SNNP รายงานกำไรสุทธิของ 2Q26 ตามคาดที่ 70 ล้านบาท ลดลง YoY แต่เติบโต QoQ รายได้หนุนจากยอดขายต่างประเทศ แต่ต้นทุนรวมยังกดดัน คาดฟื้นตัวได้ใน 2H26 แต่กำไรสุทธิปี 2026 ยังลดลง YoY คงคำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 7.60 บาทต่อหุ้น
- SNNP รายงานกำไรสุทธิของ 2Q26 ที่ 70 ล้านบาท (ลดลง 46% YoY แต่เติบโตได้ 8% QoQ) โดยใกล้เคียงกับที่คาดไว้ที่ 73 ล้านบาท
- รายได้ของ 2Q26 รวมอยู่ที่ 1.3 พันลบ. ลดลง 5.2% YoY แต่เติบโต 3.5% QoQ โดยรายได้ในประเทศลดลง 8% YoY แต่เติบโตได้ 2% QoQ หนุนบจากปัจจัยด้านฤดูกาลรวมไปถึงแรงหนุนจากนโยบายการกระตุ้นการบริโภค ขณะที่รายได้จากต่างประเทศเติบโต 6% YoY และ 9% QoQ จากการฟื้นตัวของยอดจากเวียดนาม
- อัตราการทำกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 26.8% ตามคาดโดยลดลงมาก YoY จากต้นทุนบรรจุภัณฑ์โดยรวมที่สูงขึ้น ขณะที่ SG&A ต่อรายได้มีสัดส่วนที่ 19.6% แต่ในเชิงมูลค่าทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ
- ดังนั้นใน 1H26 SNNP มีกำไรสุทธิโดยรวมอยู่ที่ 130 ล้านบาท ลดลง 6% YoY
- SNNP ตั้งเป้ายอดขายในประเทศฟื้นตัวใน 2H26 หนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ การปรับขนาดผลิตภัณฑ์ และกิจกรรมส่งเสริมการขาย ประกอบกับการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นผู้บริโภค โดยใน 3Q26 สัญญาณการฟื้นตัวที่ดีขึ้นเริ่มปรากฏให้เห็น ควบคู่กับการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของยอดขายขนมขบเคี้ยว ขณะที่รายได้จากต่างประเทศยังคงพึ่งพาเวียดนามเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดย SNNP ตั้งเป้ายอดขายจากเวียดนามในปีนี้ที่ประมาณ 650 ลบ. เติบโตประมาณ 16% YoY และคาดว่าปริมาณขายส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในช่วง 2H26
- เราคงประมาณการรายได้ปี 2026 ที่ 5.51 พันลบ. (ลดลง 2% YoY) และคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นทั้งปีที่ 26.9% และคาดกำไรสุทธิที่ 410 ลบ. (ลดลง 21% YoY) เราคาดว่ากำไร 3Q26 จะยังคงลดลง YoY แต่จะฟื้นตัว QoQ
- หลังจากประชุมวันนี้ 16:00 จะ update อีกครั้ง
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
