บทสรุป |
ตลาดหุ้นทั่วโลกอยู่ในแดนลบ -0.1% หลังเงินเฟ้อสหรัฐฯปรับตัวขึ้นเกินคาด ส่งผลให้ตลาดกังวลว่า Fed อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้นานกว่าที่คาดการณ์ได้ กระแสเงินในวันที่ 10 ม.ค. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน มีแรงซื้อในตราสารหนี้ โดยเฉพาะตราสารหนี้คุณภาพดีจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดดอกเบี้ย 2) มีแรงซื้อกลับในกลุ่มเทคโนโลยีหลังเผชิญแรงขายทำกำไรแต่มีภาพการฟื้นตัวที่ชัดเจนและมีข่าว AI ต่อเนื่อง 3) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นญี่ปุ่นจากแนวโน้มค่าเงินเยนและผลประกอบการที่ดีจากค่าเงินที่อ่อนค่า 4) มีแรงซื้อเก็งกำไรในกลุ่มการเงินในช่วงผลประกอบการกลุ่มธนาคาร 5) มีแรงขายในกลุ่มพลังงานทั้งนี้มองว่านักลงทุนกังวลกับความผันผวนของราคาประเด็นความขัดแย้งในตะวันออกกลาง 6) มีแรงขายในโลหะมีค่าจากแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปปรับตัวลดลง 2.4% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 0.8% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวลดลง 1bps ส่วนตราสาร HY ปรับเพิ่มขึ้น 2bps ด้านตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนภาพรวมปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.5% กระแสเงินค่อนข้างผันผวน ทั้งนี้จากความคาดหวังในมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือน ธ.ค. ปรับตัวสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ซึ่งยังบ่งชี้ว่าการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยังทำได้ยาก สอดคล้องกับท่าทีของคณะกรรมการธนาคารกลางหลายคน ขณะที่มีความเป็นไปได้ที่ตลาดจะมีการปรับความคาดหวังในเดือน ก.พ. ซึ่งจะทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นและกดดันตลาดหุ้นได้ บ่งชี้ว่าตลาดอาจจะตอบสนองช่วงผลประกอบการและหลังจากนั้นจะมาปรับความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ย ซึ่งอาจจะต้องเน้นไปที่หุ้นกลุ่มเชิงรับและคุณภาพดีอย่าง UNH, PFE, WMT เพื่อลดความผันผวนของตลาด Fast Retailing เผยงบดีกว่าคาดโดยมีแรงหนุนจากรายได้ในต่างประเทศ ทั้งนี้แนวโน้มทั้งปียังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งเรามองว่ากลยุทธ์ในปีก่อนของบริษัทเน้นไปที่การเติบโตแบบ organic growth อย่างไรก็ดีในปี 24 นี้เรามองว่ายังคงมีความเสี่ยงจากเศรษฐกิจชะลอตัว แต่ด้วยกลยุทธ์ควบคุมอัตรากำไรที่ดีซึ่งน่าจะช่วยสนับสนุนผลประกอบการได้ในระดับนึง ประกอบกับหากค่าเงินเย็นมีทิศทางอ่อนค่าต่อเนื่องก็จะเป็นผลดีและหนุนการเติบโตของธุรกิจในต่างประเทศซึ่งเป็นแรงสนับสนุนหลักเช่นกัน อัตราการผิดนัดชำระหนี้ของบัตรเครดิตเกินระดับปีก่อนเกิดโควิด-19 ในขณะที่ส่วนแบ่งของผู้กู้ยืมที่ชำระเงินขั้นต่ำเพียงอย่างเดียวนั้นเพิ่มขึ้นสูงกว่า 10% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 โดยการจ่ายเครดิตการ์ดที่ช้าและคนใช้เวลาในการจ่ายนานขึ้นสะท้อนให้เห็นสัญญาณของความเปราะบางของผู้บริโภคที่เพิ่มมากขึ้นผลกระทบจาก Higher for longer ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างไรก็ดีหากภาพเศรษฐกิจไม่เลวร้าย เราแนะมองกลุ่มหุ้น Buy Now Pay Later ที่ได้ประโยชน์จากอุปสงค์การใช้งานที่เพิ่มขึ้นอย่าง Affirm Block |
| ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Global morning routine_240112_T |
