INVX Global Morning Routine - 2 มิ.ย. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัวหลังประเด็น Debt Ceiling มีพัฒนาการเชิงบวก ประกอบกับตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาในทิศทางบวกทั้งสหรัฐฯและยุโรป ส่วนตลาดจีนยังคงซบเซาหลังถูกกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดที่ออกมา เช่น ราคาเฉลี่ยล่าสุดของที่อยู่อาศัยยังคงหดตัวลงและต่ำกว่าตาดคาด
•  
• กระแสเงินในวันที่ 1 มิ.ย. 2023 1) กระแสเงินไหลกลับเข้าตราสารหนี้อีกครั้งหลังจากท่าทีของธนาคารกลางจะเริ่มส่งสัญญาณการหยุดขึ้นดอกเบี้ย รวมถึงภาพเศรษฐกิจยังอยู่ในทิศทางชะลอตัวลง 2) มีแรงซื้อในตลาด EM และจีน หลังปรับตัวลดลง แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจจะอ่อนแอ หรืออาจะมองได้ว่านักลงทุนเก็งกำไรบนความคาดหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน 3) มีแรงขายในตลาดเอเชียและยุโรปทั้งนี้เป็นผลจากเศรษฐกิจจีนที่ช้ากว่าที่คาด 4) มีการเปลี่ยนกลุ่มเล่นในกลุ่มเทคโนโลยี โดยมีการขายทำกำไรกลุ่ม Semiconductor และไปเข้ากลุ่ม Software ที่ได้ประโยชน์จาก AI แต่ราคาหุ้นขึ้นน้อยกว่า 5) มีแรงขายในเกลุ่มเชิงวัฏจักรเช่น สินค้าอุตสาหกรรมและพลังงาน รวมถึงหุ้นขนาดเล็ก ทั้งนี้มองว่าเป็นไปตามภาพของสัญญาณเศรษฐกิจที่ไม่ค่อยดีมากนัก
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปลดลง 1.6% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 7.9% ส่วนค่าระวางเรือในแม่น้ำไรน์เพิ่มขึ้น 6.8% ส่วน Credit Spread ของ IG ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1bps ส่วน HY ปรับตัวเพิ่มขึ้น 4bps ด้านกลุ่ม Reopening ในจีนปรับตัวลดลง 1% ทั้งนี้เป็นผลสืบเนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจภายในประเทศจีนค่อนข้างอ่อนแอและฟื้นตัวค่อนข้างช้าที่จะส่งผลกับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเปิดประเทศของจีน กลุ่มการเดินทางทางอากาศปรับตัวลดลงแรงที่ 4-5%
•  
• ในช่วงเวลานี้กระแสข่าวของ AI ส่งผลให้ราคาหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่คาดว่าจะมีความเกี่ยวข้องปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก แนวโน้มการเติบโตที่เพิ่มขึ้นจากการใช้งานที่เพิ่มขึ้นหลังจากหลายบริษัทนำเอา AI มาประยุกต์ใช้กันอย่างแพร่หลาย อย่างไรก็ดีเราคาดรายได้ส่วนใหญ่มาจาก AI นั้นใช้ระยะเวลา ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดคือราคาหุ้น c3.AI ปรับตัวเพิ่มขึ้น 250% ตามความคาดหวังแต่อย่างไรก็ดีงบออกมาต่ำกว่าที่คาดและสัดส่วนรายได้ที่มาจาก AI ยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ ทำให้เรามองการลงทุนในหุ้นที่มีความคาดหวังต่อการมาของ AI นั้นต้องเพิ่มความระมัดระวัง แนะนำให้สลับตัวเล่นไปยังกลุ่ม Software (MSFT, CRM, ADBE, PNW) ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จาก AI เช่นกัน รวมถึง Semiconductor ที่จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวใน 2H23 อย่าง TSMC และ AMD
•  
• ภาพรวมงบกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยทั้ง CRPI PVH VSCO ออกมาคล้ายกันโดยงบไตรมาสนี้มีแรงหนุนหลักจากต่างประเทศ โดยเฉพาะจีน ขณะที่ทั้งสามบริษัทมีการปรับประมาณการณ์งบลง ทำให้เราค่อนข้างกังวลกับภาพในระยะถัดไป โดยเฉพาะยอดขายภายในสหรัฐฯที่ยังคงมีแรงกดดันจากแนวโน้มการใช้จ่ายที่ถึงแม้จะไม่ได้แย่แต่ยังคงชะลอตัวลง ประกอบกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคในสหรัฐฯที่ปรับตัวลงสะท้อนได้ว่าคนมีแนวโน้มประหยัดค่าใช้จ่ายมากขึ้น ด้วยภาพเช่นนี้ทำให้เราแนะระมัดระวังต่อกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย และเน้นไปที่กลุ่มสินค้าจำเป็น เช่นกลุ่มร้านอาหารที่ถึงแม้จะมีแรงกดดันภาพเดียวกันแต่เรามองยังคงมีแรงซื้ออยู่ KO MCD SBUX ประกอบกับช่วยลดความผันผวนเศรษฐกิจได้