ตลาดหุ้นทั่วโลกในภาพรวมปรับตัวลงเล็กน้อยหลังตลาดมีแรงขายจากการปรับความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยที่ช้ากว่าที่คาด ขณะที่ตลาดหลักหลายแห่งทั้งตลาดยุโรปและฮ่องกงปิดทำการเนื่องในวันหยุดเทศกาล Easter Monday และจะกลับมาเปิดทำการอีกครั้งในวันนี้ กระแสเงินในวันที่ 29 มี.ค. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน เห็นแรงซื้อกลับโดยเน้นไปที่ตราสารหนี้ระยะยาวจากแนวโน้มเงินเฟ้อที่ลดลง ส่วนตราสารหนี้ระยะสั้นยังเผชิญแรงขายจากการปรับความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยที่ช้ากว่าที่คาด 2) มีแรงขายในตลาดหุ้นญี่ปุ่นทั้งนี้มองเป็นผลจากแนวโน้มค่าเงินเยนแข็งค่าเป็นสำคัญ ในขณะที่ตลาด EM มีแรงขายตามตลาดหุ้นจีนที่ความเสี่ยงด้านอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ฟื้นตัว 3) มีแรงซื้อในหุ้นขนาดเล็กทั้งนี้เป็นผลจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าที่คาด 4) กลุ่มเทคโนโลยีมีกระแสเงินค่อนข้างผันผวน โดยมีแรงซื้อมองว่ายังเป็นแรงเก็งกำไรประเด็น AI สนับสนุนการเติบโตต่อเนื่อง 5) มีแรงขายในกลุ่มพลังงาน การเงินและสินค้าอุตสาหกรรมสะท้อนความไม่มั่นใจในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนเป็นสำคัญ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของสหรัฐ (ISM) เพิ่มขึ้นหลังจากหดตัวติดต่อกัน 16 เดือนหลังลูกค้ามีสินค้าคงคลังในระดับต่ำกว่าปกติสะท้อนสัญญาณบวกในอนาคต ขณะที่หากพิจารณาในเชิงสถิติจะพบว่าในช่วงที่ ISM ฟื้นตัว ตลาดหุ้นโลกจะให้ผลตอบแทนดีเฉลี่ยทั้งรายเดือนและ 6 เดือน ทำให้เรามองว่าภาพของเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวมีน้ำหนักมากกว่าแนวโน้มการลดดอกเบี้ยทั้งนี้เพราะเรามองว่าตลาดปรับความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยช้ามาแล้วระดับหนึ่ง ที่สำคัญเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวส่งผลกับแนวโน้มกำไรมากกว่า การส่งออกของเกาหลีใต้ยังคงเติบโตและฟื้นตัวต่อเนื่องในเดือนมี.ค. หนุนจากยอดขายเซมิฯและอุปกรณ์เทคฯอื่นๆ หลังมีแรงหนุนมาจากฐานที่ต่ำในปีก่อน รวมถึงภาพอุปสงค์ในกลุ่มเซมิฯที่ดีขึ้น โดยเฉพาะ AI นอกจากนี้เราเชื่อว่าในระยะถัดไปการฟื้นตัวยังคงดีอยู่ แต่ด้วยภาพการเติบโตที่ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วทำให้เรามองว่าในเดือน 5 เป็นต้นไปภาพการเติบโตจะชะลอตัวลงซึ่งอาจทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นเซมิฯ ชะลอตัวลงตาม เราจึงแนะเปลี่ยนกลุ่มเล่นหรือแนะมองกลุ่มต้นน้ำที่ราคายังไม่ปรับตัวแรงเท่ากลุ่มอื่น Tesla โดนปรับประมาณการยอดขายรถยนต์ใน 1Q24 ลง โดยคาดว่าจะส่งมอบลดลงครั้งแรกและมากกว่า 7%YoY หลังมีแรงกดดันจากหลายปัจจัยโดยเฉพาะกระบวนการขายที่ช้าลงและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิต EV จีน เช่น BYD และ Nio ที่มีการเพิ่มเงินอุดหนุนต่อเนื่องสวนทาง Tesla ที่เราเชื่อว่ามีแนวโน้มหยุดการลดราคาแล้วซึ่งภาพนี้จะช่วยให้ยอดขายไม่ผันผวนและอัตราการทำกำไรดูดีขึ้น แต่ด้วย 1) แนวโน้มงบที่ยังซบเซาใน Q3-Q4 นี้ 2) ภาพอุตฯและ Peer ที่ยังคงปรับลดราคา ซึ่งทำให้หุ้นยังคงผันผวนได้อยู่ | 
