- ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นหลังสหรัฐเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี โดย CPI ในเดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้น 3.0%YoY ซึ่งต่ำกว่าตลาดคาดไว้ที่ 3.1%YoY และลดลงจากเดือนพ.ค. ที่ 4.0%YoY ด้วยภาพเงินเฟ้อที่ลดลง ทำให้นักลงทุนมีความหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ ใกล้จะยุติวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่วนเรามองว่ามีความเป็นไปได้มากขึ้นที่ Fed จะคงดอกเบี้ยในการประชุม 25-26 ก.ค. นี้
-
- กระแสเงินในวันที่ 11 ก.ค. 2023 1) ตลาดเริ่มกลับมาซื้อตราสารหนี้มากขึ้นแม้ว่าท่าทีของธนาคารกลางจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง โดยเป็นเงินไหลเข้าตราสารหนี้คุณภาพดีและพันธบัตรรัฐบาล รวมถึงตราสารหนี้ระยะยาว 2) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยีแต่ปริมาณเงินไม่สูงมากนัก กระแสเงินค่อนข้างผันผวนบ่งชี้ว่ากระแสเงินมีลักษณะเก็งกำไร 3) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีนและตลาด EM หลังตลาดรับรู้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนไปแล้วระดับหนึ่ง 4) มีแรงขายในโลหะมีค่าทั้งนี้มองว่าเป็นผลจากแนวโน้มดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นทำให้ความน่าสนใจของโลหะมีค่าลดลง 5) หุ้นธีม Growth มีแรงขายจากความกังวลต่อการเติบโตท่ามกลางภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง
-
- Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปลดลง 3.2% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 7.7% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 1bps ส่วนตราสาร HY ปรับลดลง 7bps ส่วนตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับเพิ่มขึ้น 0.1% จากภาพบวกของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและผ่อนคลายความตึงเครียดในกลุ่มเทคโนโลยี
-
- ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้น 3% ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 3.1% นอกจากนั้นเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 4.8% ซึ่งต่ำสุดตั้งแต่ปี 2021 ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 5% ด้วยเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างต่อเนืองและต่ำกว่าที่คาดทำให้ตลาดปรับความคาดหวัง โดยจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ค. นี้เป็นครั้งสุดท้ายและโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยหลังจากเดือน ก.ค. นั้นอยู่ที่ต่ำกว่า 50% ดังนั้นเรามองว่าเงินเฟ้อได้ผ่านจุดสูงสุดและธนาคารกลางสหรัฐอาจจะเริ่มคงดอกเบี้ยแต่ยังไม่ปรับลดดอกเบี้ยใน 3Q23 แต่อย่างไรก็ดีภาพของเศรษฐกิจของสหรัฐมีแนวโน้มชะลอตัวลงตามภาพของ Beige Book เรายังคงท่าทีที่ค่อนข้างระมัดระวังต่อการลงทุนในช่วงเวลานี้ เราจึงเน้นหุ้นเชิงรับอย่าง WMT, PG, MCD, KO, PEP และสำหรับหุ้นกลุ่ม Cyclical เราเน้นเลือกจากปัจจัยพื้นฐานอย่าง WFC, TSMC, INTC, AMD
-
- ด้านนายกรัฐมนตรีจีน Li Qiang ได้พบกับผู้บริหารระดับสูงจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของประเทศ รวมถึง Alibaba Group Holding Ltd. และ ByteDance Ltd. ในวันพุธ รวมไปถึงมีการเรียกร้องให้รัฐบาลท้องถิ่นให้การสนับสนุนบริษัทอินเทอร์เน็ตมากขึ้น ด้าน NDRC ได้ทำการวิจัยเชิงลึกเพื่อทำความเข้าใจการพัฒนาองค์กรแพลตฟอร์มใน Tencent Meituan Alibaba รวมถึงบริษัทอื่นๆ ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่ทางการจีนจะเริ่มผ่อนคลายการควบคุมอุตฯกลุ่มเหล่านี้ รวมไปถึงยังมีแผนที่จะสนับสนุนกลุ่มธุรกิจเหล่านี้ด้วยทำให้ภาพ Downside กลุ่มนี้เริ่มลดลง ขณะที่ Upside ยังไม่ชัดเจน ซึ่งเราแนะดูทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนต่อเนื่องหลังการดำเนินธุรกิจของบริษัทเหล่านี้ค่อนข้างอิงภาพเศรษฐกิจ ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่าอาจจะยังคงหวัง Upside ได้ยากแต่ยังคงสามารถลงทุนได้หลังมี Valuation ที่ถูกและคาดหวังการฟื้นตัวในช่วง 2H23 โดยเราแนะเลือก Baidu Alibaba
|
