INVX Global Morning Routine - 1 มิ.ย. 256

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงหลังตัวเลขเศรษฐกิจจีนออกมาผิดคาดตลาด ทำให้มีภาพความกังวลการฟื้นตัวที่ช้ากว่าคาดต่อเนื่อง ส่วนสหรัฐฯ ตัวเลขแรงงานออกมาแกร่งทำให้ตลาดเริ่มกลับมากังวลต่อทิศทางการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯอีกครั้ง ทั้งนี้ตลาดยังคงจับตาประเด็น Debt Ceiling อยู่ต่อเนื่อง
•  
• กระแสเงินในวันที่ 30 พ.ค. 2023 1) กระแสเงินไหลเข้ากลุ่มเทคโนโลยีค่อนข้างมาก หลังจากที่เข้ามาอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้ตาม sentiment ของธีม AI ที่ทำให้ตลาดมอง่วาจะช่วยหนุนอุปสงค์ของกลุ่มได้ 2) มีแรงซื้อในตลาด EM และจีน หลังปรับตัวลดลง แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจจะอ่อนแอ หรืออาจะมองได้ว่านักลงทุนเก็งกำไรบนความคาดหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน 3) กระแสเงินไหลเข้าตราสารหนี้น้อยลง ทั้งนี้เป็นผลสืบเนื่องจากการปรับความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่คาด 4) กระแสเงินในรายกลุ่มอุตสาหกรรมอื่นค่อนข้างเบาบาง 5) มีแรงขายในเกลุ่มเชิงวัฏจักรเช่น สินค้าอุตสาหกรรมและพลังงาน รวมถึงหุ้นขนาดเล็ก ทั้งนี้มองว่าเป็นไปตามภาพของสัญญาณเศรษฐกิจที่ไม่ค่อยดีมากนัก
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปเพิ่มขึ้น 2.4% ราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 2.2% ส่วนค่าระวางเรือในแม่น้ำไรน์เพิ่มขึ้น 3.5% ด้าน Credit Spread ของ IG ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1bps ส่วน HY ปรับตัวเพิ่มขึ้น 5bps ขณะที่กลุ่ม Reopening ในจีนปรับตัวลดลง 0.7% ทั้งนี้เป็นผลสืบเนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจภายในประเทศจีนค่อนข้างอ่อนแอและฟื้นตัวค่อนข้างช้า
•  
• ตัวเลขเศรษฐกิจจีนไม่ดีอย่างที่ตลาดคาด โดย PMI ภาคการผลิตจีนลดลงต่ำกว่าคาดไว้ที่ 48.8 ใน พ.ค. จาก 49.2 ใน เม.ย. โดยดัชนีด้านผลผลิตลดลงมากที่สุด ตามมาด้วยดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ การลดลงของการผลิตในพ.ค.เชื่อมโยงกับความต้องการที่ไม่เพียงพอ เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความแข็งแกร่งและความยั่งยืนของการฟื้นตัว โดยภาพการฟื้นตัวที่ช้าของอุปสงค์สินค้าในประเทศและอุปสงค์ภายนอกที่อ่อนแอกำลังส่งผลกระทบต่อภาคการผลิต มองว่าเศรษฐกิจจำเป็นต้องได้รับการกระตุ้นความเชื่อมั่นในรูปแบบของการผ่อนคลายทางการเงิน เช่นลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหรือ RRR ถึงจะทำให้ตลาดจีนและภาพรวมการลงทุนดีขึ้นในระยะสั้นได้
•  
• ภาพรวมงบซอฟต์แวร์ออกมาแกร่งและดีกว่าตลาดคาด โดย CRM มีแรงหนุนจากการปรับลดต้นทุนและอุปสงค์ซอฟต์แวร์ที่ยังคงดี ด้าน CRWD มีแรงหนุนจากอุปสงค์ Cybersecurity หลังการโจรกรรมทาง IT ยังคงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดีดูเหมือนตลาดไม่ได้ตอบสนองต่องบที่ออกมาแกร่งและการปรับขึ้นคาดการณ์ แต่ไปโฟกัสมุมมองค่อนข้าง Cautious กับค่าใช้จ่าย IT ของ CRM ด้าน CRWD เป็นภาพที่คาดการณ์ออกมาค่อนข้าง In line ประกอบกับเรามองว่าหุ้นยังคงได้รับ Sentiment ลบจากภาพการเทขายทำกำไรจากกลุ่มเทคฯอย่าง NVDA ขณะที่เรามองราคาหุ้นที่มีการปรับตัวลงมาถือเป็นโอกาสในการลงทุนหลังเรายังคงชอบกลุ่มซอฟต์แวร์อย่าง CRM และ CRWD ที่มีภาพการฟื้นตัวที่ดีสุดในกลุ่มเทคฯ