INVX Global Morning Routine - 3 ส.ค. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงหลังมีแรงกดดันจากการที่ Fitch ปรับลดความน่าเชื่อถือของสหรัฐลงจาก AAA เป็น AA+ ซึ่งมองว่าเป็นผลจากจากการปรับลดภาษี การใช้จ่ายและการลงทุน ภาระหนี้สินของรัฐบาลที่มีการขยายเพดานหนี้ รวมถึงการขาดดุลที่มีแนวโน้มถดถอยลงในอีก 3 ปีข้างหน้า ด้าน BofA ยกเลิกการคาดการณ์เกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ
•  
• กระแสเงินในวันที่ 1 ส.ค. 2023 1) มีแรงขายในตราสารหนี้สืบเนื่องจากความกังวลการออกตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐจากการขยายเพดานหนี้ และมีการขายใน High Yield 2) มีแรงขายในหุ้นขนาดเล็กที่ได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจและดอกเบี้ยมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ 3) มีแรงขายในกลุ่มที่อิงกับเศรษฐกิจอย่าง Materials และสินค้าอุตสาหกรรม รวมถึงกลุ่มการเงิน ทั้งนี้มองว่ากระแสเงินในกลุ่มนี้ค่อนข้างผันผวนตามตัวเลขที่ไม่ได้ดีมากแต่ก็ไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดกังวล 4) มีแรงซื้อในตลาด EM ทั้งนี้มองเป็นเรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่มีอย่างต่อเนื่อง 5) มีแรงเก็งกำไรในธีม Growth เป็นจังหวะตามภาพตลาด แต่กระแสเงินยังอยู่ในทิศทางที่ไหลออกมากกว่าไหลเข้า
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปเพิ่มขึ้น 0.5% ราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 7.6% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 2bps ส่วนตราสาร HY ปรับเพิ่มขึ้น 9bps ด้านตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับลดลง 1.8% จากความกังวลเรื่องตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ยังอ่อนแอและการผลิตยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงผลประกอบการของจีนที่ต่ำกว่าที่คาด กลุ่มร้านอาหารและกลุ่มคาสิโนปรับลดลง 2.3%-3.3%
•  
• ผลประกอบการของ MGM China และ Moutai ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ โดย MGM China มีรายได้เพิ่มขึ้น 20% QoQ และ 418% YoY และ Moutai มีรายได้ปรับเพิ่มขึ้น 20% YoY และกำไรเพิ่มขึ้น 21% YoY ทำให้เรามองภาพผลประกอบการของจีนนั้นพบว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเมืองนั้นมีการฟื้นตัวที่ชัดเจนกว่าการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอแต่ได้รับผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งในธีมการเปิดเมืองเราชอบ Trip.com, Sands China และ AIA
•  
• Paypal (PYPL) เผยงบเป็นไปตามคาด โดยรายได้และกำไรเพิ่มขึ้นหนุนจาก Total payment ที่เพิ่มขึ้น 11%YoY ขณะที่บริษัทให้คาดการณ์ดีกว่าตลาดคาด ซึ่งหากตัดความหวังตลาดออก เรามองว่าภาพรวมงบ 2Q23 ค่อนข้างดูดีถึงแม้จะมีแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาค แต่ดูเหมือนราคาหุ้นในช่วง After Hours ตอบสนองในเชิงลบ หลัง Operating margin ที่ออกมาต่ำกว่าคาดและชะลอตัวลง ด้าน ETSY เผยรายได้ดีกว่าคาดและเพิ่มขึ้น 7.5%YoY ขณะที่กำไรดีกว่าคาดแต่หดตัวลง 20%YoY
•  
• ขณะที่เรามองว่ากลุ่ม Online Payment และ E-commerce ยังคงมีแรงกดดันจากความต้องการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ชะลอตัวลงหลังมีแรงกดดันจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่ดี เช่น เงินสำรองที่ชะลอลงและการเรียกคืนเงินกู้ยืมของนักเรียนในช่วงเดือน ส.ค.-ก.ย.ที่จะถึง แต่อย่างไรก็เราเชื่อว่าจะมีผลกระทบต่อ PYPL จำกัดหลังการใช้จ่ายใน E-commerce-ของบริษัทยังคงดีและมีแนวโน้มฟื้นตัวตามกลุ่มอย่าง MA และ V ประกอบกับมูลค่าหุ้นถูกกว่ากลุ่ม ทำให้เรามองการปรับตัวลงของราคาในช่วงผลประกอบการถือเป็นโอกาสในการลงทุนที่ดี (ติดตามมุมมองเพิ่มเติมได้ใน Offshores Stock Update) นอกจากนี้ในภาพนี้จึงทำให้เน้นไปในกลุ่มสินค้าจำเป็นเช่นเดิม MCD WMT KO PEP SBUX