INVX Global Morning Routine - 4 ส.ค. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงหลังมีแรงกดดันจากการที่ Fitch ปรับลดความน่าเชื่อถือของสหรัฐลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับ 4.189% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือนหรือนับตั้งแต่เดือนพ.ย. 2565 นอกจากนี้ดัชนี CBOE Volatility Index (VIX) ซึ่งเป็นมาตรวัดความวิตกของนักลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิ.ย
•  
• กระแสเงินในวันที่ 2 ส.ค. 2023 1) มีแรงขายในตราสารหนี้สืบเนื่องจากความกังวลการออกตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐจากการขยายเพดานหนี้  โดยเป็นการขายทั้ง IG และ High Yield 2) มีแรงขายในกลุ่มที่อิงกับเศรษฐกิจอย่าง Materials และพลังงาน รวมถึงกลุ่มการเงิน ทั้งนี้มองว่ากระแสเงินในกลุ่มนี้ค่อนข้างผันผวนตามตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอ 3) มีเก็งกำไรในหุ้นธีม Growth และหุ้นขนาดเล็กแม้ว่าความเสี่ยงจะอยู่ในระดับสูงก็ตาม 4) มีแรงซื้อในตลาด EM และตลาดจีนทั้งนี้มองเป็นเรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่มีอย่างต่อเนื่อง 5) มีแรงเก็งกำไรในธีม Growth เป็นจังหวะตามภาพตลาด
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปเพิ่มขึ้น 4% ราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 7.4% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวลดลง 1bps ส่วนตราสาร HY ปรับเพิ่มขึ้น 2bps ขณะที่ตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับเพิ่มขึ้น 0.8% จากท่าทีของรัฐบาลที่จะสนับสนุนเศรษฐกิจแม้ว่าจะไม่มากก็ตาม รวมถึงผลประกอบการของกลุ่มที่เปิดเมืองออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ กลุ่มคาสิโนปรับเพิ่มขึ้น 3.7% และกลุ่มเสื้อผ้ากีฬาปรับเพิ่มขึ้น 0.7%
•  
• ผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของบริษัท Online Travel Agent ออกมามีภาพการฟื้นตัวที่ชัดเจน ตามผลประกอบการของกลุ่มสายการบินและกลุ่มโรงแรมก่อนหน้านี้ แต่อย่างไรก็ดีการฟื้นตัวมีความแตกต่างกันไปตามฐานลูกค้า หากมองถึงการเติบโต Booking เติบโตดีกว่าเพราะการเดินทางในสหรัฐและยุโรปยังดี แต่ในขณะที่ Expedia เน้นที่ภูมิภาคเอเชียจึงอาจจะมีการเติบโตที่น้อยกว่าเพราะได้รับผลกระทบจากจีน เรายังมองการฟื้นตัวของกลุ่มนี้อย่างต่อเนื่องและมองว่าการฟื้นตัวยังไปได้อีก ประกอบการค่าเงินดอลลาร์ที่เริ่มแข็งค่าจะทำให้การเดินทางของสหรัฐยังแข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าแนวโน้มกำไรใน 2H23 จะยังดีต่อเนื่อง ในกลุ่มนี้เรามองว่าสามารถลงทุนได้ และดูเหมือนแนวโน้มของ Booking จะดีกว่า Expedia ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของจีนเป็นสำคัญ
•  
• Amazon เผยงบดีกว่าคาด โดยรายได้และกำไรเติบโต YoY นอกจากนี้บริษัทคาดการณ์รายได้ใน 3Q23 อยู่ที่ $138bn-$143bn ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่ดีกว่าตลาดคาด ภาพงบที่ออกมาทำให้เรามองได้ว่างบไม่ได้มีแรงหนุนจากการเติบโตที่เพิ่มขึ้นแรง แต่เป็นภาพจากการควบคุมต้นทุนที่บริษัททำได้ดีสุดในกลุ่ม นอกนั้นเรามองภาพการฟื้นตัวของราคาหุ้นหากเทียบ Peer ยังถือว่าตามหลัง ทำให้เรามองว่าในอนาคตยังคงมี Upside ในการฟื้นตัวอยู่จึงแนะทยอยสะสมหุ้นต่อเนื่อง ประกอบกับด้วยภาพการควบคุมต้นทุนที่ดีทำให้เรายังคงเชื่อในทิศทางการดำเนินธุรกิจที่ถึงแม้จะอยู่ในสภาวะกดดันจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
•  
• Apple เผยงบออกมาดีกว่าคาดแต่รายได้ยังหดตัว 1.4%YoY ขณะที่กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 5%YoY เรามองว่ารายได้ที่ออกมาอ่อนแอเป็นผลจากยอดขาย Iphone และ iPad ที่ซบเซา โดยหดตัวต่ำกว่าคาด นอกนั้นค่าเงินดอลฯที่แข็งค่ากดดันรายได้ในต่างประเทศ งบที่ออกมาสะท้อนได้ว่าอุตฯสมาร์ทโฟนค่อนข้างฟื้นตัวช้ากว่าที่คาด ทำให้เราคาดว่า AAPL จะมีแรงกดดันและอยู่ในสถานการณ์ชะลอตัวไปจนกว่าจะได้เห็นภาพการออก Iphone หรือ iPad รุ่นใหม่ที่ดูเหมือนจะเริ่มมีภาพการเปลี่ยนแปลงอย่างที่บริษัทได้เผยไป ซึ่งมีความเป็นไปได้ที่จะเห็นการฟื้นตัวในช่วงของ 1Q24 ก็เป็นได้