 บาทต่อหุ้น เราแนะนำ NEUTRAL สำหรับ BTS (ราคาเป้าหมาย 2.3 บาทต่อหุ้น) และ BTSGIF (ราคาเป้าหมาย 2.1 บาทต่อหุ้น)
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
