- ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นหลังตลาดคาดหวังต่อการเผยผลประกอบการ 2Q23 โดยเฉพาะในกลุ่มธนาคารใหญ่ที่ตลาดคาดว่าจะออกมาดีกว่าคาด ด้านจีนมีการออกมาตรการสนับสนุนกลุ่มอสังฯส่งผลให้ตลาดหุ้นจีนและหุ้นในยุโรปที่ได้รับอานิงส์จากยอดขายในจีนเพิ่มขึ้นดีเช่นกัน
-
- กระแสเงินในวันที่ 10 ก.ค. 2023 1) ตลาดเริ่มกลับมาซื้อตราสารหนี้มากขึ้นแม้ว่าท่าทีของธนาคารกลางจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง โดยเป็นเงินไหลเข้าตราสารหนี้คุณภาพดีและพันธบัตรรัฐบาล รวมถึงตราสารหนี้ระยะยาว 2) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยีเข้ามาอีกครั้ง กระแสเงินค่อนข้างผันผวนบ่งชี้ว่ากระแสเงินมีลักษณะเก็งกำไร 3) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีนและตลาด EM หลังตลาดรับรู้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนไปแล้วระดับหนึ่ง 4) มีแรงขายในโลหะมีค่าทั้งนี้มองว่าเป็นผลจากแนวโน้มดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นทำให้ความน่าสนใจของโลหะมีค่าลดลง 5) ตลาดยังกังวลกับหุ้นขนาดเล็กที่มีความเปราะบางกับเศรษฐกิจมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่
- Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปลดลง 6.4% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 3.7% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวลดลง 2bps ส่วนตราสาร HY ปรับลดลง 7bps ส่วนตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับเพิ่มขึ้น 1.6% จากภาพบวกของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและผ่อนคลายความตึงเครียดในกลุ่มเทคโนโลยี
-
- ขณะที่สมาคมผู้ผลิตรถยนต์ของจีน (CAAM) ได้ถอนคำมั่นสัญญาที่ร่วมทำกันกับผู้ผลิตรถยนต์ 16 ราย เพื่อหลีกเลี่ยง "การกำหนดราคาที่ผิดปกติ" โดยทางการเผยรู้ว่าจะละเมิดกฎหมายต่อต้านการผูกขาดจึงมีการถอนออกเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ซึ่งหลังจากการเพิกถอนเพียงวันเดียวหลายบริษัทมีการปรับลดราคาขายเลย ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่าอุตฯ EV จะยังคงอยู่ใน Red Ocean เหมือนเดิมด้วยภาพการแข่งขันทางราคาที่ยังคงดุเดือด ประกอบกับยังคงมีแรงกดดันจาก 1) อุปสงค์ที่ยังคงซบเซาหลังเศรษฐกิจชะลอตัว 2) ห่วงโซ่อุปทานยังมีความเสี่ยงจากการควบคุมแร่ธาตุของจีน ทำให้เรายังแนะระมัดระวังกลุ่มนี้อยู่ อย่างไรก็ดีหากเลือกตัวหนึ่งในกลุ่มเรามองว่า BYD ดูมีภาพที่ดีกว่า Tesla ในด้าน valuation ที่ถูกกว่า รวมไปถึงมีเทคโนโลยีแบตเตอรี่ที่ดี
- ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน (XI) เรียกร้องให้มีการเปิดเศรษฐกิจมากขึ้นหลังการฟื้นตัวทางการค้าค่อนข้างไม่ดี รวมถึงการปราบปรามที่ปรึกษาต่างชาติทำให้ความอยากลงทุนลดลง โดยให้จะให้ความสำคัญกับความร่วมมือต่างประเทศในด้านต่างๆ และจะโฟกัสที่การค้าและการลงทุน รวมไปถึงนวัตกรรมทางการเงิน นอกจากนี้ Xi ยังเรียกร้องให้มีการควบคุมการใช้พลังงานและการควบคุมการปล่อยคาร์บอนที่ดีขึ้น ด้วยภาพเช่นนี้เรามองว่าท่าทีของจีนมีการอ่อนลง และมองได้ว่าในอนาคตเราอาจเห็นจีนมีการเปิดเสรีทางการค้ากับต่างประเทศเพิ่มขึ้นได้ ซึ่งด้วยภาพนี้อาจจะทำให้อนาคตจีนยังคงเป็นสภานที่ที่ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติและเพิ่มความสามารถทางการแข่งขันจีนได้เช่นกัน
-
- ยอดขายของ TSMC เดือน มิ.ย. ลดลง 11% MoM และ YoY ส่วนหนึ่งของผลของฤดูกาล แต่ในภาพรวมก็ยังดีกว่าที่คาดการณ์ ทั้งนี้ได้รับประโยชน์จาก Artificial Intelligence ใน 2Q23 ปรับตัวลดลง 10% YoY ไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดกังวลและดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 2% ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่ามีความน่าจะเป็นที่ทำให้ผลประกอบการของ TSMC อาจจะดีกว่าที่คาด โดยอัตราการทำกำไรจะได้รับผลจากต้นทุนที่ลดลงและมาตรการลดต้นทุนของบริษัท ขณะที่เรามองเห็นภาพบวกกับกลุ่ม Semiconductor ใน 2H23 ซึ่งหุ้นที่เราชอบในกลุ่มนี้ได้แก่ TSMC, INTC, AMD, ASML
-
- บริษัท Microsoft ได้รับการอนุมัติในการเข้าซื้อบริษัท Activision Blizzard มูลค่า US$69b แต่ยังต้องรอการพิจารณาจากประเทศอังกฤษ เรามองว่าดีลนี้น่าจะผ่านไปได้ด้วยดีใน 2H23 แต่อย่างไรก็ดีเราคิดว่ามูลค่าของบริษัทที่จะได้จากดีลนี้ไม่มากนักประมาณ 5% เรามองว่าการ Monetisation ของธุรกิจ AI จะได้ประโยชน์ที่มากกว่าธุรกิจเกมส์ ซึ่งก็เริ่มเห็นผลในผลประกอบการ 2Q23 และจะชัดเจนขึ้นใน 2H23
|
